国家儿童医学中心将设立 相关概念股或将受益

　　(原标题：国家儿童医学中心将设立 相关概念股或将受益)

　　7月27日从国家卫计委微博获悉，国家卫计委印发国家儿童医学中心及国家儿童区域医疗中心设置规划，决定在全国遴选设置国家儿童医学中心。

　　原则上在华北、东北、华东、中南、西南、西北6个区域各遴选1所儿童医院或儿科实力突出的综合医院作为主体，设置6个国家儿童区域医疗中心。国家儿童医学中心以国内一流的儿童医院为主体，应在医疗、教学、科研、预防、健康管理等方面均处于国内领先水平；功能定位是我国儿科疑难危重症的诊断与治疗中心、高层次医学人才培养中心，具有儿科临床研究转化职能，承担全国儿童主要疾病登记、相关流行病学和公共卫生信息监测工作。

　　就A股市场而言，目前已布局儿童医院的上市公司有望在药品价格及审批环节分享政策红利。业内人士预计，未来儿童医疗服务市场或成为产业并购“新天地”。

　　相关个股:

　　长春高新:高成长兼具医保控费避险价值,新适应症市场前景广阔

　　国信医药观点:1)创新高成长兼具医保控费避险价值.我们认为公司股价本轮上涨与发改委5月底发布《关于在全国开展药品价格专项检查的通知》密切相关, 在血制品大幅涨价逻辑可能证伪的情况下,市场急需高成长且可以对冲医保控费风险的标的.

　　长春高新核心子公司金赛药业的生长激素与促卵泡素市场空间大, 非医保支付属性凸显.我们认为未来公司股价安全边际在于内部主业高增长,催化剂则在于外部医保控费压力持续增大资金进入非医保控费类公司避险.

　　2)具有国企改革看点.公司作为国企,核心子公司金赛药业现在收入贡献仅为一半,其余低增长业务拖累了公司估值,没有达到我们分部估值之和的水平.金赛药业曾在2012年试图换股并入母公司,可惜并未成功.我们认为未来如果国企改革进度加快,子公司金赛药业启动新三板上市进程,或许有望推动公司整体估值重估.

　　3)生长激素新适应症众多,市场前景广阔.市场对公司生长激素未来可能市场容量见顶有所忧虑, 但是我们认为,生长激素市场空间仍未见顶,并且很大程度上可以通过新增适应症解决.特发性矮小虽然现在也有实际销售,但获得临床数据支持有助于产品更好推广;成年人生长激素缺乏适应症获批后,有望从现有的儿科市场拓展到成年人市场.从海外经验看, 处于灰色地带的"抗衰老"与"兴奋剂"使用比例偏高,我们暂时对可能滥用的灰色市场不做预期,仅从现有的非生长激素缺乏适应症如特纳综合症,特发性矮小,小于胎龄儿来看,只要能够积极进行患者教育,充分覆盖患者,未来市场还有很大扩展空间.

　　结论:中长线投资价值凸显,维持"买入"评级.

　　丽珠集团:特色专科药爆发增长,原料药或超预期

　　原料药业务持续向好,营销改革成效显着:公司将四个原料药生产基地整合为原料药事业部,统一进行品种结构优化和产能布局调整,宁夏原料药基地已于2015年下半年实现扭亏.预计原料药板块将维持稳步增长, 为公司贡献更多的业绩弹性,或成为未来亮点.公司自2012年启动营销改革,2015年自建销售团队的合约制销售模式实现全国覆盖.公司营销改革成效显着,有效降低两票制改革,招标降价对公司销售的影响.

　　定增加码主业,精准医疗推进顺利:公司本轮定增主要用于艾普拉唑等创新产品的深度开发,建立长效微球技术研发平台,以及加强单抗药物研发项目.其中,注射用重组人源化TNF- 单克隆抗体正处在Ib/IIa临床阶段,预计2018年可以获批上市.目前单抗的在研项目均进展顺利,公司计划未来每年申报1-2个项目,同时,公司希望通过各类合作, 丰富单抗产品线,加快各在研抗体项目国内的申报及国际注册的步伐.在精准医疗布局方面,公司先后投资了美国从事肿瘤基因检测的CYNVENIO公司,以及从事抗体药物研发, 个性化治疗的ABCYTE公司.目前公司正在大力推进CTC,ctDNA等项目的产品注册和生产转移工作.单抗和精准医疗产品将为公司未来成长进一步打开空间.

　　东吴证券预计公司2016~2018年EPS分别为1.93, 2.37和2.81,对应PE分别为26倍,21倍和18倍.公司主业受行业政策影响较小,特色专科药品种多点爆发,精准医疗进展顺利,是目前稀缺的优质低估值标的.我们首次推荐为"增持"评级.

　　风险提示:药品政策性降价风险;新药研发风险.

　　山大华特:新生儿数量及先行指标建卡数远超市场预期,山大华特受益立竿见影严重低估

　　公司股价虽然受医药板块情绪高涨及公司中报预测完全超出市场所有人预期(中报预增50%~80%),但公司仍然存在巨大预期差.但市场到现在仍然没有意识到从今年开始的未来几年新生儿数量大幅增长将推动公司业绩持续超预期, wind上面显示公司最新今年/明年净利润一致预期仅为2.02亿/2.56亿, 而我们经过大量详实的对新生儿数量及其先行指标建卡数量的采集及趋势分析,并对公司业绩进行详细拆分测算,我们认为, 公司今年/明年净利润将达到2.3亿/3.1亿元,且一旦公司少数股东权益问题解决,还将极大增厚公司净利润,具有巨大期权价值.

　　不考虑解决少数股东权益问题, 公司当前股价对应估值仅34倍,明年估值仅25倍,而公司未来3年复合增速将保持35%以上增长,年底估值切换后估值有望从对应2017年25倍抬升至35~40倍,对应40%~60%上涨空间,而这还是未考虑少数股东权益增厚的情况.公司今年有望解决少数股东权益问题,一旦解决,当前股价对应2016年估值仅26~28倍,明年不到20倍,如果估值切换抬升至40倍,有望产生一倍的上涨空间.

　　方正证券估值严重低估,给予"强烈推荐"评级

　　风险提示:公司少数股东权益问题解决进度低于预期.