互联网彩票销售系统建设正加速 六股火热

　　国旅联合

　　国旅联合:卡位互联网广告营销渠道 助力文娱领域内容变现

　　国旅联合 600358

　　研究机构：方正证券 分析师：韩旭 撰写日期：2016-07-13

　　事件:

　　公司拟向新线中视全体股东发行股份及支付现金购买新线中视100%股权,项目作价4 亿元,同时拟以10.97 元/股价格向北方投资、鹰潭当代及南方投资非公开发行股份募集配套资金不超过1.925 亿元,用于支付现金对价(1.8 亿元)及相关费用。

　　投资要点:

　　新线中视专注于游戏行业互联网广告的创意营销

　　2015 年9 月新线中视通过网站、自媒体、移动端APP 应用等渠道开展游戏行业的互联网广告投放与创意业务,为客户提供产品营销策略制定等全方位的市场营销服务,目前已经与完美世界、网易、腾讯等多家著名游戏公司建立合作关系。

　　借助新线中视互联网广告营销渠道,加速公司在文体娱乐领域的内容变现

　　公司保留原有温泉主题公园等核心资产,借助资本力量卡位优势资源,积极转型“户外体育和文娱”两大方向,体育、演艺等项目进展顺利。标的公司可为上市公司传统优势旅游资源以及在其他户外文体娱乐方面的产业布局提供高效的互联网推广服务,提升公司的品牌价值。

　　业务协同效应不断增强公司综合竞争力

　　通过本次交易,公司业务范围将延伸至互联网营销领域, 实现双方业务和资源的整合协同。新线中视2016-2018 年备考业绩分别为3,600.00 万元、4,700.00 万元、6,100.00 万元,作价对应2016 年估值11.11 倍,并表后将增厚公司业绩。

　　盈利预测与估值:

　　暂不考虑外延并购影响,预计2016-2018 年,公司分别实现营业收入1.15 亿元、1.72 亿元、2.58 亿元,实现归属母公司的净利润0.11 亿元、0.31 亿及0.43 亿元,EPS 分别为0.02 元、0.06 元和0.08 元。维持公司“推荐”评级。

　　风险提示:标的公司增值率较高、对主要客户和供应商依赖度较高的审批风险。