2017年首批新能源汽车推广目录发布 五股翻身

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　　亚太股份:利用车企资源,做强底盘系统

　　亚太股份 002284

　　研究机构：方正证券 分析师：于特,白宇,岳清慧 撰写日期：2016-12-29

　　事件:

　　公司与广汽部件共同出资设立“广州亚太汽车底盘系统有限公司“,其中公司以自有资金出资人民币4,284万元,持股比例51%,广汽部件出资人民币4,116万元,持股比例49%。

　　点评:

　　(1)利用车企资源做强底盘产品。此次成立的合资公司主要是汽车制动系统和底盘系统相关产品的研发、制造、销售,利用公司和广汽部件的各自优势,更好的培育发展底盘系统上的技术和产品,尽快将公司在制动系统和底盘上的技术产品化,将技术转化为收益。同时,能够更好的在未来配合公司在智能驾驶和轮毂电机上的技术,帮助亚太发展成为能够提供整体解决方案和配套的平台型公司。

　　(2)智能驾驶产业布局完善,整合多方资源。公司深度布局智能驾驶领域,形成完善的配套体系,并且已经研发出智能驾驶汽车产品,公司已经同多家整车厂签署战略合作和共同研发协议,未来将有展开实质配套体系合作,都有助于公司在国内智能驾驶领域占有一定市场。

　　(3)发展轮毂电机业务,打造新能源底盘系统供应商。公司参股Elaphe,并与其成立合资公司,积极推进轮毂电机的在本土化上的发展,结合亚太自身底盘技术,致力于将公司打造成新能源底盘系统集成供应商。

　　(4)增发获得证监会通过,资本市场助力公司转型。此次增发募集资金主要用于轮毂电机、智能网联汽车、制动系统电子模块等产业最前瞻的技术,帮助公司实现跨越式发展,打开未来成长空间。

　　(5)盈利预测。我们预计公司2016年2017年净利润分别为1.6亿、1.7亿。

　　(6)风险提示。下游整车行业增速下滑;智能驾驶和轮毂电机新业务进展不及预期。