周二展望：重点布局五大板块优质股

　　电气设备行业：调峰促消纳，风电向海看

　　类别：行业 研究机构：财富证券有限责任公司 研究员：邹建军 日期：2016-08-15

　　事件：行业事件综述

　　投资要点

　　行业板块整体回落，高低压设备表现坚挺。7月，A股市值加权涨幅1.0%，沪深300指数涨幅2.9%，同期申万电气设备行业指数跌幅2.8%，居行业板块末位第四。年初至6月末，申万电气设备行业指数跌幅超过18.5%，落后A股市场表现3.7个百分点。本月业绩预报及中报陆续公布，四个细分板块中，高低压设备及光伏、风电等业绩情况较好，板块表现坚挺。

　　估值有所下调，仍处于历史较高位置。7月末，电气设备板块市盈率中值69.92倍，居行业中位，略高于A股市场中值的66.66倍水平。电气设备板块历史市盈率(TTM)的滚动均值为52.74倍，低于目前板块估值中位数。

　　电源投资下降，弃电现象有待改善。6月份，累计电源投资1210亿元，同比下降8%，降幅缩小，风电降幅达38%。发电设备累计平均利用小时数数1797小时，同比下降8%。火电利用率改善，水电保持高位运行，风电利用率重回下降趋势。1-6月发电设备累计新增容量5698万千瓦，同比增增31%，全社会用电量2.77亿度，同比增长3%。

　　可再生能源调峰机组优先发电政策出台，欧洲海上风电兴起。7月，发改委印发《可再生能源调峰机组优先发电试行办法》，要求各地组织调峰机组，增加可再生能源消纳能力，同时安排给调峰机组高于去年利用小时数的发电计划。1-6月，欧洲海上风电投资达140亿欧元，创历史新高。随着陆上风电建设高潮暂告一段落，我国海上风电预期升温。

　　风险提示：新能源消纳能进建设不及预期，海上风电推进放缓。