【OLED产业市场前景广阔 8股望成摇钱树】市场人士亦认为,从发展空间来看,一方面,LCD本身就拥有千亿美元级别的市场空间,OLED取代LCD的存量市场空间足够大;另一方面,虚拟现实(VR)、可穿戴设备等又为OLED提供了持续的增量空间。近期A股成交持续低迷,但前期市场力捧的热点却逆市大涨,OLED作为资金认可度较高的产业,相关投资标的已随大盘回调具备一定安全边际,概念股有望卷土重来。
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苹果将全面点亮OLED屏幕 相关概念股跃跃欲试
苹果将在2017年更新的 iPhone上使用OLED屏幕,同时计划将这种屏幕使用到iPad和MacBook上。三星或已经拿到 2017年 iPhone-OLED屏幕的独家供应权,并有意向PC市场大量提供OLED屏幕。
渤海证券研究报告认为,这将更有利于苹果在旗下全线产品上使用OLED屏幕。OLED产业链迎来投资良机。OLED是下一代主流显示技术,OLED具有的诸多优点包括高亮度、高对比度、高色域范围和可视角度,低能耗、更轻薄以及柔性特点。随着OLED技术的不断从成熟,良率以及产能的提升,其应用场景将大大扩展,包括智能手机、智能硬件、VR、照明等领域都将是应用重点。OLED显示与照明的市场空间广阔,全产业链有望快速发展。
由于苹果在iPhone系列采用OLED面板几乎已成定局,这带起全球面板厂与手机品牌竞逐投资中小尺寸OLED面板的热潮。相关机构统计显示,OLED在中小尺寸领域的应用已经呈现高速增长,权威机构预计 2017年OLED市场将呈现翻倍增长,到2018年以电视为核心的大尺寸OLED屏幕市场将全面启动,未来10年OLED有望占整个显示屏市场总比例的30%至40%。
在此背景之下,机构纷纷看好OLED行业未来的发展。日前,上投摩根抛出最新观点:在宏观经济走向不可预知时,科技的力量有望带领投资者穿越牛熊,逆周期特点凸显;而OLED板块是当下与智能手机、VR、无人驾驶、可穿戴设备等最新科技潮流交集最广的一支生力军,有望“再造新增产业链”。
市场人士亦认为,从发展空间来看,一方面,LCD本身就拥有千亿美元级别的市场空间,OLED取代LCD的存量市场空间足够大;另一方面,虚拟现实(VR)、可穿戴设备等又为OLED提供了持续的增量空间。近期A股成交持续低迷,但前期市场力捧的热点却逆市大涨,OLED作为资金认可度较高的产业,相关投资标的已随大盘回调具备一定安全边际,概念股有望卷土重来。
深天马A
自主掌握诸多国际先进、国内领先的行业前沿及量产技术,如AMOLED、柔性显示、3D显示等,并获得客户认可。公司联营公司有机发光公司第5.5代AMOLED生产线顺利点亮,并即将进入量产阶段。公司柔性项目开发平台基本完成,为柔性技术量产奠定基础。AMOLED应用爆发在即,为公司提供了巨大发展空间。
中颖电子
是国内领先的集成电路设计和IC产品提供商。公司AMOLED显屏驱动芯片研发投入已有多年,在国内已属技术领先,是国内唯一量产过AMOLED屏驱动芯片的厂商。目前研发产能非常饱满,公司与和辉光电等AMOLED玻璃厂的合作非常紧密,公司AMOLED显屏驱动芯片都是为客户量身定制,不同分辨率需要不同芯片。
濮阳惠成
将继续重点开发OLED蓝光功能材料芴类衍生物,列在开发计划内的其他OLED功能材料主要包括:OLED空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料等。公司将通过上述方式持续提升自身在OLED功能材料领域的市场地位和产品竞争力,逐渐将其培育成公司新的利润增长点。(来源:大众证券报)
【个股解析】
OLED产业链8只概念股价值解析
海信电器:硬件保持稳定增长,互联网运营逐步变现
类别:公司 研究机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:刘迟到,周海晨 日期:2016-04-29
业绩增速符合市场预期。2015年公司实现营业收入301.90亿元,同比增长4.08%,实现归属于公司股东净利润14.89亿元,同比增长6.34%,对应EPS为1.14元;其中第四季度实现营业收入80.6亿元,同比增长1.84%,净利润5.61亿元,同比增长17%,对应EPS0.43元。
公司2016年第一季度实现营业收入71.29亿元,同比下滑5.29%,实现净利润5.32亿元,同比增长10.22%,EPS0.41元。
公司营业收入小幅增长,市场占有率继续提升。2015年中国彩电厂家出货量规模为12522万台,同比下滑0.23%,公司15年出货量为1497万台,同比增长5%。根据中怡康数据显示,2015年海信液晶电视的零售量和零售额占有率分别为16.76%、16.61%,位居行业第一,领先第二名2个百分点。海信积极加强国际化运营,2015年出口同比增长8.25%,收购夏普墨西哥工厂深化海外布局,同时加大全球体育营销力度,签约成为2016年欧洲杯的顶级赞助商,我们预计2016年海外营业收入将保持高速增长。
毛利率与期间费用率小幅上升,盈利能力进一步提升。2015年度公司毛利率17.03%,同比提升0.2个百分点,2016年一季度毛利率同比提升1.85个百分点至18.66%,主要原因在于面板价格处于低位,根据DisplaySearch数据显示,2016年3月末32寸面板价格为52美元,同比下滑达46%,尽管激烈的竞争之下电视机产品单价有所下降,但面板价格下滑为公司毛利率提升提供较大空间。2015年期间费用率同比增长0.18个百分点至11.64%,其中新品推广等原因导致销售费用增长0.1个百分点至8.89%,管理费用下滑0.05个百分点至2.77%,2016年一季度费用率提升0.67至10.22%,费用率整体保持平稳。综合影响下,公司2015年净利润率同比提升0.12个百分点至5.09%,2016年一季度提升0.86个百分点至7.48%。我们预计面板价格仍有一定下跌空间,公司2016年盈利能力将继续提升。
硬件+互联网业务运营模式落地。硬件方面,公司持续推出ULED液晶电视新产品,以高画质引领市场,同时海信激光电视推出,已批量销售。互联网运营方面,海信全球智能电视激活用户超过1800万,其中国内用户累计激活达1561万,月活跃用户增长至58.2%,重点推进视频、购物、游戏和教育五大业务,智能电视平台获得蒙牛等广告收入超1000万元,与腾讯合作电视游戏,建设智能电视购物平台主打韩国免税产品,视频点播付费服务开通,提供100多万小时正版在线片库,同时聚好学教育平台发布。我们认为硬件+内容运营相辅相成构成完整的客厅生态,商业模式逐步落地将为公司带来更多硬件销量与运营收入。
盈利预测与投资评级。我们维持公司2016年—2017年每股收益1.28元和1.40元的盈利预测,新增2018年盈利预测每股收益1.53元,对应动态市盈率分别为14倍、13倍和12倍,U+X战略逐步落地,硬件市占率提升、互联网运营收入逐步变现,维持“买入”投资评级。
TCL集团:华星拖累经营表现,环比有望逐季改善
类别:公司 研究机构:长江证券股份有限公司 研究员:徐春 日期:2016-04-21
报告要点
事件描述
TCL集团今日披露其16年一季度财报:报告期内公司实现主营收入233.99亿元,同比增长0.38%;实现净利润3.55亿元,同比下滑63.81%;实现归属上市公司股东净利润2.61亿元,同比下滑65.45%;实现扣除非经常性损益后归属上市股东净利润6415万元,同比下滑87.85%;实现EPS0.02元。
事件评论
华星经营不佳,拖累整体业绩表现:随着T2产能持续投放,一季度公司基板投片量增长48.50%,但受产能集中投放及下游需求疲软等影响,15年以来面板价格大幅回落,高基数下一季度32英寸面板价格同比跌幅超过30%,导致华星业绩大幅下滑67.60%,从而拖累公司整体经营表现;考虑到去年面板价格前高后低走势、近期面板价格逐步企稳以及公司产品结构改善等因素,预计华星经营有望环比持续改善。
多媒体盈利改善,“双+”战略持续推进:在行业需求放缓背景下,公司一季度电视出货量仍同比增长1.98%,但成本因素导致均价降幅较大,一季度多媒体收入下滑5.99%,不过通过产品结构改善及运营效率提升以及面板价格低位,一季度多媒体盈利能力同比有一定改善;而随着公司与乐视合作的有序推进,公司有望通过获取部分乐视电视代工订单以提高多媒体业务收入确定性及业绩弹性,更有望借鉴乐视在用户运营方面的丰富经验以及其优势内容加速公司“双+”战略落地。
通讯业务大幅回落,白电盈利有所提升:一季度公司通讯产品出货量同比增长8.71%,不过因智能产品销量下降大幅拉低出厂均价,一季度通讯业务收入及净利润大幅下滑12.20%及91.80%,整体表现不及预期;而白电业务方面,一季度白电收入增长9.38%且净利润增加0.32亿至0.38亿元,盈利改善较为明显,且考虑到白电业务目前规模相对较小及合肥基地产能陆续释放,预计全年白电业务有望延续较好表现。
维持“增持”评级:在面板价格低位、智能手机行业竞争加剧及公司智能产品出货下滑背景下,公司业绩负增长也在预期之中;考虑到去年面板价格前高后低走势、近期价格逐步企稳及公司产品结构改善等因素,预计华星全年经营有望环比持续改善并带动公司整体经营向好;同时伴随公司自身用户数积累以及与乐视合作稳步开展,公司战略转型有望快速推进并加速落地;预计公司未来两年EPS分别为0.16、0.18元,对应当前股价PE分别为24.04、20.86倍,维持“增持”评级。