5大券商周五看好6板块39股

　　电力设备：重点关注两大主线 荐10股

　　电力设备行业2016中报业绩整体表现较好。截至2016年7月19日，电力设备新能源行业已有108家上市公司批露了2016中报业绩预告，其中：76家业绩预增，占比为70%(同比增长50%以上的44家，占比40%)；28家业绩同比下滑(13家同比下滑幅度在30%以内，6家亏损)，占比26%；4家业绩与去年持平。

　　发电板块：风、光依旧好。发电板块共29家上市公司公布2016中报业绩预告，其中业绩预增的有23家，占比为79%，6家业绩出现下滑(其中2家亏损)。整体来看，发电板块2016上半年业绩表现较好，其中风电和光伏板块业绩抢眼，主要原因是我国持续推进能源结构调整，光伏和风电新增装机较2015年上半年均有所增长，尤其是光伏在上半年出现抢装行情。

　　输变电板块：特高压企业业绩兑现。共45家上市公司公布2016中报业绩预告，其中业绩预增的有32家，占比为71%，11家业绩出现下滑(其中仅1家亏损)，2家业绩与去年持平。2016年上半年，国内完成电网基建投资2180亿元，同比增长33%，是输变电板块业绩增长主因；此外输变电企业外延或转型较多，也是整个板块业绩较快增长的重要原因之一。值得注意的是，特高压相关企业业绩表现突出，我们认为主要原因是2014年下半年以来核准的众多特高压工程进入设备交货高峰期。

　　用电板块：新能源汽车相关企业业绩表现突出。用电板块共34家上市公司公布2016年中报业绩预告，其中业绩预增的有21家，占比为62%，11家业绩下降，2家与去年持平。细分来看，新能源汽车相关企业业绩表现更为靓丽，我们认为，虽然上半年受到清查骗补等拖累，但是新能源汽车行业仍保持较高速发展，同时充电桩受益于政策驱动也取得快速发展，从而带动新能源汽车相关企业业绩增长，其中电源设备、电机企业业绩增长尤为显著。

　　投资建议。参考2016中报业绩表现，根据我们对2016年电力设备行业的整体预判，我们维持中期策略提出的主要观点，聚焦新能源汽车和电改两大主题，关注北京科锐、科泰电源、首航节能、和顺电气、中恒电气、国轩高科、隆基股份、方正电机、杉杉股份、京运通。平安证券

　　证券：关注高弹性券商机会 荐5股

　　上市券商经营业绩有所提升，业务结构更均衡：相对于一季度，上市券商2016年二季度营业收入环比微升，净利润环比有较大增幅，净资产环比微降。经纪业务占比有所下滑，业务结构更加均衡。

　　中介业务：经纪业务量稳价跌，投行业务股债冰火两重天：上半年股基日均交易量稳定在6000亿元左右，而佣金率继续走低，量价同比双降导致经纪业务收入下滑。上半年IPO发行节奏放缓，并购重组的火爆行情也随着监管趋严而冷却；债券承销业务规模井喷，上半年发行规模已超过去年全年，但考虑债券违约频发、国家去杠杆的大环境，预计下半年债券发行量将缩减。新三板业务延续快速增长的态势。

　　投资业务：传统自营业务收入下滑，直投业务异军突起，资管业务持续增长：上市券商二季度自营投资规模环比微升，预计16年上半年传统自营收入将大幅下滑。而伴随着券商设立子公司经营标准的放宽，券商直投业务发展迅猛，在宏观经济下行周期，估值下降，存在投资良机。上市券商资管业务仍将保持高增长但结构有待改善，主要表现为通道类的资管计划占比八成以上，而主动管理类的集合资管占比很低。

　　融资业务：两融余额企稳，股权质押业务增速放缓：上半年，两融余额稳定在8000亿以上，下半年随市场回暖有望回升，为券商带来业绩增量。证券公司股权质押规模为6763.2亿元，同比增长7.0%，虽然股权质押业务近年来不断升温，但股票质押利差空间逐渐收窄。

　　上市券商16年上半年业绩预测：预计上市券商16年二季度业绩环比将有所提升，由于2015年上半年营收和净利润基数较大，预计上半年上市券商的营收和净利润同比将下降约50%。

　　投资建议：在标的选择上，我们建议配置弹性较大券商股，原因有两点：一是今年市场没有大行情，大券商弹性不足；二是大券商PB较低，原因与去年大规模的股权融资有关系，但是由于股权融资资金在今年的使用效率不高，因此年底大券商可能出现估值很低，但是ROE也很低的状况。我们建议关注弹性大，且具备催化剂的中小券商，包括：锦龙股份、山西证券、东兴证券、国信证券、国投安信。平安证券