智能汽车顶层设计将出 10股即将爆发

　　智能汽车顶层设计着手编制

　　记者从相关渠道获悉，工信部正在委托中国汽车工程学会进行智能汽车的顶层设计。

　　在2017国际消费类电子展(CES)上，智能汽车成为一大亮点，欧美日主要汽车厂商都发布了自动驾驶技术。

　　“欧美日等对智能汽车的研究比中国早十几年，因而商业化时间更早，预计2020年左右，国际一线车企能够实现自动驾驶。但是，中国预计实现自动驾驶的时间在2025年。”机械工业信息研究院《汽车工艺师》杂志主编田付新告诉记者。

　　智能汽车发展战略涉及多方面。中国汽车工程学会去年10月发布了《节能与新能源汽车技术路线图》，专章描述“智能网联汽车技术路线图”，阐述智能网联汽车的技术架构。

　　其中，中国将研究自主的关键技术，包括车载视觉系统、车载雷达波、车载激光、高精度地图和网络安全系统等。同时，自动驾驶路段路面设施、交通规则等都需要作大的改变，需出台相应的配套政策。

　　根据相关标准，自动驾驶分为完全手动驾驶、辅助驾驶、自动驾驶、无人驾驶等级。

　　所谓自动驾驶，通俗地说是指司机不离开驾驶座位，但通过电脑实现驾驶的模式。据介绍，在引进关键信息技术、零部件的前提下，中国汽车业前两年开始导入辅助驾驶。如上汽、一汽、长安和广汽等都安装了防碰撞预警系统和偏离车道预警系统。

　　“核心的还是人家的东西，国内厂商扮演整合、系统集成角色。”专家说，为了推动中国智能汽车的发展，工信部正在委托中国汽车工程学会，做智能汽车的顶层设计。虽然暂时还没有形成国家级的智能汽车发展战略，但预计 “十三五”期间产学研用有望联合行动起来。

　　目前，智能汽车已成为全球产业的热点，科技界纷纷抢滩。专家告诉记者，高通将骁龙820A处理器以及X12、X5调制解调器等内置在汽车中，还推出了新的驾驶数据平台。新车配置了大量的传感器，比如外在的摄像头、GPS定位器到内部的加速控制器以及雷达系统等等。

　　英伟达和英特尔也重点部署自动驾驶，他们打造芯片、AI(人工智能)超算平台、算法、5G通信一体化的自动驾驶解决方案。其中英特尔推出首款面向无人驾驶的5G平台，用于填补车载通信的空白。(上海证券报)

　　启明信息：拥有涉及道路识别和基于导航技术、车联网技术的技术研发与储备，已经拟定一套针对无人驾驶技术的研发和应用规划，未来将逐步由简单、封闭路面环境的应用逐步向复杂路面环境进行延伸，同时努力掌握技术的领先地位，积极配合政府制定未来无人驾驶技术的行业标准和应用规范。此前，公司与科大讯飞签订了《战略合作框架协议》，共同致力于车载智能终端与智能语音交互技术相融合的新业务新领域，推动公司智能汽车领域布局更进一步。

　　亚太股份：作为国内汽车制动系统行业的龙头企业，明确将无人驾驶作为自身战略方向之一。公司2015年主要做了相应布局，参股了前向ADAS、钛马车联网、苏州安智，以及集团投资的研发毫米波雷达的杭州智波公司。公司计划在2016年完成辅助驾驶功能和半自动驾驶技术装车路测，在2017年底前实现智能驾驶的各种辅助功能的产业化条件，2018年实现典型区域的自动驾驶，2020年掌握高度自动驾驶技术。

　　金固股份：通过参股苏州智华进军智能驾驶领域。苏州智华是依托于清华大学汽车工程系的强大技术，打造的专注于智能驾驶的高科技公司，目前研发的软硬件及产品主要用于智能辅助驾驶系统，包括防前撞报警、车道偏离预警、倒车辅助雷达、全景泊车系统和摄像头、行车记录仪等。苏州智华已经进入国内多家中国品牌和合资品牌汽车厂配套供应体系，是国内极少数几家进入前装主流汽车厂的公司。(证券时报网)

　　万安科技：vatran无线充电合作落地,智能汽车再下一城

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王建伟 日期：2016-07-13

　　Evatran合作升级,无线充电产能扩充在即。公司之前公告与Evatran签订优先股认购协议,以自有资金向Evatran公司累计投资3,200,000美元,认购A1、B系列优先股,持有Evatran公司全部股份的11.72%。

　　Evatran是国际顶尖电动车大功率无线充电系统的制造商和供应商,其产品获得美国第三方(电子测试实验室)的安全认证,是世界上第一个也是目前市场上唯一在售乘用车电动汽车无线充电系统的企业。我们认为,双方此次在国内成立合资公司的动作意味着对无线充电系统产能的扩充,表明万安未来将继续加快引入电动车无线充电技术,其市场空间十分值得期待。

　　车载无线充电蓝海亟待挖掘。无线充电技术作为一种新兴的充电技术,相比于传统充电技术,具备安全可靠、便捷适用的特性,能够显著改善车主的充电体验,降低充电站的维护成本,同时提升空间利用率,保障安全性和可靠性。从技术成熟度来看,目前车载无线充电技术已经相对成熟,具备大规模推广的基础,未来有望深刻改变目前电动汽车充电设备的格局,尤其是大规模充电桩布局方面存在快速普及机会,一片蓝海亟待挖掘。

　　继续推荐,维持“买入”评级。与Evatran的合作落地昭示着公司在智能汽车领域布局的逐步完善,后续我们看好公司持续推进传统业务的电子化升级以及积极引入线充电、ADAS、轮毂电机、车联网等先进核心技术的智能驾驶战略规划,预估2016-2018年EPS为0.28/0.39/0.53元,维持“买入”评级,继续强烈推荐!风险提示。无线充电市场开拓不及预期。

　　均胜电子：完善人机交互布局,构建智能驾驶全产业链平台

　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：王德安,余兵 日期：2016-08-05

　　平安观点:2016年公司先后完成美国主被动安全系统供应商KSS和德国车载信息娱乐系统公司TS德累斯顿股权交割,进一步完善了产业链布局,形成了人机交互、主被动安全、高端内外饰、新能源动力控制及机器人四大业务体系,产业链协同效应显著。

　　产业链全:全产业链布局助力人机交互集成化。均胜电子2011年收购德国普瑞,成为全球人机交互领先供应商,其产品配套宝马、奔驰、大众、福特、通用等全球整车厂,公司业务已经从欧洲延伸到亚洲和北美市场,并且新市场的份额正在不断扩大。2016年收购车载信息系统优秀供应商TS德累斯顿,弥补人机交互系列中车载终端的缺失,形成人机交互全产业链平台,其软件技术未来将与普瑞的底层硬件和软件相互结合,各种功能融入车载屏幕或者物理按键,打造一体化、集成化的人机交互系统。公司由单一产品供应商变为平台化供应商,契合未来的大屏化、集成化人机交互潮流。

　　协同效应好:汽车主被动安全与HMI联系紧密,共同构建智能驾驶。KSS是全球领先主被动安全系统供应商,安全气囊产品供应量位居全球第四,近五年年复合增长率维持在20%左右,客户涵盖大众、通用、福特、克莱斯勒、现代等国际品牌。近年来,公司不断加大在主动安全领域的投入,产品配套沃尔沃、雷诺、三星、双龙、吉利等整车厂商,并且新订单不断。我们认为车辆主被动安全功能效果需要通过HMI反馈和显示,两者共同构成智能驾驶。底层电子单元和软件算法有望由多个融合为单个,构成智能驾驶行车大脑,两项业务未来有望形成协同,继续保持两位数以上业绩增幅。

　　增速高:BMS和机器人高增长势头不减,未来空间广阔。普瑞是宝马的BMS(电池管理系统)独家供应商,技术水平领先全球。拓展了奔驰、特斯拉、中国南车、吉利、奇瑞等新客户,与国内长安、北汽、长城、蔚来汽车等整车厂的合作也在全面推进,预计能保持每年翻番的高增速。普瑞的工业自动化产品涵盖汽车、电子及工业品、消费、医疗领域,收购整合普瑞机器人、德国IMA、美国EVANA自动化业务,已完成亚、欧、美全球化布局,分享未来广阔的市场空间,我们估计未来几年工业自动化业务总体有望保持40%以上收入增速。

　　盈利预测与投资建议:假设2016年KSS并表7个月,TS与EVANA并表8个月,2017年起全年并表,预测2016年、2017年、2018年均胜电子净利润分别为8.3亿、13.6亿、19.2亿,EPS分别为1.21、1.97、2.79元。假设增发2.88亿股,总股本为9.77亿股,则EPS分别为0.85、1.39、1.97元。KSS和TS与均胜电子原有业务形成协同并且打造全产业链平台,未来有望分享智能网联市场,考虑公司未来几年业绩增幅及目前估值,我们认为公司价值被低估,维持“强烈推荐”评级。

　　华域汽车:整合规模效应明显,业务多元化布局加速

　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：戴卡娜,张熙 日期：2016-08-29

　　1)国内领先布局车载毫米波雷达,卡位智能驾驶风口。公司已于上半年完成24GHz后向毫米波雷达的功能样件开发和77GHz前向毫米波雷达的样机开发,成为国内首批自主开发火车在毫米波了雷达的零部件企业,其自主设计的毫米波雷达生产线已投入建设并且获得上汽乘、商用车部分车型的配套。2)新能源电驱动业务发展良好,体系内外配套步伐加快。公司新能源电驱业务发展态势良好,在为上汽荣威、众泰配套新能源驱动电机、电控的基础上,于上半年完成了对上汽乘用车、上汽大通、北汽宝沃等下一代新能源车型的样机研发交付工作。同时开始建设新的生产基地以满足未来新能源汽车发展需求。预计随着未来智能驾驶和新能源汽车的进一步发展将为公司贡献新的盈利增长点。

　　上汽集团:业务全产业链布局,长期业绩具有支撑性

　　类别：公司研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：龙靓 日期：2016-09-05

　　非公开增发强化主业,业务全产业链布局更上层楼。作为国内汽车行业竞争实力雄厚的车企,公司通过非公开增发募集资金150亿进一步强化主业布局,募集资金主要用于新能源汽车、智能化大规模定制、前瞻技术与车联网、汽车服务与汽车金融等领域。

　　同时,公司在业务上强调全业链布局思维,在产业链前端,公司一方面以互联网汽车突破,构建基于移动服务的生态圈,另一方面,加强新能源汽车与智能化汽车的投入,着力探索构建汽车产业“新能源化、智能化、互联化”的业务体系;在产业链后端,公司积极布局汽车租赁及汽车金融等领域,从而构建从汽车研发、生产到销售、后市场服务的全产业链业务体系。

　　业绩完成进度稳步推进,实现全年业绩可期。2016年上半年,公司整车销量占全年计划销量(617万辆)的48.65%,营业总收入占全年计划总收入(7007亿元)的50.13%,从而业绩完成进度表现稳定。预期下年半,“骗补谋补”后的新能源汽车补贴政策落地,新能源汽车销售有望放量;国家1.6L以下汽车购置税优惠政策将于年底结束,从而微车市场有望回升。因此,我们认为公司实现全年业绩将是大概率事件。

　　盈利预测与投资评级:基于公司在行业中的竞争实力和品牌优势,同时考虑到政策环境对公司的利好影响,我们看好公司未来的发展前景。

　　欧菲光:摄像头与指纹识别提供成长动力,3Q16业绩增长加速

　　类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：群益证券(香港)研究所 日期：2016-09-08

　　1H16公司净利润大幅增长近4成,同时毛利率亦小幅提升,体现指纹识别业务及摄像头业务的快速拓展,展望2H16,随着消费电子旺季来临,幷且公司産能的持续提升,摄像头模组与指纹识别业务有望保持高速增长态势,带动全年净利润增速继续攀升。综合判断,我们预计2016-2017年可实现净利润8.1亿和10.1亿元,YOY 增长70%和25%;EPS 爲0.79和0.98元;目前股价对应PE 分别爲45倍和36倍;考虑到公司业绩增速较快,同时汽车电子新业务市场空间巨大,给予“买入”的投资建议,目标价格40元。

　　业绩增速回升,指纹识别业务表现出色:2016上半年公司实现营收110.1亿元,YOY 增长26.8%;实现净利润3.7亿元,YOY 增长37.8%,EPS0.36元。其中,第2季度单季公司实现营收68亿元,YOY 增长43.1%,实现净利润2.4亿元,YOY 增长30.1%。公司业绩快速增长且好于预期主要来自与两方面:1得益于指纹识别较早的布局,公司已切入大部分国内智能机品牌,该业务收入同比增长13622%至25亿元;摄像头模组收入增长61%至33亿元,带动公司收入规模快速提升。从毛利率情况来看,1H16公司综合毛利率11.9%,较上年同期上升0.3个百分点,同时财务费用同比减少11.4%,带动期间费用率下降0.4个百分点,上述因素是净利润快于营收的主要原因n 産能持续增长,3Q业绩加速上升:指纹识别当前産能超20KK/月,预计年底扩充到25-30KK/月,摄像头当前保有産能38KK/月,截至年底规划産能40-45KK/月,得益于産能规模的快速增长以及与客户深入的合作,公司预计1-3Q16净利润5亿元-6亿元,YOY增长40%-70%,相应3Q16净利润1.3亿元-2.3亿元,YOY增长61%-197%,随着3Q15基期的降低,公司业绩增速将明显加快。

　　保千里：作为国内知名的智能驾驶产品及配套智能硬件产品的研发、生产、销售企业，保千里基于“光学成像+夜视技术+仿生智能算法”为核心技术的汽车夜视、主动安全、智能驾驶系统等，目前处于行业领先地位。

　　金马股份：金马股份正推动116亿元收购众泰汽车100%股权的重组方案。众泰汽车是中国汽车行业的后起之秀，积极在无人驾驶领域进行研发。众泰汽车已于3月9日和南京理工大学达成无人驾驶研发合作，双方将在大迈X5上开展自主研发无人驾驶汽车项目。