新版医保目录即将公布 从4个角度寻找受益个股

　　事件：近日人保部发布《2016 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》(征求意见稿).

　　点评：

　　新版医保目录即将公布，医药行业迎来整体利好。前两次医保目录调整分别是04 年和09 年，大量药品能够享受医保报销，促进了终端使用，极大地推动了医药行业的整体增长。时隔7 年，人保部再次启动医保目录调整，这7 年间新批的一些药物，都存在进入医保可能，将推动这些新药的使用。医保目录的准入相对较为宽松，大多数处方药如果上市时间有3~5 年左右，经过市场检验，已经进入某些省份的地方医保，且价格不是特别昂贵，基本上都能够进国家医保目录。即使是这次没有进入国家医保的药品，也能等待国家目录之后的各省地方医保目录调整，进入部分省份的地方医保。

　　本次医保目录调整与前次的不同之处：1、最大不同是：新增进入目录的新药价格如何管理。前两次人保部调整医保目录之后，发改委都会发布一系列最高零售价限制。但从去年开始，发改委已经不再制定最高零售价，因此，进入医保的新药价格将如何管控，可能成为这一轮医保目录调整之后的最大看点；2、高价新药有望通过价格谈判形式有望进入国家医保。方案明确“对临床必需、疗效确切，但价格较为昂贵，按照现有市场价格纳入目录可能给基金带来一定风险的专利、独家药品，咨询专家确定拟谈判药品备选范围。”为单抗、替尼类产品进国家医保开了扇门。

　　从4 个角度寻找受益个股：1、本次医保目录调整最大利好的将是高价药，如单抗、替尼类，过去由于价格昂贵，基本不可能进入国家医保，但这次明确可以用价格谈判的形式考虑纳入医保，相关企业：康弘药业(价格谈判为康柏西普进医保打开窗户，即使这次进不了，也可以抓住后续地方医保调整)、恒瑞医药(阿帕替尼等)；2、国产新药或竞争格局较好的仿制药，只要疗效确切、市场空间大、进入地方医保不超过20 个，都能受益于医保目录调整，相关企业：翰宇药业(特利加压素已进10 省医保，依替巴肽也有望参与后续地方医保调整)、信立泰(比伐芦定已进0 省医保，艾利沙坦虽然进国家医保可能性不高，但可以借此机会进地方医保)；3、进入地方医保较少且销量不大的中药注射剂，如果能进国家医保，则放量可期，如天士力(益气复脉粉针)、康缘药业(银杏内酯)等；4、已在09 版医保目录的品种，如果从乙类调升为甲类，或者去掉适应症限制，也将受益。

　　风险提示：具体哪些品种能进入医保目录有不确定性。

　　(原标题：方正证券：新版医保目录即将公布，从4个角度寻找受益个股)