“天宫二号”9月中旬发射 航天军工股或掀炒作热浪

　　从中国航天科技集团公司一院获悉，由该院抓总研制的两发长征二号F火箭当日从北京启程，奔赴酒泉卫星发射中心，将于9月中旬发射天宫二号空间实验室，随后发射神舟十一号载人飞船。这是我国载人航天工程空间实验室任务阶段的“核心之战”。

　　据科技日报8月4日报道，长征二号F火箭是我国载人航天工程的“功勋火箭”。从1999年至2013年，11枚长征二号F火箭成功发射神舟一号至神舟十号飞船和天宫一号目标飞行器，将10位航天员送入太空，以十全十美的表现获得了“神箭”称号。

　　该型火箭总指挥荆木春介绍，在成功发射神舟十号飞船之后，三年来，研制队伍对火箭各个技术状态进行了重新梳理，对薄弱环节进行了改进，甚至对其他型号出现的问题也进行“举一反三”。目前火箭有数十项技术状态更改，以保证空间实验室发射任务取得成功。

　　据了解，天宫二号的主要任务是验证货物运输和推进剂在轨补加，以及航天员中期驻留等空间站建造与运营的关键技术，在我国载人航天“三步走”战略中承前启后，将完成多项核心技术攻关和储备，推动我国空间站建设进程更进一步。

　　分析认为，今年是中国航天事业创建60周年，中国在空间技术、空间应用、空间科学三大领域实现了快速发展。“十三五”期间，国家民用空间基础设施工程将全面启动建设，北斗导航系统加速全球组网，高分三号卫星、风云四号气象卫星将实施发射。同时，我国计划在2020年左右发射一颗火星探测卫星。空间实验室任务是我国载人航天“三步走”发展战略的重要组成，标志我国载人航天进入应用发展新阶段。随着载人航天工程的顺利推进，将为深空探测提供重要支撑，并给火箭制造、载人航天器等产业带来发展机遇。中航证券认为，我国计划到2020年将200多艘宇宙飞船送入轨道，每年平均完成30次发射。判断我国的航天产业已经步入全面提速发展阶段，相关标的价值也将得到进一步提升。

　　中投证券认为，在军工投资主线上，保持海空军装备、信息化和军改的投资主线不变。在标的选择上首选未来业绩弹性较大的军用钛材供应商宝钛股份和西部超导。作为海空军装备核心部件和中国制造2025重点支持产业，推荐中直股份，风帆股份、中航动力。信息化部分推荐关注高德红外、国睿科技等，军改对应军工院所改制的落实，推荐航天长峰、航天科技、中航电子、中航机电、航天电器、中国卫星等。

　　东兴证券看好涉及航天和军民用信息化的北斗导航产业以及涉及航空器制造、机场建设及空管的通航产业，其关键技术和产品国内已有储备，市场需求大、产业链较长，近期利好政策密集出台，有望打开快速增长空间。

　　建议关注杰赛科技、四创电子、国睿科技、四川九洲、中航光电、景嘉微、高德红外、振芯科技、钢研高纳等。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　四创电子：雷达电子装备龙头，军队信息化核心标的

　　公司是我国最为主要的雷达电子研究所——电子科技集团38 研究所(华东电子工程研究所)控股上市公司，是我国军民用雷达的主要科研生产单位之一，公司业绩进入高速增长期，体外资产优质。我们对其给予买入的首次评级，目标价格106.80 元。

　　支撑评级的要点

　　电子科技集团第38 研究所旗下唯一上市平台：四创电子隶属于中国电子科技集团第38 研究所，38 研究所是我国从事军事电子、信息产业等综合电子信息技术研制、生产、集成的国家一类研究所之一，是中国电子科技集团的核心研究所，是国内军事雷达电子的主要供应商。

　　业绩保持稳定增长：2015 年度实现营业收入24.98 亿元、同比增长48.30%，归属上市公司股东的净利润1.15 亿元，同比增长43.83%。随着中国人民解放军作战思想和作战方式向信息化、精确化方向发展，未来数年内公司业绩可以保持高速增长。

　　博微长安电子有限公司完成注入：38 研究所全资子公司博微长安电子有限公司通过重大资产重组的形式注入上市公司，博微长安电子有限公司是国内领先的地面、近程、低空雷达和保障装备制造商，是二级保密单位、核心军品资产。

　　后续院所资产注入预期强烈：电子科技集团表示要加快军工资产证券化进程，在这个大背景下，38 研究所资产证券化率较低，而且已经开始核心资产证券化的进程，相关预期较为强烈。

　　评级面临的主要风险

　　相关院所改制进度可能不及预期。

　　估值

　　公司发展战略清晰，体外资产十分优质，未来3 年预计将保持20%以上的收入增长。我们预测公司2016~2018 年每股收益分别为1.78 元、2.39元、3.19 元。目前市值104 亿元，备考市值122 亿元。综合市场对于所处行业的风险偏好和公司成长性，我们给予公司2016 年业绩60 倍估值水平，目标价格106.80 元，推荐买入评级。(中银国际证券)