环保部推土十条 土壤污染防治开启十万亿市场(附股)

　　常州外国语学校“毒地”事件，让土壤污染防治再次成为社会关注的焦点。

　　4月25日据上海证券报消息，环保部部长陈吉宁向十二届全国人大常委会第二十次会议报告说，将出台实施《土壤污染防治行动计划》(以下简称《土十条》)，启动全国土壤污染状况详查。

　　受国务院委托，陈吉宁向会议报告了2015年度全国环境状况和环境保护目标完成情况。这是国务院首次向全国人大常委会作年度环境报告。

　　陈吉宁说，当前，我国环境保护形势依然严峻，资源环境承载能力已经达到或接近上限，生态环境特别是大气、水、土壤污染严重，已成为全面建成小康社会的突出短板。

　　陈吉宁表示，“十三五”期间，环保部将实行最严格的环境保护制度，打好大气、水、土壤污染防治“三大战役”，推进主要污染物减排，严密防控环境风险，不断提高环境管理系统化、科学化、法治化、精细化和信息化水平，实现环境质量总体改善。

　　陈吉宁还表示，要夯实环境科技基础，发展绿色环保产业。完善环境标准和技术政策体系，扩大绿色环保标准覆盖面。继续组织实施“水体污染控制与治理”国家重大科技专项和“大气污染成因和控制技术研究”等重点专项，积极推进土壤污染防治等重点专项立项，强化环保科技支撑。完善环保产业发展扶持政策，加快推广新技术、新装备、新产品，加大建筑节能改造力度，加快传统制造业绿色改造。

　　早前曾有报道，在上海环境卫生工程设计院院长张益看来，“土十条”在国家层面要有一个阶段性的控制目标。此外，“土十条”还需解决污染治理的模式问题。

　　目前的三种主要治理模式是：谁污染谁负责、谁受益谁负责以及国家承担。中国人民大学环境学院院长马中教授看好PPP在土壤污染治理领域的前景，“耕地政策的一个重大的改变是‘十三五’提出了休耕和轮作，意味着土地在使用上可以做结构调整。对于土壤污染治理来说这是很重要的条件，以前必须种粮食的时候私人资金是进不去的，做不了PPP，现在可以通过改变作物种植结构来解决PPP模式的问题。而工业场地修复则主要靠商业资金。”

　　土壤污染治理未来的市场空间可以有多大？据张益分析，仅今年的市场规模已经超过200亿元，而明年有可能超过300亿元，未来我国土壤修复市场的规模应该会达到10万亿级别。

　　A股中土壤治理概念股如永清环保、维尔利、铁汉生态、鸿达兴业002002)、东江环保、桑德环境等，值得重点关注。

　　个股点睛>>>

　　永清环保：土壤修复带动增长，政策利好未来可期

　　公司净利增长超一倍，土壤修复成为业绩亮点。公司2015 年报公布：营业总收入7.73 亿元，同比减少14.18%，归属于上市公司股东的净利润1.13 亿元，同比增106.72%。公司烟气治理EPC 业务营收5.27亿，同比下降31.24%，是造成公司营收下降的主要因素。土壤修复业务营收1.34 亿，同比剧增166.81%，毛利率达到30.30%，成为公司业绩提升的关键。

　　业务结构进一步优化，环评咨询和清洁能源业务开拓新增长点。公司环评咨询业务实现收入2494.98 万元，同比增长178.45%，公司明确将大力发展环评咨询服务业。公司积极布局清洁能源业务：垃圾焚烧方面，新余和衡阳垃圾发电厂项目相继落地，年内有望增厚公司业绩；光热电站方面，公司出资60%与深圳爱能森合作成立永清爱能森，立足光热发电等新能源领域。

　　政策利好，土壤修复、烟气治理前景广阔。“土十条”即将落地，为土壤修复带来千亿市场。公司以湘江重金属污染治理为起点，基本完成全国市场布局，已完成省内多地示范试验和6000 亩级的中试试验，为土壤修复行业进入市场拐点做好准备。随着超低排放政策的推进，公司在大气治理领域的发展迎来增长机会。公司2016 年以来已中标6 个项目，合同总额超2 亿元。

　　估值与财务预测：预计公司2016-2018 的收入分别是13.05、16.44、20.46亿元，归母公司净利润为1.64、2.09、2.58 亿元，在不考虑股本转增的情况下，EPS 为0.76、0.97、1.19 元。考虑到公司处于土壤修复龙头地位，并积极进军清洁能源业务，未来业绩增长有保障，给予“增持”评级。风险提示：政策执行力度不达预期，公司扩张导致资金风险。(东北证券)

　　维尔利：携手中铁生态，积极打造综合性环境治理平台

　　近日，维尔利与中铁建生态环境设计研究有限公司签订了《战略合作协议》，双方未来将在垃圾渗滤液、城市污水、生活垃圾填埋、垃圾焚烧发电、餐厨垃圾和厨余垃圾综合处置、土壤污染治理与修复、烟气净化以及其他环保综合治理领域开展合作。

　　事件评论

　　携手中铁生态， 积极打造综合性环境治理平台。 中铁建生态环境设计研究公司是主营生态环境工程研发、设计、施工的专业化公司，双方牵手后，将由铁建生态发挥市场资源优势，提供项目设计、施工等服务，由公司发挥技术优势，提供设备供货安装、技术支持及运营服务管理。可以看出，此次牵手有利于公司深耕项目建设的技术、运营层面，向专业化分工协作的方向发展。

　　背靠大央企， 公司订单获取能力有望增强。 短期来看， 公司 2015 年在手订单达到 29.7 亿，且协议双方确保将在 2016 年 6 月底前实现双方第一个成功合作项目的落地，专业化分工推进项目建设速度，未来公司业绩增量可观。长期来看，铁建生态通过自身的市场资源优势，与公司合作参与项目竞标，将增强公司的订单获取能力。

　　盈利预测及估值： 公司业务布局广泛、 小而美、 业绩增长性确定， 我们预计公司 2016-2018 年的 EPS 分别为 0.59、 0.78、 0.89，对应 PE分别为 33x、 25x、 22x， 维持“买入”评级！

　　风险提示： 系统风险、项目推进不及预期风险(长江证券)