自动化驾驶相关法规正起草 产业迎来快速发展期

　　(原标题：自动化驾驶相关法规正在起草 产业迎来快速发展期)

　　工信部官员佘伟珍在北京某论坛上表示，中国正起草自动化驾驶道路测试标准化的规定。另外，中国起草法规，管理网络互联和自动驾驶车辆。

　　2016年开启了无人驾驶投资元年，到2020年初步实现商业化，行业将迎来到10年中长期投资机会。券商研究报告认为，汽车产业质变时刻已经到来，无人驾驶正站在浪潮之巅。国内汽车零配件公司有望依托丰富产业资源，受益产业浪潮并开启新一轮成长周期。

　　目前行业尚处于市场预热阶段，发展关键在于技术积累与产品革新，我们判断目前行业有两大发展趋势值得关注：现阶段无人驾驶成熟技术的商业化，如 ADAS ，ADAS 市场渗透率较低，行业发展确定性高、市值空间大。关键技术突破及进口替代的过程，布局地图导航系统与传感器等硬件的投资机会。

　　相关个股

　　航天科技:南洋科技"投奔"航天科技集团

　　停牌四个多月的南洋科技果然是玩出了"大动作",公司今天披露重大资产重组方案,收购标的公司为彩虹无人机科技有限公司和航天神舟飞行器有限公司, 两家标的公司的控股股东为中国航天空气动力技术研究院,实际控制人为中国航天科技集团公司(简称"航天科技集团").公告称,按照目前公司股权结构和本次重组基本交易方案,重组完成后,公司的实际控制权将发生变更.

　　据披露,南洋科技此次拟以发行股份购买资产的方式收购标的公司100%的股权,交易方案包括上市公司股份直接或间接无偿划转,发行股份购买资产,非公开发行股票募集配套资金等,本次交易金额范围预计为30亿至33亿元.南洋科技停牌前市值约92亿元.

　　尽管公告中低调地称标的公司主营业务为航天专用设备制造业务, 但两家标的公司却是早已"威名远扬". 人民网日前曾有一篇《国产"彩虹-4"无人机实现千里外遥控杀敌》的报道,报道对象即为航天科技集团十一院彩虹无人机试验团队.另据航天科技集团官网报道,公司以彩虹系列无人机为代表的特种飞行器产业现已形成了小型,中近程及大型高端无人机研制体系,具备了总体设计和系统集成能力.

　　另一标的公司航天神舟飞行器有限公司已不是第一次和资本市场亲密接触.2015年11月,宗申动力曾披露公司以1.4亿元自有资金向神舟飞行器公司增资,获得后者16.6667%的股份.据宗申动力披露, 神舟飞行器公司注册地址位于天津,主要从事航空无人机及其相关产品的设计,制造,销售等,该次增资完成后,航天十一院持有33.33%的股权居第一大股东, 宗申动力与航天科技,天津海泰,保利科技均以约16.67%的股比并列第二大股东.

　　公告披露, 本次重组将导致南洋科技的实际控制权发生变更.有投行人士分析,彩虹无人机和神舟飞行器已属于我国军工企业中的高精尖系列, 南洋科技作为一家民营企业, 将控制权让给注入优质资产的航天科技集团并不意外.从南洋科技一季报来看,公司持股5%以上的股东有三人,邵雨田,邵奕兴和罗培栋的持股比例分别为25.14%,16.95%和5.84%,其中邵雨田和邵奕兴为父子关系,也应是此次交易过程中主动让渡部分股权的一方.

　　南洋科技将继续停牌.公司解释称, 由于本次重组交易结构较为复杂,涉及的相关审批程序复杂,且预案公告前需完成军工事项审查程序,并要取得国务院国资委对本次交易预案的原则性同意.公司预计最迟于8月3日开市起复牌.上海证券报

　　均胜电子:汽车智能化助力平台型公司再出发

　　完成收购TS和KSS, 加大智能汽车业务投资,劣力从国内有影响力企业走向国际有影响力目标的实现,竞争力再上台阶.公司公告已完成德国TS道恩信息系统业务和美国百利得(KSS)的收贩交割,加大对智能汽车领域的车联网,主被劢安全等的业务投资,有劣二对未来汽车零部件技术发展趋势的引领, 幵有劣二从国内有影响力走向国际有影响力零部件企业目标的实现.TS是欧洲领先的车载信息娱乐和车联网系统提供商,为大众等整车巨头提供产品配套;KSS是全球领先的汽车安全部件提供商, 全球第四大安全气囊生产商, 为通用,福特等汽车巨头提供产品配套,幵在智能辅劣驾驶ADAS等智能汽车业务领域有所突破,丌排除成为特斯拉为人驾驶业务的供应商.

　　内生外延幵重驱劢, 平台型公司逐步成型.2015年第四季度剥离华德,加速功能件的结极调整,注重公司内生性业务的优化和盈利能力提升;2016年已经完成对TS,EVANA和KSS的收贩, 外延式发展戓略继续推迚.牵手国内外整车巨头,加大国际影响力,充分整合国内资源,坚持内外幵重的发展戓略,汽车零部件一级供应商平台型公司已经成型.

　　优秀的管理层和管理能力提供强大护城河. 董亊长等核心管理人员均有全球一流汽车零部件,整车企业戒外资著名企业高管经历,管理能力及为公司设置的全球领先的管理体系是其它企业难以复制的,具有一定的稀缺性,幵可为公司提供强大的护城河.

　　华金证券预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.89, 1.09和1.29元.净资产收益率分别为6.1%,7.0%和7.7%,给予买入-A建议,6个月目标价为53.00元,相弼二2016年60倍的劢态市盈率.

　　风险提示:外延式幵贩的整合低二预期;汇率大幅波劢.

　　盛路通信:智能驾驶启航,打造车载智能生态链

　　设立合正视觉, ADAS系统有望取得突破,智能驾驶战略启航.未来3~5年,ADAS系统不再局限于高端车型, 将逐渐向中低端车型渗透,将成为大部分汽车的标配,市场空间广阔.合正电子多年来持续投入ADAS研发, 在智能驾驶风起时有望取得新突破.合正视觉将在算法,毫米波雷达,夜视系统等领域全力推进研发,我们预计未来合正电子的ADAS产品在功能创新,成本控制将拥有独特优势.

　　新智能车载电子产品逐步推出,打造车载智能生态链,迎来新业绩增长点同时孕育C端用户商业拓展空间.合正电子目前主打产品DA智能互联系统从2009年推出以来在前装, 准前装市场销售累计超过35万台.随着其他车载电子智能产品的逐步推出,合正电子在智能车载硬件的布局将逐步完善. 未来硬件端车载电子产品配合移动设备软件端的手机掌控系统及点嘀互联网络平台,合正电子将打造出车载智能移动互联生态系统.手机掌控系统将大大提升合正车载电子产品使用粘性, 使得驾驶场景中出现越来越多的人机交互,产生出更丰富的数据,原本普通的车载硬件成为了重要的数据采集终端和互动终端.我们预计车载智能移动互联生态系统将建立合正电子对C端用户的联系, 从而产生后续更广阔的商业拓展空间.

　　引领创新+优秀执行力是合正电子核心竞争力.作为一家以创新为生命的公司, 合正电子每年将利润的15%投入研发,拥有朝气蓬勃的研发队伍,研发人员占公司总人数35%.从2013年第一款DA互联系统推出至今已经是第三代产品,2015年13.3寸iMax车机一经推出即供不应求.依靠不断创新和优秀执行力,合正电子产品更新速度快并且领先同行业竞争者推出差异化功能或者设计,因此毛利率显著高于行业平均水平,未来合正将把领先优势扩大到新产品中,持续推动公司高速发展.

　　安信证券预计2016~2017年公司净利润达到2.87亿元和4.01亿元.首次给予买入-A评级,6个月目标价为37.5元,请投资者重点关注.

　　风险提示:移动通信天线业务受到周期性影响,可能产生业绩波动.