棉价内外联动性增强 决定性走势还看轮出状况

　　周二，棉花期货震荡回落。其中，棉花期货主力1609合约高开于13035元/吨，此后震荡下行，收报12845元/吨，较上一交易日下跌255元/吨，跌幅为1.95%。量能方面，昨日，郑棉1609合约成交量减少至38.5万手，持仓量减少29442手至27.8万手。国外市场上，6月13日ICE期棉7月合约跌1.16美分/磅或1.78%，报64.14美分/磅。

　　现货方面，昨日中国棉花价格指数收于12668元/吨，上涨13元/吨；2227B级收于11721元/吨，上涨15元/吨；2129B级收于12995元/吨，上涨29元/吨。

　　银河期货纺织事业部研究员刘倩楠表示，目前市场可流通棉花现货资源不多，价格相对坚挺。储备棉轮出速度慢，纤维检验进度也跟不上，储备棉实际流通到市场上的棉花资源并不多。从目前几周的储备棉轮出上市的规律来看，每周三之前上市资源都是3万吨左右，周三开始轮出资源量就会减少，但上周二储备棉上市资源仅2.24万吨，纤维检验工作进度令人担忧。

　　此外，外棉价格坚挺也支撑郑棉价格走高。刘倩楠指出，一方面是从影响储备棉轮出底价方面影响，外盘期货对Cotlook棉花现货价格指数影响较大，而储备棉的轮出底价又是参考Cotlook棉花现货价格指数来定的，因此从长期来看对储备棉的轮出底价影响大；另一方面，储备棉的轮出底价参考Cotlook指数，因此内外盘联动性较之前增加，短期内外盘价格波动较大会对郑棉产生影响。

　　不过，华泰期货研究员徐原媛指出，从内外价差的角度来看，外盘会带动内盘走势，但由于国内政策配额的原因，进口棉数量萎缩，内外联动减弱。

　　周一收盘后，美国农业部(USDA)公布每周作物生长报告显示，截至6月5日当周，美国棉花种植率为75%，此前一周为59%，上年同期为75%，五年均值为84%。

　　展望后市，徐原媛认为，长期看，郑棉处于震荡筑底过程；短期来看，由于下游纺企对原材料价格接受能力有限，上行空间被压制。

　　“由于市场上可流通棉花资源相对偏紧，因此储备棉成为影响市场的主要因素。从近期的郑棉走势来看，储备棉的纤维检验进度和上市资源对郑棉影响较大。每次储备棉上市资源突然减少，都会引起市场恐慌，郑棉价格上涨。假如后期仍维持现在这种轮出资源量，郑棉9月合约预计在后期将维持震荡偏强走势。假如后期轮出资源量增加，现货市场供应增加，流通到市场上棉花资源量增加，则郑棉则会震荡偏弱走势。”刘倩楠说。