东杰智能 智能停车事业获实质进展 买入评级

　　事件：公司发布公告，与新国线集团和京桥资本签订战略框架协议，相互确定对方是“智能立体停车库领域”的主要合作伙伴。东杰获得新国线在全国200个停车场的改建项目优先权，与京桥资本共同成立智能停车产业基金，总规模不低于1亿元。

　　核心观点：

　　牵手新国线集团，东杰智能立体车库事业获得实质进展。此次公司与新国线集团签订战略框架协议，是公司继天津、云南、广州、太原等地新模式后的再次重大突破，获得了新国线集团在全国范围内近200个停车场项目改建的优先权。改建方案包括立体车库、新能源汽车充电桩、软件控制系统及互联网停车APP等领域，该项目将会为公司拓展智能立体停车库运营事业奠定良好的基础。

　　设立智慧停车产业基金，掘金产业蓝海市场。公司与京桥资本成立不低于1亿元的智能停车产业基金，瞄准了整个智慧停车产业，从设备+运营+软件APP等领域的投资机会，加快公司在智能停车及外延发展的步伐，积极挖掘细分行业优质资源。

　　自动化仓储分拣设备与立体车库业务同步发力。目前公司两块新业务自动化分拣设备和立体车库发展良好，不断取得新突破，分拣设备方面获得蜂网资质、与跨境通合作；立体车库方面，以运营切入市场，开拓行业新模式，随着政策推动，公司新业务有望快速推进。

　　投资建议：我们预测公司2016-2018年营业收入为5.07、6.84和8.81亿元，EPS分别为0.43、0.62和0.84元。公司具备优秀的软硬件实力和良好的总包能力，公司是整个板块中智能物流业务占比最高、业绩弹性最大的公司，继续维持公司“买入”评级。

　　风险提示：传统主业需求下滑，电商业务不达到预期，车库业务不达预期。