餐饮旅游：景区龙头一马当先 荐11股

　　综合来看,春节黄金周表现整体符合我们年度策略中“看多国内游,看平出境游”的判断。经历了2016年的板块调整, 在行业尤其景区板块2、3季度低基数和交通持续改善,区域整合和外延持续强化等支撑下,我们仍然维持旅游板块2017年相对大年的判断。在目前震荡市背景下,结合景区板块基本面题材面兼具(低基数恢复增长+提价预期+外延或资源整合带来题材面催化剂等),我们首先建议逢低布局景区板块,结合上市公司基本面和催化剂等,兼顾春节黄金周的表现(春晚效应、沪昆高铁等),我们重点推荐黄山旅游(客流明年恢复性反弹,区域资源整合节奏加快)、桂林旅游(海航入股确定,再融资预期持续加强)、丽江旅游(华邦入股带来控制权博弈,区域资源整合预期)等景区龙头,并建议在回调中积极配置三特索道(小市值大资源,大股东增持,再融资方案持续推进);同时建议中长线投资者稳健布局模式独特的休闲型景区成长龙头宋城演艺、中青旅以及中国国旅(免税龙头+购物型景区)等。此外,从旅游板块全年投资策略的角度, 我们仍建议关注旅游国企改革龙头,如首旅酒店(员工持股或混改预期)、号百控股(员工持股或混改预期)、岭南控股(大股东资产持续注入)以及区域肩负国企改革试点重任的小市值改革先锋,如西安三杰(西安旅游/西安饮食/曲江文旅) 等。