5大券商3日看好6板块35股

　　电力设备：充电桩制造环节增长确定 荐9股

　　近日,北京市发改委下发《北京市电动汽车充电基础设施专项规划(2016-2020)》,将在2020年前建设电动汽车充电桩约43.5万个,有效保障60万辆电动汽车的充电需求,重点区域充电服务半径将小于0.9公里。各省市充电设施建设规划正在加速出台。我们认为电动汽车保有量的提高和财政补贴的最终落实都将提高充电桩运营环节的盈利预期,激发运营商的投资热情。国内最大运营商国家电网的年内第一批招标即将开标,第二批招标也即将发布,各地公交集团的招标也如火如荼的展开,充电桩制造环节的增长最为确定。推荐长园集团、平高电气,关注国电南自、科士达、和顺电气、通合科技、中恒电气、奥特迅、易事特等。

　　电池材料深度报告:结构调整转型升级先锋,新能源汽车持续高增长。推荐A 股动力电池最纯的标的国轩高科,国内一线电解液供应商江苏国泰,参股国内干法隔膜标杆企业星源材质并控股全球电解液添加剂龙头江苏华盛的长园集团,关注杉杉股份、当升科技、天赐材料、新宙邦等。银河证券

　　医药生物：推荐底部高弹性小市值 荐4股

　　市场表现:上周医药生物板块跌幅5.22%,涨幅在28 个行业中排名第15,跑输沪深300 约2.32pp。子行业全线下跌,生物制品下跌最少,达-4.06%;医疗器械下跌最多,达到-8.45%。医药板块整体估值41 倍,其中医疗器械板块估值最高达67 倍,中药板块估值最低30 倍。

　　本周观点:维持行业“推荐”评级,强烈推荐VE 涨价受益标的新和成和浙江医药,推荐处于底部、高弹性小市值标的好当家和星河生物

　　VE 原料乙酰乙酸甲酯供给收缩,VE 涨价将超预期,强烈推荐VE 涨价受益标的新和成和浙江医药。

　　海安县对化工园区内28 家停产整顿,国内VE 原材料乙酰乙酸甲酯生产商江苏天成生化停产整顿,预计停产时间较长,公司产能3 万吨左右,约占乙酰乙酸甲酯市场份额40%,其他供应商难以填补缺口,天成生化还是合成乙酰乙酸甲酯原材料双乙烯酮的主要生产厂家,产能为4 万吨,在行业总产能占比约20%,江苏天成生化停产整顿将使得乙酰乙酸甲酯供给紧张,乙酰乙酸甲酯供给收缩,VE 停产的小产能难以复苏,此轮VE 涨价将超预期,强烈推荐VE 涨价受益标的新和成和浙江医药。国海证券

　　机械：关注谋求转型与变革企业 荐8股

　　机械行业:年报与季报将近尾声,代表传统机械行业景气度的工程机械、重型机械细分行业业绩普遍下滑甚至亏损,转型意愿强烈,例如山河智能;众多上市不久的次新股短期也存在经营业绩压力,外延并购意愿强烈,如中泰股份、日机密封。仅有铁路设备和锂电自动化设备等少数细分行业维持高景气度,龙头公司业绩持续高增长,如康尼机电、赢合科技。对于油服行业的整体复苏尚未到来,重点关注转型与业务布局在低成本产油作业区等个股。推荐关注组合:恒泰艾普、巨星科技、慈星股份、海默科技、康尼机电、鼎汉技术、楚天科技、浙江鼎力。中银国际

　　医药生物：万亿蓝海初露端倪 荐5股

　　除了CART,我们还有液体活检!精准医疗包括精准诊断和精准治疗,通过参加各种产业会议、路演和举办相关沙龙交流活动,我们发现大多数投资者将目光着眼于CART、PD-1等治疗手段中,忽视了精准诊断在诊疗过程中的重要性。本文从精准医疗中最大应用领域肿瘤切入,肿瘤因其复杂的发病机制、巨大的个体差异导致目前治疗效率非常低,我们认为即使开发出高效抗癌药、成熟的免疫疗法,在做不到对肿瘤类型精准诊断的情况下,一切都是空谈,精准肿瘤诊断是击败肿瘤的前提。

　　超过CART千亿级市场的万亿蓝海市场。肿瘤的精准治疗是建立在精准诊断的基础上的,人们对于肿瘤的早期筛查和治疗过程中个体化诊疗的需求持续提高。通过对不同肿瘤检测平台(基因检测、肿瘤标志物、液体活检、影像、病理)市场空间进行测算,我们认为未来肿瘤的筛查理论上可按照基因检测(风险评估)-->肿瘤标志物检测(简单筛查)-->液体活检(进一步筛查)-->影像学(直观检测)-->病理学诊断(确诊)的顺序进行,肿瘤检测市场将是一个逐渐上升的万亿蓝海市场,随着政策从供给和需求端持续鼓励,技术不断突破,预计未来5年仍将持续维持30%以上快速增长。

　　基因检测:诊疗结合,样本量和渠道决定企业核心竞争力。1)从技术平台来看,仅测序可以做全基因组检测,其他方法(PCR、FISH、芯片等)仅能对已知序列的一个或多个位点进行检测,虽然成功解码全基因组序列后,按位点筛查更便捷,但是全基因组测序有望凭借成本优势成为肿瘤筛查的首选方法。我们认为使用PCR等将更多的应用于个体化用药等需要快速响应的检测,而基因测序因其成本下降空间大,较其他方法会更多用于疾病的风险评估。2)从市场情况来看,国内企业主要集中在测序服务和个体化用药两个领域,测序服务中看中样本量的积累,也就是基因检测结果和癌症的相关性验证,我们认为企业可以通过不同的新模式探索(结合商业保险、产品模式和服务模式)获取更多样本量;而个体化用药中,我们短期看好药企和医院的渠道优势,长期产品质量和齐全度仍是核心竞争力。

　　肿瘤标志物检测:看好POCT端的技术突破。1)从技术平台上看,我们认为生化免疫方法适合体检等大样本量检测,而POCT则适合特异性强、样本量少的肿瘤筛查和癌症患者的实时监控。2)从市场情况看,当前肿瘤标志物在实用性上监测重于诊断,用作普筛有局限性,需要多种标志物联合检验判断,且肿瘤标志物和肿瘤的类型、肿瘤的部位并不都是一一对应。长期来说全套肿瘤标志物检测没有必要,随着基因检测技术发展,通过风险评估,了解到不同部位患癌概率后,有针对性的进行肿瘤标志物检测和监控更有利于早期癌症的诊出,也可更大程度上避免假阳性的出现,我们认为未来采用POCT技术进行肿瘤标志物检测将是大势所趋,具有POCT产品研发销售经验的企业有望率先实现技术突破。

　　液体活检:诊断+监控+治疗,全方位对抗癌症。1)从技术平台上看,液体活检较原有活检具有非介入性、可重复取样的优势,主要包括ctDNA、CTCs、外周RNA和外泌体四个种类的检测,综合对比后,我们认为短期ctDNA和CTC具有技术发展优势,但是长远来看,我们认为外泌体的前景可能更为广阔,不仅可以应用于诊断,在肿瘤治疗上也有不错表现。2)从市场情况看,国内相关企业集中在科研较为发达的地区,原因在于液体活检发展阶段较早,技术投入较高,需充分借助资本力量。同时我们看到部分企业(贝瑞和康、诺禾致源等)在基因检测等领域已有较快进展,在肿瘤大数据积累上有显著优势。在此基础上,我们看好具有稳定资金来源、技术实力雄厚的企业。

　　投资建议:我们认为肿瘤检测领域作为一个万亿级别的蓝海市场,目前仅开发出冰山一角,随着国人对肿瘤精准诊断重视度的提升,政策端在供给和需求上的持续鼓励,国内外技术的快速发展,未来肿瘤检测领域将持续维持30%以上的快速增长。在此基础上,作为未来成长性确定的领域,我们建议积极关注达安基因(PCR龙头企业+测序领域先行者)、迪安诊断(凭借深厚临床资源成为肿瘤高通量测序领域的“黑马”)、万孚生物(有望凭借国内外多年POCT产销经验突破在肿瘤标志物领域的应用)、北陆药业(“肿瘤测序+免疫治疗”加速布局精准医疗)、丽珠集团(参股Cynvenio布局ctDNA,抢占精准医疗先机)。中泰证券

　　建材：旺季需求逐步回升 荐5股

　　水泥:本周全国水泥市场价格259元/吨,与上周环比并无变化。高标号水泥大部分城市保持不变,福州地区水泥价格环比下跌10元/吨,济南地区水泥价格环比上涨10元/吨。低标号水泥价格为236元/吨,较上周无变动。全国磨机开工率上升1.3%至54.0%,水泥库存69.1%,较上周下降0.5%。全国水泥煤炭价差194元/吨,与上周持平。4月中下旬,全国水泥市场需求继续提升,主要围绕西北和东北地区为主,企业出货恢复到5-8成,环比增加10%-20%;华东和中南地区受阶段性降雨影响,需求略有减少,价格方面整体以稳为主,预计后期随着天气好转,价格仍会维持震荡上行态势。

　　本周重点关注事件:1)本周我们发布《16年建材行业1季报前瞻——一季报受淡季影响继续低迷,受益需求复苏行业盈利回暖》报告,我们认为水泥板块受淡季需求低迷价格回落影响,一季报大部分企业亏损加大,二季度行业需求回暖、盈利回升。玻璃板块光伏景气度回升,南玻、亚玛顿及家电玻璃秀强股份业绩优秀,其他玻璃表现平淡;新型建材方面地产+基建产业链相关子行业业绩相对出色,其它行业业绩持续下滑。2)近期地方落实供给侧改革的方案密集出台,广东、浙江、四川、贵州、江苏、重庆、青海等7省出台实施方案,上海、安徽、湖南、湖北等地已进入方案审核阶段,18日广东省发布《关于全省国企出清重组“僵尸企业”促进国资结构优化的指导意见》,进一步加快国有企业转型升级。3)金隅股份18日发布关于签署《关于冀东发展集团有限责任公司重组之框架协议》,1、股权重组:金隅将控股冀东集团下属冀东水泥、ST冀装,并以现金认购冀东集团原股东股权比例不低于51%,成为集团控股股东,拟付人民币30亿元,其中10亿元为股权重组定金,剩余预付资金为股权重组预付款;2、资产重组:金隅股份及冀东集团将水泥及混凝土资产注入冀东水泥:冀东水泥向金隅及冀东集团非公开发行股份购买双方水泥及混凝土等相关业务并募集配套资金。本次整合执行力大幅超预期,我们认为整合后冀东水泥将将是金隅股份控股的水泥业务平台,在京津冀市占率达52.9%,有望极大改善区域市场竞争格局,利好处于盈利底部的冀东水泥,具备较大业绩改善幅度。4)业绩汇总:纳川股份15年净利0.267亿元,同减45.83%,EPS0.064元,16年1季报净利0.25亿元,同比大幅增长750.66%,EPS0.062元。祁连山16年1季度业绩亏损1.92亿元,同比亏损扩大0.27亿元,EPS-0.248。同力水泥16年1季度业绩亏损0.426亿元,同比下降11501.28%,EPS-0.0899。

　　投资策略:我们认为目前宏观环境宽松,未来稳增长财政政策和去库存政策推进,基建和地产复苏有望持续;金隅和冀东重组框架协议出台,金隅拟控股冀东集团,冀东水泥今后将成为两家集团水泥及混凝土业务平台,整合执行力大超预期,中建材与中材集团已公告双方正在筹划战略重组,供给侧改革正逐步落地,建材行业双向受益,我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头,(一)水泥板块优势龙头:海螺水泥、华新水泥,金隅股份、冀东水泥等,区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥;(二)转型成长秀强股份、纳川股份;(三)消费建材龙头伟星新材、东方雨虹、北新建材。

　　新型建材我们推荐两条主线:主线1,转型升级建材企业,积极拥抱新经济。在行业基本面受影响且很难强劲复苏的大背景下,我们认为2016年建材板块转型和产业模式创新日益频繁,将继续成为行业投资的主旋律,行业内不少基本面面临瓶颈的公司在注册制倒逼的情况下将进一步加快各自转型的步伐。推荐秀强股份、纳川股份。主线2:消费型新建材。建议关注包含以下两点的家居建材类上市公司:1)行业领头者,具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的公司;2)有强大线下布局,可提供无缝对接式线下服务。推荐标的:推荐低估值细分龙头龙头、年报业绩超预期的伟星新材、北新建材、东方雨虹。申万宏源

　　建筑工程：PPP带动基建发力 荐4股

　　不管是稳增长还是软着陆,基建投资都是拉动经济的重要手段。通过采用PPP模式引入民间资本,可以解决资金问题,减轻政府财政负担;同时可以推动行业发展,使行业各公司相互竞争,促进行业结构分化;再进一步而言通过PPP可让公司有单可做、建设资金落实下再开始做也使得应付工程款好转,PPP模式同时也降低了企业参与公共领域项目的门槛,突破了私人企业参与公共基础设施项目组织机构的多种限制,拓宽了企业发展空间,进一步激发市场经济的活力。今年是PPP元年,基础设施建设在PPP的推动下稳步启动,公司也将借助PPP发展壮大,建议密切关注PPP对行业内公司带来的挑战与机遇。

　　“一带一路”势头迅猛

　　今年一季度,中国对外承包工程新签合同额462.1亿美元,同比增长1.4%,其中在“一带一路”沿线新签合同额达到250.9亿美元,占55.4%,同比增长67.8%,继续推进“一带一路”力度、加大“走出去”战略步伐,利好建筑企业海外扩张。

　　投资建议

　　我们推荐受益于PPP的:苏交科(城市轨道交通业务已覆盖南京、苏州、无锡、常州、徐州五市,并承担昆明、合肥、呼和浩特、哈尔滨、武汉等城市地铁设计项目,且公司积极参与PPP项目,未来将受益PPP轨交业务放量。);铁汉生态(益于PPP推进,新签订单加速增长,同时将与收购的星河园林与广州环发发挥协同效应);围海股份(借助PPP业务模式的杠杆作用,公司未来业务将会进入发力阶段,九水生态在PPP项目方面将配合公司、提供支撑并参与后期的运营管理,且公司转型预期强烈,未来可期);以及葛洲坝(低PE的PPP龙头央企,环保业务将发力)。

　　此外推荐海外业务值得期待的:金螳螂、宝鹰股份、中国海诚、北方国际。长江证券