教育培训需求大竞争激烈 八股开启品牌化扩张

　　全通教育

　　全通教育:四大业务群齐发力,铸就生态高壁垒

　　全通教育 300359

　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2016-04-18

　　报告要点

　　四大业务群齐发力,共推业绩高增长。2016年一季度,公司实现了收入和利润的快速增长,主要受益于E-saas业务群、家校互动升级业务群、继续教育业务群的快速发展。其中,E-saas业务群,产品快速部署与推广,为数十所中小学部署实施Tronclass、逸课、roomis、电子书包、校园OA、微校等核心应用,为3158所学校提供移动校园门户服务,为1134所学校提供校付通服务;家校互动业务升级业务群,与中国移动合作持续深挖约50亿家校互动市场,中标中国移动四川公司“和教育”平台一期工程项目,将负责四川省“和教育”平台的研发,并将原“和成长”平台约200万用户数据割接到“和教育”平台;学科升学业务群全面覆盖中学、升学和留学3个阶段,全课网平台累计囤积了1.7万所学校、21万教师、876万学生和752万家长客户,其中智高考单月销售额破千万表现亮眼,优学360产品向学科升级;继续教育业务群发力职业教育,对继教网增资5600万,在职业教育培训领域重点布局,从教师培训延伸到多类社区工作者的职业培训市常

　　坚守校内主战场,铸就生态高壁垒。我们从另一个角度,即应用场景的角度来看,全通基于公立学校这一用户时间投入量最大的阵地,正向校外延伸:1、校内,公司在校内所有场景全面铺设产品,如课堂(tronclass畅课)、作业(快乐学)、考试(智阅卷)、校园缴费(校付通)、校园信息流(微校)、走班制开排选课(逸课)、电子班牌(Roomis)、一卡通(动力加)、学科竞赛(优学360)等,连接B端学校和C端用户,并实现B2B2C商业模式落地,这是绝大多数企业难以逾越的Hard模式,具有高壁垒属性;2、校外,公司谋求校外业务场景延伸,如填报志愿(智高考)、家庭教育(成长帮手)、留学游学(智留学)等。全通定位为教育的连接器,将实现校内+校外、线上+线下、人+人、人+内容的全部打通,以E-saas的新模式打造“普惠+”优质的教育生态。

　　风险提示:市场竞争加剧,产品推广不顺利。