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北斗导航产业应用加快推广 7股围猎全攻略

来源:东方财富网内容部    作者:佚名   2016-07-21 10:21:55
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  欧比特:人脸识别贡献业绩,卫星产业持续布局

  类别:公司 研究机构:东北证券股份有限公司 研究员:王建伟,邹兰兰 日期:2016-04-26

  报告摘要:

  事件:公司发布2015年年报,2015年归属于母公司所有者的净利润为5783万,较上年同期增加130.74%;营业收入为3.89亿,较上年同期增加120.29%;基本每股收益为0.27元,较上年同期增加118.40%。

  点评:

  并表铂亚信息带来人脸识别业绩高增长。铂亚科技是国内人脸识别技术的领先企业之一,其视频处理、人脸识别等技术经已进入国家安防、反恐等核心领域,目前已经在广东、新疆等省份逐步建立人脸识别数据库。铂亚科技在2015年5月完成过户,去年其净利润达到4538万达到其业绩承诺,给公司业绩带来高增长。铂亚科技业绩承诺为2016/2017年对应5140/6048万元利润,我们认为,人脸识别领域目前市场需求巨大,铂亚科技达到业绩承诺概率大,公司的人脸识别业务有望持续增长。

  卫星类业务持续推进。主营业务方面,公司继续保持在高可靠宇航电子(SOC/SIP/EMBC)等产品的领先优势,加大研发及产业化力度, 继续推进产品创新及市场开拓工作。公司的SIP 生产线去年已经得到了欧洲宇航局的宇航符合性认证,其产品在相关领域经已实现批量供货;同时,公司积极推进芯片式卫星研制、生产、应用相关业务,持续布局卫星互联网等领域,国防和民用市场并行开拓。我们认为,在国家政策支持民营资本参与卫星产业商业遥感之际,公司依托十多年来在航空航天领域积累的科研实力和技术优势,有望继续夯实卫星类业务领先地位,业绩大幅增长可期。

  给予“增持”评级。我们看好在人脸识别领域及卫星类并行式增长的成长空间,预估2016~2018年EPS 分别为0.39/0.52/0.69,给予“增持” 评级。

  风险提示。航空航天发展不及预期。人脸识别市场发展不及预期。

  中海达:竞争削减利润,看内生拐点和产业链外延

  类别:公司 研究机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:张镭 日期:2016-03-08

  事件:公司业绩快报公布,预计2015年实现营业收入64,129.43万元,同比下降6.68%:归属于上市公司股东的净利润为150.50万元,同比下降98.49%。

  投资要点:

  市场“价格战”压缩盈利空间,利润实现低于预期。传统高精度GNSS龙头厂商竞争加剧,产品价格下降削减公司毛利率,直接拖累公司净利润,同比下降98.49%;公司新兴业务如三维激光扫描、多波束海洋声呐等仍处于培育及推广期,技术研发及市场推广费用支出较大,利润贡献尚未形成;同时,对收购“都市圈”形成的商誉进行了减值测试,发生了较大商誉减值损失。

  价格回升+成本降低,16年业绩有逐渐回暖的基础。一方面,业内厂商“协议休战”,16年传统产品价格有望回升;另一方面,公司15年自主研发出“北斗高精度卫星导航板卡”,关键技术指标已接近国外一流水平,可在高精度北斗卫星导航领域实现关键核心部件(占总成本40%)的进口替代,成本仅为进口板卡的30%。

  测绘产品主业创新不断,外延布局完善产业触点。公司在传统高精度GNSS市场占有率约30%,为行业三寡头之一,新兴测绘产品三维激光、多波束产品化进程完成,有望在中短期成为增长主力。同时。外延并购联睿电子(UWB室内定位)、腾云智航(无人机),空间上实现了“空中一地面一水下”测绘产品全覆盖,场景上实现了“室外一室内”定位技术无缝连接,产业上实现了“上游采集一中游处理一下游应用”完整布局。

  长期看好公司的硬件+软件+数据+服务全产业链,内生外延两手抓。

  公司现价已大幅低于15年大股东增持、股权激励、非公开定增价所处的17-19元区间。考虑到短期传统业务回暖需待时日,及外延发展的不确定性,暂给予推荐评级:我们预计16-17年EPS为0.11、0.21元,目标价14.2元。

  风险提示:传统测绘行业竞争激烈:政策扶持国产化测绘力度减缓:海洋声纳及三维激光新产品推广低于预期。(来源:中国证券网)

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