商业收储启动价格跳涨 稀土永磁概念股乘风飞翔

　　近期，在稀土商业收储启动、市场期待国家收储跟进的背景下，稀土价格开始全面显著上涨。机构认为，随着本轮稀土商业收储的不断推进，稀土永磁概念有望乘风飞翔。

　　稀土价格跳涨

　　最近一个月，在稀土商业收储启动、市场期待国家收储跟进的背景下，行业人心思涨。5月份以来，稀土价格开始启动全面显著上涨。

　　据赣州稀土协会消息，5月下旬赣州市离子型稀土矿价格上调，各个品种价格均较五月上旬上调1万元/吨。其中中钇富铕矿至19万元/吨，龙南高钇矿至20万元/吨，安远高钇矿至19万元/吨。随着本轮稀土商业收储的不断推进，投资者关心的是商业收储带来的稀土价格上涨是否具有持续性？分析认为，随着本轮稀土商业收储的推进，短期内将推动稀土价格上行。此轮商储加国储，预计总量在2万吨左右，约占2015年产量近20%。从近几年收储情况来看，均对稀土价格构成明显支撑，2012年收储使得稀土主流品种上涨40%至100%不等。

　　华创证券表示，行业整合预期完成+收储启动+行业打黑力度加强，在这三大因素影响下，5月份稀土价格预期进入快速上升通道；整合完成之际就是泾渭分明之时；工信部要求，2016年6月底前完成六大集团组建工作，完成整合旗下所有稀土矿山和冶炼分离企业。随着稀土整合的完成，行业长期“多、小、散”的局面有望得到彻底扭转。另外2014年稀土收储近万吨，2015年预期的收储未实现，参照历史收储，启动于今年4月中旬的收储有望超预期，今年收储量有望达到2万吨。

　　近日稀土永磁板块集体表现突出，5月19日中钢天源、银河磁体、英洛华、盛和资源涨停。值得一提的是，板块内科恒股份、江粉磁材、广晟有色、宁波韵升和盛和资源等5只个股昨日股价更是创出今年以来的新高。

　　对此，分析人士表示，稀土产业供给侧改革预期加大以及近期稀土价格的回暖是板块近期频频异动的主要原因。稀土是中国的战略性优势资源，供给占全球产量的85%，但2015年全行业亏损6亿元，2016年一季度继续亏损0.9亿元，行业亟需进行供给侧改革，供给侧改革或将重点打击私采超采以及加大行业收储力度，进而影响到金属价格，造成稀土价格的逐步回暖，利于板块的继续上行。

　　A股上市公司中，广晟有色为中重稀土龙头；盛和资源从事稀土冶炼分离业务，拟收购晨光稀土100%股权，目前该方案已获得商务部反垄断局批准。磁材方面，从库存受益稀土涨价的幅度来看，中科三环、宁波韵升、银河磁体最为受益。

　　那么未来稀土板块哪些个股有望走出独立行情，具有较大的上涨空间呢？在机构看来，有13只稀土类个股机构给予了目标价预测，其中正海磁材综合目标价为45元，较昨日收盘价22.08元有翻倍空间，另外北方稀土、大洋电机、安泰科技和中科三环这4只个股的目标涨幅也均在30%以上，分别为：58.51%、44.00%、37.93%和33.22%。

　　机构密集调研稀土永磁公司

　　随着行业下游的需求爆发，稀土永磁行业量价齐升格局或再现，行业近期获机构重点关注。5月第一周，多家机构调研中科三环、银河磁体等稀土永磁行业公司。中科三环在机构调研中表示，目前公司在新能源汽车驱动电机方面的订单增长较快，但占比还不太大，未来几年随着新能源汽车的逐步放量，会对公司产生积极影响。银河磁体称，公司原材料价格较上年同期有所下降，同时附加值相对较高的汽车电机和高效节能电机磁体销售收入增加，致使销售毛利率同比上升。

　　安信证券坚定关注稀土及磁材标的，如广晟有色、盛和资源等龙头个股，重点关注预期差较大个股安泰科技。以及基本面逐渐改善、前期滞涨的磁材标的，如中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体。

　　投资策略上，广发证券表示，对于稀土板块机会短期看收储，中长期看开采产量；由于我国目前的私挖乱采主要集中在中重稀土行业，因此，中重稀土相关公司广晟有色、厦门钨业和盛和资源将是本次供给侧改革的主要受益标的。短期来看，收储将使供给收缩，企业将直接受益价格上涨；中长期来看，高开采和冶炼配额指标企业将持续受益，可关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源。

　　山西证券认为，长期来看，随着下游战略新兴行业的不断发展、国家规范私挖乱采力度的不断加大，稀土市场秩序有望进一步规范。可关注盛和资源、北方稀土。

　　掘金点

　　银河磁体

　　5月5日，多家机构走访了银河磁体，调研公司各类产品市场情况以及公司热压磁体项目的进展情况。对此，公司董秘朱魁文表示，2015年公司营业收入仍然主要来自于粘结钕铁硼磁体，公司营业收入与上年同期基本持平，公司在全球硬盘用磁体市场需求略有下降的情况下通过改进技术和提高产品质量使硬盘用磁体的销售收入同比有一定增加，汽车电机和高效节能电机用磁体的销售收入同比大幅增加；而光盘用磁体销售收入则有大幅下降，其它磁体销售收入也有小幅下降。

　　朱魁文介绍了在粘结钕铁硼磁体方面下游需求趋势。汽车用粘结钕铁硼磁体需求将保持增加、全球硬盘驱动器用粘结钕铁硼磁体的市场需求略有下降、光盘用粘结钕铁硼磁体将持续下降。因此，公司将继续加大产品在汽车应用市场的开发，保持公司汽车用磁体的市场份额稳中有升，同时进一步提高产品生产效率和产品质量，以更高的性价比争取更多硬盘和光盘用磁体的市场。

　　安泰科技

　　安泰科技4月27日公告，公司同意拟合资成立深圳市启赋安泰投资管理有限公司(简称“启赋安泰”)。公司与启赋安泰及其他投资者拟共同出资设立新材料行业并购基金，暂定名为深圳市启赋安泰投资管理合伙企业(简称“并购基金”)。基金总规模人民币10亿元，其中首期基金规模为人民币5亿元。分析认为，此次设立新材料行业并购基金及投资管理平台，是公司大力推进“业务板块化、资产股权化、股权证券化”业务发展思路的重要举措。

　　长江证券表示，钢研集团承诺争取在2016年12月底之前将山东微山湖稀土40%股权注入公司，完成注入后，安泰科技将成为山东微山湖稀土公司的控股股东，并成为国内拥有上游稀土资源，中游分离冶炼，下游稀土永磁体及软磁合金的全产业链公司。微山湖是华东唯一稀土生产基地，远景储量1275万吨，2016年第一批稀土矿产品配额为1300吨，冶炼分离配额为270吨。微山湖稀土矿注入将使公司形成全产业链竞争力优势，增强原材料供应稳定性，充分受益稀土价格上涨。

　　正海磁材

　　正海磁材2015年显示，报告期内公司实现主营业务收入13.66亿元，同比增长77.60%；实现净利润1.58亿元，同比增长39.45%。正海磁材随后发布的2016年一季报显示，报告期内公司实现营业收入33625.65万元，比去年同期增长63.50%；实现营业利润3622.63万元，比去年同期增长17.27%；实现归属于上市公司股东的净利润3178.65万元，比去年同期增长18.74%。

　　公司称，2016年第一季度业绩较去年同期上升主要原因系公司2015年完成了发行股份及支付现金购买上海大郡动力控制技术有限公司的81.5321%股权事项，自2015年4月10日纳入公司合并报表范围，与上年同期相比2016年第一季度公司增加了上海大郡的经营业绩。报告期内，在市场需求和国家政策的推动下，国内新能源汽车市场继续呈现出良好的发展态势，公司与新能源汽车相关业务的销售收入和净利润较去年同期实现了较大增长。

　　长江证券认为，公司高性能钕铁硼+新能源驱动系统战略协同效应明显，上海大郡盈利更是大幅超过业绩承诺。公司未来仍处于高速发展期，价值存在低估。

　　盛和资源

　　去年我国稀土行业发生全面性亏损，很多企业遭遇停产或半停产的情况下，盛和资源却成为“异类”。据其年报，盛和资源2015年实现归属于上市公司股东净利润1932.86万元，虽然比2014年数据有大幅下滑，但依然难得地保持了盈利。盛和资源预计2016年实现营业收入为14.5-17.5亿元，比2015年10.98亿元营收数字成长32%-59%。

　　作为我国稀土行业的龙头企业，盛和资源拥有年处理稀土精矿8000吨的能力，其中包括4000吨氯化稀土全分离生产线和年处理2000吨氟碳铈矿示范线机配套设施，稀土冶炼分离产能产量均居国内前列。2015年，盛和资源完成了内含盐废水处理设施升级技改项目、15吨锅炉的建设、化学法精矿投矿装置改造等。

　　兴业证券认为，稀土价格弹性高，未来盈利持续好转。稀土商业收储已正式开始，未来国储及打黑等措施也将跟进。稀土价格目前处于2011年以来的低谷，随着海外市场的回暖及收储、打黑新政的出台，未来稀土价格弹性较高，盛和资源将充分受益于稀土价格回暖，公司盈利将持续好转。