化工多品种涨价 化工股迎来升机

　　随着供给侧改革的推进及环保压力的增大，上游资源品价格上涨幅度较大，目前已逐步传导至中游化工等行业。近期，染料、钛白粉、聚氨酯、氯碱、草甘膦等化工品或其原材料价格均掀起涨价潮，化工类上市公司明显受益。

　　化工品掀起涨价潮

　　随着供给侧改革的推进及环保压力的增大，上游资源品价格上涨幅度较大，目前已逐步传导至中游化工等行业。近期，染料、钛白粉、聚氨酯、氯碱、草甘膦等化工品或其原材料价格均迎来显著上涨且其未来走势获得机构普遍看好。上周，化工产品价格上涨处于前5的产品包括液氯(25.00%)、NYMEX 天然气(15.83%)、环氧丙烷(13.61%)、软泡聚醚(13.16%)()、轻质纯碱(12.12%).

　　具体来看，首先草甘膦方面由于国家供给侧改革、去产能的持续发力，北方传统供暖季节来临，煤炭供应偏紧，11月初焦炭价格已经飙升至1765元，较2016年初上涨200%，由此引发的国内基础原材料的一轮涨价潮，草甘膦所需原料：黄磷、甲醇等价格在一个月内飙升30%左右，草甘膦价格也从7月1.69万元/吨的报价，到11月初2.1万元/吨的报价，价格上调25%。

　　第二，钛白粉，今年以来国内钛白粉价格已连续出现十次上调，统计数据显示，今年1月部分钛白粉企业包括四川龙蟒钛业股份有限公司在内，宣布在产品现价基础上提价，涨幅约为200-500元/吨。从1月26日开始到6月中旬，钛白粉价格经历了七次上涨，涨幅在200至1000元不等，仅仅6个月时间钛白粉价格累计上涨了2300元每吨。钛白粉价格并未就此停止上涨。10月24日，包括宁波新福钛白粉有限公司、广西德天化工循环股份有限公司等5家钛白粉生产企业集体提高出厂价500元/吨，涨幅达到5%。11月21日，包括潜江方圆钛白有限公司、漯河兴茂钛业股份公司、梧州佳源实业有限公司等企业，也再次宣布上调钛白粉价格，包括11月26日安纳达上调价格。

　　其次，多聚甲醛也面临同样的价格上涨压力。国内最主要的多聚甲醛供应商河北锦泰达(5万吨)及河北宇航(5万吨)的多聚甲醛装置已经全面停产。随着河北、石家庄迎来2016年的第一场雪，大雪已经造成该地区物流运输受阻，目前多聚甲醛5500元/吨的价格很难继续保持，业内人士预计未来将有10-20%的价格涨幅。

　　草甘膦的春天提前到来

　　冬储全面启动，需求旺盛，草甘膦价格继续上涨。前期由于草甘膦价格持续走低，贸易商手上的货源已经处于低位，个别工厂有少量库存，随着传统冬储旺季的全面来临，草甘膦价格从11月初的2.1万元/吨，以每周500元的价格上调，已经来到目前2.3万元/吨的水平。

　　华北地区由于环保问题大范围关停，大雪影响物流运输，草甘膦上游原料供应紧张，草甘膦价格持续上涨。11月17日，河北省大气办发出《大气污染防治2号调度令》，决定对该省完成大气污染防治年度目标任务进度滞后、近期污染严重的城市，实施重点调度，2号调度令涉及石家庄、保定、沧州、衡水、定州、辛集6市。

　　随后，石家庄市各县(市)区政府及循环化工园区管委会等均收到一份《石家庄市大气污染防治调度令》。调度令决定对全市工业企业，特别是制药、水泥、铸造、钢铁、煤电、焦化和锅炉等重点行业实施严格调控措施。这份调度令对以上每个行业都采取了强硬的手段，旨在杜绝污染，制药企业也不例外，被要求全部停产。该调度令的实施时间从2016年11月17日至2016年12月31日。

　　目前全国草甘膦工艺路线分布来看，70%产能为甘氨酸路线，河北和石家庄作为该路线最主要的生产原料甘氨酸和多聚甲醛最重要的供应地，分别占比是50%和60%以上。由于这一轮环保限产，河北东华最主要的两家甘氨酸供应商东华金龙(9万吨)、东华冀衡(9万吨)已经停产，预计近期将有20万吨甘氨酸产能停产或限产。山东地区甘氨酸供应也受环保等方面因素影响，产量持续走低，与前期每日供应量1500-1600吨相比，缩水65%。

　　机构认为，今年环保核查以来，草甘膦行业整体结构调整已经趋于合理，有着产能、环保优势的草甘膦供应商，如四川福华、湖北泰盛、扬农化工、江山股份、新安股份等草甘膦龙头企业有望在2016年的冬天提前迎来草甘膦价格的春天，草甘膦价格有望在未来迎来20-30%价格上涨，价格重回3万元/吨的时代。

　　钛白粉价格多次上调

　　作为国内较早生产钛白粉的企业，安纳达在11月29日发布公告称，鉴于钛白粉生产原料价格大幅上涨，导致公司产品成本不断上升，公司决定从11月26日起上调主营产品销售价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售价格均上调600元/吨，出口价格上调80美元/吨。这已经是第二季度以来，公司第四次上调钛白粉价格，其中金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉分四次共上调价格为2000元/吨。

　　安纳达价格上涨的背后，反映了今年以来钛白粉价格暴涨的现状。业内人士认为，由于钛白粉原材料价格的上涨，国外市场对钛白粉的需求进一步增加，再加上环保核查使国内部分钛白粉企业出现停产，导致出现现货紧张等因素使得钛白粉价格今年以来出现大幅上涨。

　　此外，海关总署的统计数据显示，2016年1-9月我国钛白粉共计出口54.06万吨，只用了3个季度就实现对2015年全年出口53.84万吨的超越。其中，8月我国钛白粉出口65419.68吨，同比增长70.25%。出口的大幅增加，影响了国内钛白粉的库存量，出现了缺货的情况，业内人士表示，排在前几位的钛白粉企业都提高了钛白粉的出口量，不过国内市场需求量也在同步增加，所以导致钛白粉非常走俏，价格也连续上涨。

　　受益于钛白粉价格的上涨，多家钛白粉上市公司业绩今年也出现了扭亏为盈。2015年年报显示，安纳达亏损1.34亿元。2016年三季报显示，安纳达前三季度净利润为0.19亿，同比增长130.5%。佰利联发布2016年三季报，营业收入20.32亿元，同比增长6.96%，归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比增长103.65%，基本每股收益0.18元。公司预计2016年度归属于上市公司股东的净利润3.9002亿元至4.4574亿元，同比增长250%至300%。

　　佰利联

　　佰利联11月2日晚间公告，公司主导产品钛白粉销售价格在原价基础上对国内客户上调人民币1000元/吨；对国际客户上调150美元/吨。今年以来，国内钛白粉价格从950元/吨上涨至超过1300元/吨，这已是该公司今年第十二次上调钛白粉售价。

　　值得一提的是，公司已顺利完成对四川龙蟒钛业的收购，龙蟒钛业将自9月29日开始纳入公司合并报表，其利润贡献预计将在四季度充分体现。同时，随着本次收购完成，公司具备钛白粉产能56万吨，产能规模跃居全国第一，全球第四。通过纳入龙蟒钛业钒钛磁铁矿资源，以及60万吨/年的钛精矿采选资源，公司有望在成本控制、议价能力和市场话语权等方面的竞争力将得到全面加强。

　　佰利联董事长徐刚在龙蟒佰利联合并发布会上称，公司计划明年在焦作生产基地继续扩建二期20万吨氯化法，该项目已获中国农发重点基金有限公司2亿元财政贴息贷款，年华利率1.2%。未来公司将继续加大氯化法钛白粉投资力度，择机在沿海地区建设第二个氯化法钛白粉生产基地。

　　兴发集团

　　兴发集团2016年三季报显示，公司前三季度实现营收106.16亿元，同比增长5.68%；归属于上市公司股东的净利润7857万元，同比下降25.63%；第三季度单季营收为40.03亿元，同比增长18.55%；实现归属于上市公司股东净利润为0.44亿元，同比下降18.93%，环比大涨126.03%

　　中信建投证券认为，公司前三季度营收保持稳定增长，同比增长5.68%；净利亏损相对于上半年有所放缓，同比下降25.63%，主要下降原因为主营业务草甘膦和磷肥相对于2015年前三季度价格下降。公司第三季度单季归母净利实现4401.68万，环比大幅增长126.93%，上涨的主要原因是草甘膦价格从今年8月的低部17000元/吨触底反弹，目前报价已经到20500元/吨，量价齐升。随着今年四季度到明年一季度出口旺季的到来，草甘膦需求有望保持旺盛态势，供需格局明显改善；同时环保核查日益严格，部分草甘膦产能或受影响。在环保+产能收缩+海外补库存共同作用下，草甘膦有望开启新一轮景气周期。

　　河池化工

　　河池化工此前公告称，公司控股股东河化集团于与宁波银亿控股有限公司(简称“银亿控股”)签署了股权转让协议，拟以9.66元/股向后者转让公司股份8700万股(占公司总股本的29.59%)，转让总价款为84042万元。若转让完成，银亿控股将成为公司控股股东，熊续强将成为公司实际控制人。河化集团将由42.34%的持股比例下降为12.75%，由此变更为公司第二大股东。

　　协议显示，为有利于河池化工的持续稳定发展，银亿控股保证在上述股份过户日起五年内持有公司股份不低于29.59%，并在转让完成后不主动、委托其他股东向河池化工股东大会提出变更河池化工注册地的任何议案、提案或方案；同时接收河池化工现有在册员工，不以任何形式增加公司负债、或有负债，不从事可能导致公司财务状况、经营状况发生重大不利变化的交易或行为等。

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