OLED产业爆发在即 三大机构热议8只股机会

　　经过近几年的技术发展，OLED屏幕现在终于成了业界追逐的新焦点(OLED显示技术与传统的LCD显示方式不同，无需背光灯，采用非常薄的有机材料涂层和玻璃基板，当有电流通过时，这些有机材料就会自动发光)。据悉，苹果将在2017年更新的iPhone上使用OLED屏幕，同时计划将这种屏幕使用到iPad和MacBook上。三星或已经拿到2017年iPhoneOLED屏幕的独家供应权，并有意向PC市场大量提供OLED屏幕。

　　另外，今年“五一”期间，LG、创维、长虹、康佳等诸多品牌OLED电视争相斗艳，部分产品更是处于缺货状态。

　　对此，分析人士表示，OLED是下一代主流显示技术，OLED具有的诸多优点包括高亮度、高对比度，高色域范围和可视角度，低能耗，更轻薄以及柔性特点等。随着OLED技术的不断成熟，优良率以及产能的提升，其应用场景将大大扩展，包括智能手机、智能硬件、VR、照明等领域都将是应用重点。OLED显示与照明的市场空间广阔，全产业链有望快速发展，相关上市公司也将迎来新的上涨契机。

　　从市场发展空间来看，一方面，LCD本身就拥有千亿美元级别的市场空间，OLED取代LCD的存量市场空间足够大；另一方面，虚拟现实(VR)、可穿戴设备等又为OLED提供了持续的增量空间。

　　投资策略上，中信建投表示，目前OLED上游的有机发光材料，主要掌握在日、韩、美、德等国外厂商手中，国内暂无可替代产品。国内企业主要为国际OLED材料生产企业提供OLED有机材料的中间体和单体粗品，随着OLED面板需求的爆发，国内中间体和单体粗品的销售量有望大幅增长。目前的龙头企业有望跟随整个产业链的崛起而不断发展壮大。可关注相关龙头股，万润股份、中颖电子、濮阳惠成等。

　　东方证券则表示，OLED的产业链可以粗略分为基础材料、生产设备、驱动芯片、面板及模组四个主要环节。由于三星和LGD在OLED的绝对领先地位，相关产业链主要分布在韩国，中国公司有望在驱动芯片环节取得突破。建议关注A股中惟一OLED驱动芯片公司：中颖电子。

　　此外，可折叠OLED屏手机有望推动薄膜触控技术的大规模应用，推荐薄膜触控龙头公司欧菲光。另外OLED产业链的相关公司还包括深纺织A、康得新、深天马A、京东方A等。

　　从上述个股近期的市场表现来看，万润股份、中颖电子表现最为突出，4月份累计涨幅分别为：51.32%、33.06%。华创证券表示，万润股份一季度实现“开门红”，半年报预增160%至210%，未来高增长明确。公司以有机化学合成为基础，依靠强大的研发实力不断拓宽业务领域，已形成显示材料、环保材料、医药材料齐头并进的良好局面，OLED市场启动在即，公司OLED材料已进入核心企业供应链，确定受益，维持“强烈推荐”评级。

　　个股点睛>>>

　　万润股份：业绩符合预期，持续增长动力强劲

　　业绩总结： 2016年第一季度公司实现营收 4.2亿元，同比增加 59.2%；归属于上市公司股东的净利润 8966万元， 同比增长 280%。公司预计 2016年 H1归属于上市公司股东的净利润为 1.8-2.2亿，同比增长 160-210%。

　　业绩增长符合预期， 看好全年业绩表现。 公司 2016年第一季度业绩表现靓丽，主要由于环保沸石材料等产品放量推动营业收入大幅增长，以及成本费用的减少。受益于欧美实施汽车尾气强制排放标准和下游混晶厂商订单的外包，公司环保沸石材料和液晶显示材料订单量较 15年同期增加，且一季度综合毛利率提升 4 个百分点至 38.2%，发展势头良好。此外，公司财务费用率较 15 年同期下降 1.3 个百分点，管理费用率下降 3.4 个百分点， 致使销售净利率上升 12.3个百分点至 21.2%，盈利能力显着提高。 我们认为较高的订单量有望持续，看好公司全年业绩表现。

　　沸石产能陆续投产， 提供增长动力。 公司现有的沸石环保材料 850吨产能已处于满负荷生产状态，募投的沸石材料二期首批 1500 吨扩建项目目前已处于试车阶段， 有望于 2016 年上半年投产。 同时二期项目将应用范围从欧六柴油重卡向更广阔的欧 VI、欧 V、国 V 柴油车尾气处理以及 MTO和石油炼制催化剂等领域拓展，背靠庄信万丰产能消化难度不大，将为公司未来数年增长提供强劲动力。此外，显示材料下游混晶厂商在削减成本与全球专业化分工的趋势下，后续有望进一步加大单晶产品外包比例。

　　OLED前景广阔，医药业务全球布局。 OLED较 LCD 拥有显示性能好、可弯曲等优点，其技术成熟后，有望取代 LCD成为未来显示领域主流技术。 公司作为国内领先的 OLED中间体供应商，目前已经进入 LG和三星等知名厂商供应链体系，将显着受益于 OLED下游需求的提升。 公司收购美国 MP 公司 100%股权已经完成，正式进军全球生命科学与体外诊断业务。大健康领域业务持续发展的同时， MP 公司全球分销网络也能与公司现有产品形成显着的协同效应。

　　盈利预测及评级： 考虑本次非公开发行与美国 MP 公司并表， 预计 2016-2018年 EPS 分别为 1.10元、 1.50元和 2.08元，对应动态 PE 分别为 43倍、 32倍和 23倍，维持“ 买入”评级。

　　风险提示： 并购整合不及预期的风险、 环保标准推进不及预期的风险、 液晶产品下游需求不及预期的风险。(西南证券)

　　中颖电子：业绩靓丽，成长可期

　　2016 年是AMOLED 爆发的元年。随着三星，JDI，BOE，和辉光电，深天马，维信诺等国内外公司AMOLED 产线在今年上马，AMOLED 的出货量将会大幅提升，对于上游驱动芯片的需求也会呈几何数量的提振。AMOLED 市场潜在空间200 亿美元，而面向如此广阔市场的上游驱动芯片厂家屈指可数。作为国内AMOLED 驱动芯片唯一供应商的中颖电子受益于此，业绩增长非常迅速。公司在AMOLED 驱动芯片方面的发展路径清晰。据我们估计，2015 年公司AMOLED 带来的净利润贡献在百万级，2016 年就将迅速上升到千万级。

　　锂电池电源管理芯片进口替代市场份额上升公司的锂电池管理方案已经进入一线笔电厂家的验证阶段，预计今年就会小规模生产，明年会进入大规模生产阶段。我们预计笔记本锂电池芯片业务2 年内会给营收带来1 个亿的贡献。

　　家电类MCU 是安全边际，物联网MCU 未来增长点

　　公司的MCU芯片主要应用于家电市场。智能家居对MCU产品需求量更大，且和原有的家电重合度很高，公司在这一领域拥有明显的技术，市场和品牌优势，可以无缝切入。同时，针对物联网市场，公司已经有了相应的PLC和无线蓝牙低功耗产品。我们认为，智能家居和物联网将会为公司带来更大的成长空间。

　　拟收购上海晶亮51%股权，家电领域协同效用明显

　　公司在2016 年迈开了外延收购的第一步，拟收购上海晶亮51%股权。公司一直想介入变频空调市场，然而：变频空调芯片是必须带方案出售的，公司建造了变频空调的实验室进行调试，目前变频空调的方案仍需要努力实现技术突破。我们认为，此次收购的上海晶亮，功率半导体器件可以广泛应用在白色家电之中。上海晶亮的功率半导体器件产品和公司的MCU 芯片可以形成完整的方案，正好弥补公司此前的瓶颈，共同面向下游客户销售，具有典型的协同效应。

　　盈利预测及估值

　　我们认为公司具有典型的小公司大市场的特点。我们预测2015-2017 年的EPS 分别为0.28,0.33,0.48，给予买入评级。(浙商证券)