煤炭：供给侧改革超预期 荐6股

　　本月动力煤价格基本持平,炼焦煤价格上涨。环渤海价格指数报于389元/吨,秦皇岛港口5500大卡动力煤价格383元/吨,广州港5500大卡动力煤价格440元/吨,较上月基本持平。京唐港主焦煤、1/3焦煤库提价分别为685元/吨和570元/吨,环比分别上涨15元/吨和20元/吨,国际煤价和进口煤价本月大幅反弹。

　　动力煤和炼焦煤期货价格变为升水。动力煤活跃合约报于391元/吨,较当日秦皇岛港口煤价390元/吨,升水1元/吨,较上月底贴水幅度缩小37元/吨。截至04月28日,炼焦煤期货价格报于734元/吨,较当日京唐港主焦煤价格的685元/吨,升水49元/吨,较上月底贴水幅度所辖106元/吨。

　　供给端:1-3月全国累计原煤生产8.1亿吨,累计同比减少5.3%。3月全国原煤产量2.9亿吨,当月同比减少4.5%。1-3月累计原煤生产8.1亿吨,累计同比减少5.3%。山西、陕西和内蒙1-2月的原煤产量累计同比均下降。

　　钢焦大幅反弹。上海螺纹钢现货报于2790元/吨,环比上涨20.3%。焦炭期货价格1045元/吨,环比上涨34.3%。天津港一级冶金焦平仓价格1065元/吨,环比上涨29.1%。山西太原一级冶金焦车板价报于880元/吨,上涨44.3%。

　　投资策略。供给侧改革持续超预期,继续关注高弹性品种冀中能源、潞安环能和阳泉煤业,转型类标的关注永泰能源、山煤国际和安源煤业。