环渤海高铁研究方案获原则通过 四股雄起

　　山东路桥(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　山东路桥:业绩稳健增长,静待国改落地

　　山东路桥 000498

　　研究机构：中泰证券 分析师：罗文波 撰写日期：2016-10-27

　　投资建议:

　　我们认为,未来5-8年山东省将大力发展基建建设,而山东路桥作为山东国资委旗下唯一的公路施工上市平台,未来几年业绩增长弹性较强。未来2000多公里的高速公路新增里程将会带来养护市场的增量,而山东路桥的沥青再生技术既环保又能有效降低成本,这将为山东路桥在养护市场上扩大市场份额提供了有力条件。另外,我们认为山东路桥未来可能将进一步运用资本运作,通过外延并购完善产业链,做大做强。最后,国改风再起,近日山东省管企业中长期激励工作座谈会在济南召开,并且山东路桥的大股东承诺了资产注入,解决同业竞争问题。我们预测公司2016-2018年的EPS分别为0.29元/股、0.39元/股、0.53元/股,对应的P/E为25/19/14倍。我们认为,公司业绩爆发在即,且有国企改革和外延并购等潜在催化剂,维持“买入”评级。