芯片成人工智能重点高增长可期 掘金六只股票

　　2016年中国人工智能大会(CCAI)将于26日在北京召开。大会由中国人工智能学会发起主办，将围绕当前最热点的话题进行交流，并针对人机交互、机器学习、模式识别等主题进行研讨。

　　机构认为，在全球各国对工业制造重视的大趋势下，人工智能领域的投入和产业化发展已进入爆发期。去年我国人工智能市场规模达到203.9亿元，预计2018年有望达到361亿元，年复合增长率为21%。未来我国人工智能市场将保持高速增长态势。

　　目前，人工智能的主流应用包括图像识别、语音识别、语义识别、预测规划和智能控制。计算机利用图像识别、语音识别、语义识别技术采集数据并进行处理、分析和理解，进而根据目标和需要进行预测判断，最终通过各种智能硬件设备实现智能控制，形成了人工智能时代的主要应用模式。

　　近年来，人工智能技术应用不断拓展。其中，生物识别成为人工智能应用的重点领域。生物特征识别主要包括人脸识别、指纹识别、虹膜识别等方式。预计到2020年，全球生物识别市场规模将达到250亿美元。另外，人工智能作为智慧城市建设的核心技术之一， 将为智慧城市建设提供基础技术支撑， 助推我国智慧城市建设大提速。

　　政策方面，《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》提出，到2018年基本建立人工智能的产业、服务和标准化体系，实现核心技术突破，形成千亿级的人工智能市场应用规模。未来重点扶持的智能家居、智能汽车研发与产业化、智能无人系统应用、智能终端应用、智能机器人研发与应用等项目成为发展的重要内容。近日，国务院发布了《“十三五”国家科技创新规划》，人工智能成为重中之重。《规划》明确指出发展自然人机交互技术，重点是智能感知与认知、虚实融合与自然交互、语义理解和智慧决策。

　　各大巨头积极布局人工智能领域。8月17日，英特尔表示将开发人工智能技术的专用芯片，从而在人工智能领域扮演更重要的角色。今年5月，谷歌自主研发新型芯片支持人工智能。IBM正在设计基于大脑结构的芯片TrueNorth。此外，Facebook、微软以及Twitter都在通过设计新的芯片加强人工智能研发。Venture Scanner统计数据显示，去年全球人工智能公司共获得近12亿美元的投资。到2020年，全球人工智能市场规模有望超千亿美元。

　　机构认为，核心芯片是人工智能时代的战略制高点。芯片作为人工智能的上游产业将走在行业发展前沿。此外，专用深度学习芯片和计算平台将大幅提升人工智能算法运行效率，推动产业应用加速发展。

　　浪潮信息：国产替代继续推进 存储业务将爆发

　　浪潮信息 000977

　　研究机构：西南证券分析师：熊莉，文雪颖撰写日期：2016-06-14

　　投资要点

　　国产化替代大势所趋，全产业布局现协同效应。公司三大业务：服务器、关键应用主机、存储。其中服务器国产化替代近三年已经实现国内占比3/10到7/10的转变，公司技术基础扎实，未来仍将继续受益服务器国产替代；K-DB数据库的推出使关键应用主机生态系统建设进一步完善，关键应用主机有望进一步推广；存储器国产化替代前期发展相比服务器较慢，随着大数据对于存储需求的快速增长，我们预期公司存储业务未来两年将迎来爆发。

　　存储市场规模迅速扩张，存储业务将爆发式增长。随着大数据时代的到来对数据存储的设备和技术都提出了更高的要求，数据存储市场也在不断扩张，2015年全球大数据存储市场规模已经达到55亿美元。行业总体增速基本与大数据市场增速趋势相同，从近两年趋势来看，增速大致维持在在30%左右水平。公司在存储板块投入巨大，2015年买IBM存储软件2.5亿。存储器的未来发展的潜力比X86服务器空间更大，我们预计2016年公司存储业务增长约为50%，存储业务的爆发在2017年。

　　海外渠道拓展空间广阔，海外业务加速扩张。目前浪潮服务器出口主要集中在拉美(委内瑞拉、古巴)和东南非(埃塞俄比亚、津巴布韦)国家，出口销售收入只占1%左右，未来海外业务仍有很大空间。一方面，公司稳步推进海外服务体系建设，具备了海外交付、服务支撑能力。另一方面，公司为布局全球供应链，在美国建设服务器生产基地，已实现美国本地化制造。围绕美国市场需求特点，已建立起产品快速定制开发、计划运营和采购配送、售后服务的支撑能力，为打开美国互联网等市场奠定了坚实基础。

　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-2018年摊薄后的EPS分别为0.68元、0.85元和1.08元，参照可比公司估值，2016年给予公司40倍PE的估值，目标价为27.2元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示：互联网、金融、电信等行业对服务器需求或不及预期；关键应用主机推广或不及预期；公司存储市场销售额或不及预期；海外市场拓展或不及预期。