消费金融再迎发展新风

　　“消费金融”，主要是指银行、非银行消费金融公司、创新互联网公司向社会上个人或家庭为单位的消费者提供以消费为目的现代金融服务方式。兴业证券认为，国内消费金融尚处于起步阶段，市场空间和潜力巨大。

　　行业发展步入新轨道

　　以微信微粒贷为代表的一类创新互联网消费金融服务正逐步走进日常生活，助推了普惠金融的不断渗透和普及。消费金融具备“无抵押担保、贷款审批速度快、海量用户覆盖、服务方式灵活、单笔授信额度小”等特征。

　　类似“微信微粒贷”的模式，也正在传统的银行体系中得到应用和推广，类似“京东白条”的分期支付的方式，也逐渐融入网购的消费流程中，这些创新的模式，助推了普惠消费金融的不断渗透和普及。与此同时，前瞻布局的众多A股公司，也纷纷借助积累的消费场景或者客户优势，快速切入这个领域。

　　得益于移动互联网技术的发展、大数据征信的创新带来的风控模式创新，消费金融场景从传统的高客单价/低频次的房、车等消费场景，逐渐向低客单价/高频次场景拓展，整体发展步入新阶段。

　　增量市场空间巨大

　　消费作为国家经济发展的 “三驾马车”之一，在国务院持续的政策推动下，有望迎来新一轮的升级，为消费金融发展创造了绝好的基础商业环境。

　　从2013年到2016年，国务院印发了系列促进消费产业升级的政策，银监会也逐步向符合《消费金融公司试点管理办法》的公司发放消费金融牌照，截止到2016年1月已发放15家。

　　年轻的一代消费群体，对消费金融的接受度更高。从国内居民消费信贷占比还比较低，居民消费贷款占可支配收入比例不高等特点，国内消费金融市场潜力巨大。未来五年消费信贷(含房贷)的整体符合增长速度是在21%左右，整体规模将会从2015年的19万亿元增长到2019年的41万亿元。

　　投资建议>>>

　　在消费金融蓬勃发展的大背景下，有必要关注大数据征信、资产证券化服务提供商、互联网金融反欺诈、贷后管理公司等产业链上下游公司。消费金融相关标的：海立美达、康耐特、奥马电器、二三四五、世纪瑞尔。