船舶工业十三五规划出台在即 重点关注5只个股

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　　据媒体报道，船舶工业“十三五”发展规划已进入最后评审阶段，年内有望正式发布。规划提出将进一步推进船舶企业的兼并重组，促进国内船舶企业做大做强。未来多个部委将联合推出促进船舶企业兼并重组的配套政策。此外，规划重点任务要推进行业军民融合深度发展，鼓励军工企业生产民用基础设施和“民参军”。

　　数据显示，今年9月底，我国手持订单量11061万载重吨，占全球份额的36.4%。我国是造船大国但还不是造船强国，尤其是“双高”船舶(高技术、高附加值船舶)接单能力不足。规划中重点提示的兼并重组、军民融合两个方向值得关注。整合重组、军民融合，有助于促进我国船舶工业转型升级，进一步提升行业竞争力。

　　船舶制造相关概念股：

　　中国重工：船舶制造、船舶修理及改装、舰船装备、海洋工程和能源交通装备及其他五大业务。

　　中国船舶：船舶制造、船舶修理及船舶配套。

　　闽东电力：持有厦门船舶重工32%股权、福建福宁船舶重工30%股权。

　　中船防务：公司去年成功收购黄浦文冲开始向涉足军船业务，集团目前非上市的核心防务资产还包括江南造船集团、沪东中华造船集团。公司将受益于“一带一路”和自贸区建设。“一带一路”建设依赖海上交通工具和军事力量。整合黄埔文冲以后，公司将成为华南地区最大造船基地和军舰建造维修基地，对南海防务起着重要作用。

　　太阳鸟：公司致力于高性能多混材料船艇研发、设计、生产、销售及服务，是国内最大的游艇、商务艇及特种艇系统解决方案提供商。目前公司已经开始积极布局下游，机构看好公司在游艇俱乐部及游艇金融方向的延伸，长期市值空间百亿以上。

　　【个股研报】

　　中国船舶：业绩实现难得的正增长

　　中报业绩实现正增长

　　上半年， 公司实现营业收入 142.41 亿元、 增长 3.02%，实现净利润 17169.73 万元、 增长 43.41%， 摊薄每股收益 0.12 元， 公司业绩符合预期。和中船防务上半年亏损加大、中国重工大幅下滑86%相比，中国船舶中报业绩实现较大幅度正增长实属难能可贵。

　　订单承接大幅下降

　　上半年，公司承接新船订单 9 艘、 98.24 万载重吨，同比下降 83%；承接柴油机订单 134 台、 292.17 万马力，同比下降 11.6%；海工装备由于油价下跌，上半年订单零承接。同时，船舶完工交付也有所下滑，上半年完工交船 28 艘、 294.67 万载重吨，下降 9.6%；柴油机完工交付 122 台、 256.85 万马力，增长 33.44%。航运市场持续低迷，船东下单意愿不强，经营形势不容乐观。

　　费用控制和减值转回保证业绩增长

　　上半年，在收入仅微增 3%情况下、 净利润却实现了 40%以上增长，主要是由于费用控制和减值转回。上半年，毛利率下滑 2.19个百分点，但期间费用率也同比下降 1.58 个百分点，在减值转回的情况下，营业利润还是下降约 80%；在营业外收入增长、支出下降和少数股东损益亏损增加背景下，净利润实现正增长。从具体子公司来看，外高桥造船净利润 18852 万元、增长 18%，沪东重机净利 4644 万元、增加约 5600 万元；而长兴重工大亏 1.22 亿元、中船圣汇亏损 8461 万元、同比多亏 5740 万元。

　　风帆、钢构停牌强化南船整合预期

　　5 月 28 日，北船旗下风帆股份停牌拟进行重大资产重组，打造为七大动力平台； 8 月 10 日下午，南船旗下钢构工程停牌，预计注入生产性现代服务业资产。相对资产证券化率较高的北船，南船军船资产证券化率较低，广船收购黄埔文冲只是第一步。我们预计，年底前中船或防务会有资本运作，实现军船资产证券化。

　　先整后合，双重机遇

　　我们坚定看好南、北船合并，在合并前会基本完成南、北船内部的资产证券化；预计合并会以同一个业务板块、南北整合的方式进行，时间上可能在明年下半年。我们认为，中船、防务、重工、风帆和钢构都面临着“先整后合、双重机遇”。维持中船弹性最大的判断，维持 80 元目标价和买入评级。(中信建投)

　　(原标题：船舶十三五规划出台在即 两个方向受关注)