周四热点板块及个股探秘(附股)

　　1、电子行业2016年投资策略：内生驱动专芯致志 产业融合兼包并蓄

　　大陆电子产业，国家政策扶持坚定，结构深度调整加速，生产和融资环境不断完善，全球产能转移和进口替代仍将是未来一段时间的主旋律。半导体全产业链，智造高材(智能制造+高端材料)，汽车电子和LED 转型创新等将给予优质企业较高成长性。

　　投资要点：

　　半导体全产业链的投融资热潮，适逢本土配套和进口替代黄金机遇期，已形成全产业链协同发展趋势。行业迎来国产强势替代和无国界投融资高潮，增量信息泉涌不断：①战略格局意义重大，国家自主可控+市场竞争，是企业发展的“格局实力”，龙头门槛甚高；②进口替代空间超2000亿美元/年，其他电子产品难于复制，发展纵深最深，不因创新乏力而沦为红海之争，跨越消费，通讯，工控，医疗，军工和航天等；③本土企业相对国际，小而分散，发展空间普遍很大，未来大而强的格局带来子行业龙头充足发展空间。

　　智造高材，庞大的市场需求将拉动各子行业纵深发展，产业服务升级和产品附加值提升，带来的跨周期机会。智能制造，工夜建数据化+网络化平台，大陆已是电子产品的全球制造中心，具备较健全的基础设施建设，旺盛的生产设备订单，具备智能制造发展的巨大潜力和广阔空间；高端材料，在产业链配套整合过程中，向上游高端材料延伸亦是国际大企业提高产品附加值的发展路径之一，芯片(硅片/电化学/制程气体等)、新能源电池、AMOLED 和虚拟显示、以及消费终端升级(玻璃/蓝宝石/氧化锆)等，均提供大陆企业转型升级后来居上的机会。

　　汽车电子，从机械化到电动化，再到智能化，便捷/安全/交互等内在用户需求，将唤醒巨大增/存量市场。从中短期角度，汽车电子化配置标配化和新能源汽车普及化，综合驱动动力系统、安全系统、车身电子系统和通讯娱乐系统形成明确电子化趋势，预计2015年大陆汽车电子市场规模约达4000亿元，并有望保持高复合增长率；从中长期角度，智能化(辅助驾驶、无人驾驶和车联网等)将通过传感和人工智能等技术融合，构建人+车+环境的综合互联互通系统，将驱动企业遵循“订单驱动”到促进“产业融合”转化。

　　LED 显示及模式创新，将从硬件，到内容服务和运维创新。在LED 小间距行业景气度持续提升，以及小规模公司迎合大行业需求的大背景下，行业将迎来创新发展和频繁整合期，从“比拼价格”到“角逐价值”；依托“屏”承载内容和充当媒体入口的高阶属性，逐步拓展文化传媒等内容业务，运维场景或将贯通体育场馆、星级酒店、商场广场、文体综艺、以及城市景观等等。

　　重点推荐。

　　风险提示：全球宏观经济环境恶化，电子行业景气度降低，以及大陆电子产品国产化进度缓慢和产业升级不达预期的风险。(中投证券 孙远峰)

　　2、2016年机械行业半年度策略报告：创新、升级驱动中国制造突破

　　行业景气度底部企稳，新兴产业发展加快。2016年1-4月，通用设备与专用设备的主营业务收入增速分别为0.7%、2.3%，行业增速底部企稳并有小幅回升。我国机械工业规模已位于全球第一位，但存在大而不强、自主创新能力薄弱等问题。创新、升级等因素将驱动产业加快向高端装备与价值链高端发展，智能装备、通用航空、3D打印等新兴产业保持较快增速。

　　机器人产业：智能制造典范。(1)工业机器人“十三五”期间仍将处于快速发展期。根据国际机器人联合会统计，2015年，我国工业机器人销量达到6.6万台，同比增长约16%，预计未来三年机器人年均增速超过20%；在国内机器人企业中，新松机器人、埃斯顿等公司具有较强竞争优势。(2)服务机器人静待市场需求爆发。目前服务机器人尚处于发展起步期，人工智能技术进步将促进机器人在服务消费等领域的渗透；国内服务机器人主要相关上市公司有康力电梯、巨星科技、科远股份、博实股份等。

　　轨道交通装备：“十三五”期间保持平稳较快发展。铁路行业预计“十三五”期间固定资产投资规模将达3.8万亿元，随着通车里程的增加，动车组等车辆需求保持上升。全国城市轨道交通规划在2016-2018年期间投资约1.6万亿元，城市轨道交通将进入建设高峰期。

　　通用航空：发展滞后的新兴产业孕育大机遇。通用航空目前在国内尚处于发展起步期，我们认为这是我国改革开放30年来唯一没有开放的大产业。

　　2016年5月，国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，提出到2020年，通用航空业经济规模超过1万亿元。2016年有望成为我国低空空域深化改革转折之年，通航产业的大蓝图大发展正在加快到来。

　　3D打印：改变世界的力量。3D打印是一种重要的生产技术创新，并将带来全新商业模式。全球3D打印行业2015年收入为51.65亿美元，过去五年年均增速超过30%；预计到2018年，全球3D打印行业整体收入将超过100亿美元，我国3D打印市场有望超过100亿人民币；目前正是布局3D打印产业的最佳时期。在3D打印产业链上，我们首先看好上游材料的发展，对于下游，看好3D打印在高附加价值的航空航天、医疗等领域的应用。

　　投资建议：行业景气度底部趋于企稳，机器人、通用航空、3D打印等新兴产业仍处于较快发展阶段，中长期关注符合经济转型方向的细分领域与相关公司。从行业角度来看，智能装备、通用航空、轨交装备、3D打印等新兴产业发展前景向好，从成长性与估值的角度选择个股，关注机器人、埃斯顿、亚威股份、时代新材、德奥通航、银邦股份等公司。

　　风险因素：宏观经济增速持续下滑，钢材等原材料价格大幅波动等。(平安证券余兵 黎焜)