稀土行业:需求高景气+供给侧改革,有望再出发,重点推荐6股
稀土永磁行业有望保持高景气度。根据国家《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》,到2020年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。伴随未来新能源汽车的逐步渗透,预计2020年全球新能源汽车渗透率将超过20%,总体销量达到2000万辆。按照每辆新能源汽车的NdFeB用量2.5kg计算,国内每年新增高端NdFeB需求5000吨,全球每年新增需求50000吨。
稀土行业的供给侧改革迫在眉睫。稀土价格自2011年的历史高点以来,大幅回落。轻稀土以氧化镨钕为例,最大下跌幅度高达82.39%;中重稀土以氧化镝为例,最大跌幅度高达90.68%,主要稀土企业盈利日渐艰难,代表企业如北方稀土和广晟有色2016Q1陷入亏损,行业集体亏损,供给侧改革迫在眉睫。
稀土开采总量控制是供给侧改革前提,无序开采管控是关键。截至2015年底,六大稀土集团整合情况进展基本符合预期,行业已经基本形成六大稀土集团主导的供给格局。2016年稀土冶炼分离指标已开始缩减;黑稀土开采较为猖獗,由于地方政商种种利益纠葛,稀土开采打黑一直未见成效,导致供给无序。2016年以来,高层重视稀土行业,稀土开采打黑取得成效。
行业评级及投资方向。随着供给侧改革的持续推进,六大稀土集团整合渐进尾声,生产总量控制发挥有效调节供给作用,高层空前重视稀土产业,打黑工作逐步深入,《稀有金属管理条例》等相关法规即将出台,企业国储联合收储工作提振价格,可以预见,稀土价格有望保持持续性上涨。磁材行业受益新能源汽车的需求带动将保持高景气度。我们给予行业“推荐”评级。随着稀土价格的上涨,最先受益的将是上游的资源型企业,尤其是稀缺性和高弹性的中重稀土标的;其次是高端磁材股标的,主要逻辑是此类企业多是毛利率定价,产品的科技附加价值高,价格转嫁能力强,下游新能源汽车的高景气度将带动相关需求的上升。
重点推荐个股。稀土资源股:广晟有色
、厦门钨业
、盛和资源
;磁材股:中科三环
、正海磁材
以及宁波韵升
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风险提示:供给侧改革进度不及预期;新能源汽车推广不及预期;稀土开采打黑进程不及预期。(国海证券)
计算机:区块链:构建全新互联网时代,推荐6股.
每一次的创新浪潮均由技术创新所发起,并经由商业模式创新实现商业价值的最大化。以互联网为例,从终端硬件创新到底层软件创新构成了互联网经济发展二十年的核心支撑;而门户、搜索、社交网络、电子商务平台甚至互联网金融,则是在互联网技术取得突破基础之上而形成的商业模式创新,是互联网技术变现的途径。
传统互联网经济进入繁荣后期,新的技术创新迫在眉睫。网民渗透率超过50%,网络经济增速将在未来2年内下降至30%区间,商业模式创新遇到天花板。在网民红利逐步消失、网络经济增速下滑且即将触及天花板的新常态下,无论从产业发展的基本诉求,还是技术发展的底层规律看,我们都已经重新回到了技术创新的起点。新技术驱动下的互联网时代临近。
无论是技术创新还是模式创新的终极方向都是去中心化、自组织形态,区块链首当其冲。信息技术创新以提高信息传递效率为核心方向,网络是目前最为高效的信息传递形式。但至始至终,中心节点始终保留“建立机制和维持秩序”这一核心职能。新一轮的技术创新的方向,将核心聚焦信息传递效率的飞跃、彻底解决“机制”问题。区块链技术在这两方面有革命性突破。
区块链技术革命建立新互联网时代的底层基础,并将深刻影响诸多行业。在信息传递效率和安全性层面再进一步,不可篡改的特征实现了了中心化网络中中心节点“创建并维护制度”的职能,在此背景下,中心节点被彻底降权。我们认为,中国区块链的群众基础不断扩大,区块链在技术维度的革命性价值已被不断验证。我们始终认可区块链在创造信任、提升信息传递效率层面的革命性意义,并看好其未来在金融、支付以及物联网领域的长远发展。推荐标的:飞天诚信、赢时胜、恒生电子、御银股份;受益标的:四方精创、广电运通。
风险提示:技术缺陷短期难以解决;新技术导入产业仍需要时间。(国泰君安)