十三五环保科技规划纲要出台 七股望井喷

　　盈峰环境(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　盈峰环境:中标中广核风机订单 贡献业绩增量

　　盈峰环境 000967

　　研究机构：中信建投证券 分析师：万炜,王祎佳,李俊松 撰写日期：2016-11-11

　　提振风机业务,贡献业绩增量。

　　盈峰环境的传统业务之一为风机装备,为地铁、核电站等场所通风,中广核公司以核电工程项目建设为主,本次合同为其华龙一号核电项目首堆合同,供货范围包括防城港核电3-4号机组项目核岛及常规岛、BOP风机设备,对公司风机产业未来经营存在积极的影响,签订合同后将为公司贡献业绩增量。

　　环保业务各放异彩,打造综合服务商。

　　公司目前以“高端装备制造商+环境综合服务商”为战略打造环保核心业务。2015年收购了环境监测龙头宇星科技,业绩持续超预期,后续发展值得期待。同年收购的固废企业绿色东方,年内将有2个垃圾焚烧发电项目开工,明年另外两个项目也将开工,其他项目后续会陆续投产,新项目落地预期大。并且由于不确认建设期收益,项目运营期收益会比行业同类表现更好。此外公司今年完成收购亮科环保获得水处理资质,我们认为公司将依靠其PPP项目经验获取更多订单,打造业绩增量。

　　宇星科技发展前景良好,限售股解禁影响不大。

　　盈峰环境自收购宇星科技以来,对其进行了许多改善措施,例如加强产品管控、调整组织结构、完善团队的融合度等等,另外宇星科技的应收款项已开始回购,第一期7.70亿元已完成购回,大幅改善公司现金流情况。11月9日,太海联、福奥特、及和熙投资三家股东共有3451万股限售股解禁。三位股东现持有公司6557万股,其中1687万股质押于盈峰环境,因此实际只解禁1764万股。我们认为三家股东不会很快减持,市场无需恐慌。

　　维持买入评级,继续重点推荐。

　　我们继续看好公司在环保领域的并购延伸,预计2016、2017年实现归母净利润分别为2.98、4.31亿元,不考虑增发摊薄折合EPS0.41、0.59元,考虑增发摊薄折合EPS0.37、0.54元,维持买入评级,继续重点推荐。