上市公司掘金人工智能万亿市场 九股深度解析

　　思创医惠

　　思创医惠:智能开放平台及智能医疗耗材放量

　　思创医惠 300078

　　研究机构：中信建投证券 分析师：武超则 撰写日期：2016-08-16

　　思创医惠:“互联物联,改变生活”

　　公司目前形成零售、物联、医惠三大事业部,主要定位于医疗、家居、健康、消费等下游 行业,重点打造物联网技术应用场景。

　　公司增长主要有三大看点:1)RFID产量逐渐达产,预计今年增速约为55%左右;2)医惠的智能开放平台进入成长阶段,增速预计超过50%;3)智能床等医用耗材业务放量,销量快速爬升。

　　RFID业务持续放量

　　2016年增速预计可以保持在55%以上。公司IPO募投项目RFID生产线投产以来一直处于产能爬升阶段,2015年中开始达到满产状态。目前杭州基地仍有扩产计划,明后年增速预计仍将保持15%左右。

　　智能开放平台打破医院数据孤岛

　　预计智能开放平台今年推广100余家,营收增速将超过50%。医惠科技与IBM合作开发的智能开放平台与医院原有的各类信息系统对接,形成信息交互平台,免除了接口费用,有利于医院灵活插拔,布局业务系统。同时,该平台可推广应用于区域医疗信息的交换与共享,打破医院内各部门和医院间数据割裂的状况。

　　智能医用耗材业务进入爆发期。智能床放量,2016年预计销售额过亿。智能床产品利用非接触式传感仪器测量心率等体征,在养老机构和医院获得快速推广。其他智能医疗耗材(体温贴、引流袋、输液监控)均已完成研发,获得医疗器械许可证后即可进行销售。

　　与IBM合作,中文版Watson辅助医生提供诊疗

　　公司2016年2月与IBM沃森达成合作协议,6月杭州认知网络发布IBMWatson肿瘤医生产品,预计针对几种癌症的辅助诊疗功能将在年内首先落地。未来公司有望从2B模式转为2C模式,为个人定制护理方案,并进行疾病预测。

　　盈利预测

　　预计公司2016年营业收入增长将达到43%,净利润增长达到53%,2016/17/18EPS分别为0.52/0.77/0.99,动态PE分别为63/43/33x,PEG1.4,医疗IT板块中估值处于较低水平,给予买入评级,目标价37元。