新能源上游电机需求亟待放量 六股受益

　　电动物流车优势凸显 上游电机需求放量可期

　　近年来，随着电商网购交易规模持续扩张，我国快递业务量高速增长，有望推升电动物流快递车需求。去年全国快递业务量完成206亿件，同比增长48%，最高日处理量1.6亿件左右。从成本角度来看，物流费用主要由运输、管理、保管等费用构成，其中运输费用占到五成以上。电动物流车比传统汽油车节约至少30%成本，可显著降低物流运输费用。

　　电动物流车主要用来承担物流业务，并不局限于卡车，部分乘用车和少量客车也可用作物流车使用。目前公路物流可分成省、城际远距离运输和城市内近距离运输两大类。数据显示，去年我国纯电动专用车产量为4.78万辆，其中大部分为物流车，少部分是环卫车。机构预计，到2020年我国电动物流车市场规模将达40万辆，年复合增长率将超50%，有望成新能源车新的增长点。

　　政策方面，今年8月，工信部发布了《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第287批)的车辆新产品公示信息，共有236款新能源车型入选。其中，纯电动专用车190款。另外，去年发改委等四部委联合发布了《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，提出完善新能源城市物流配送车的运营政策，对新能源物流车不实行限行限购约束政策，对新能源城市物流配送车运营权指标不实行总量控制，鼓励推行新能源城市物流配送车整车租赁。随着政策的多方面支持，我国电动物流车将迎来扩容机遇。

　　电动车核心部件主要分为电机、电控和电池。其中，电池成本约占总成本的45%，电机、电控系统约占15%。电机是新能源汽车的重要组成部分，电驱动是控制电机启动并运行的装置，二者结合是新能源汽车动力总成的核心组成。随着电动物流车产量的不断增长，电机电控的市场规模也将快速提升。机构预计，今年我国电动物流车的电机电控市场规模将达到34亿元，到2020年市场规模有望达到135亿元，年复合增长率将超50%。

　　目前，电机电控市场占据主导地位的大多是国内厂家，国外厂商竞争力相对较弱。国内的电机企业主要分为具有整车制备经验的厂家、专为生产新能源汽车电机电控而成立的厂家，以及有电机生产经验转型发展新能源汽车用的电机厂家。随着新能源汽车产销量的不断增长，电机电控企业有望迎来发展良机。(上海证券报)