沈南鹏投这家企业八年，他似乎没赚钱，却倍感自豪

　　沈南鹏的慈善方法论延续着一个学数学的投资人的基因——做最有价值的部分，注重社会效应，通过那个支点，撬动更多的力量，正如幂次方的指数放大效应。

　　2009年，王行最收到了来自红杉资本的一封电邮。

　　那是一份对中和农信的投资意向书。中和农信是中国扶贫基金会旗下的一家专注做农村小额信贷的社会企业，彼时成立还不到一年，其前身是成立于1996年的中国扶贫基金会小额信贷项目部。王行最时为该基金会秘书长。

　　王行最深感意外。

　　红杉资本是1972年在硅谷成立的颇具传奇色彩的风投公司，曾投资过思科、苹果电脑和谷歌等一批叱咤全球的高科技企业。2005年，沈南鹏成为红杉资本中国基金的创始及执行合伙人。创办红杉资本中国基金(以下简称红杉中国)之前，沈南鹏将他与朋友共同创立的携程、如家先后带进纳斯达克，名声大噪。红杉中国成立后，他投资的第一家公司是周鸿的奇虎360，此后所投之诺亚财富、高德地图等公司，均获成功。彼时，红杉中国虽然刚成立4年，但已被视为中国最敏锐的风险投资机构之一。

　　“概念里风险投资应该是那种‘非常嗜血’的商业资本，它肯定是非常看重商业利益的，红杉突然提出要对中和农信进行投资，”王行最感到不解。

　　双方的首次会晤短兵相接。王行最开门见山，“如果你是因为追逐高额的商业利润而投资中和农信，那今天就别谈了。”

　　“我如果是为了追求这个，肯定不会选择中和农信。”沈南鹏率直作答。

　　    

　　2016年11月，沈南鹏在第三届世界互联网大会乌镇峰会上发表演讲称，中和农信是他所有投资中最令他骄傲的公司之一。

　　7年后，浙江乌镇，世界互联网大会上，沈南鹏称，中和农信是他所有投资中最令他骄傲的公司之一。

　　是时，红杉中国已把阿里巴巴、京东、滴滴、今日头条、美团点评、DJI大疆科技等300多家风云企业纳入其投资版图，有说法称，“买下中国互联网半壁江山”，其中，多家企业市值高达数百亿美金。而中和农信项目覆盖全国200多个县，发放农户小额贷款170多亿元，超300万贫困人口受益，是全国最大的农村小额信贷公司。

　　“我看重的是它(中和农信)巨大的推动农村扶贫的能力。”沈南鹏告诉《中国慈善家》。

　　这一逻辑足够坚固。去年9月，红杉中国持续多轮投资摩拜单车。沈南鹏解释，摩拜单车模式合理，有效解决了当下短途交通的痛点问题，比一般的商业企业更有社会价值。

　　十年前，洛克菲勒基金会提出“社会影响力投资”概念，倡导资本通过有经济效益的投资做公益，所谓义利兼顾，沈南鹏所行与之可谓异曲同工。

　　    

　　《中国慈善家》2017年8月刊封面

　　“红杉资本和我个人今天所从事的，都是希望推动更多正能量的事情。”沈南鹏说，“一个个体或一家组织的影响力是有限的，但如果数以百家乃至更多的企业都在用创造正能量的思路和角度携手做事，那么社会往前发展的速度会大大提升，可以是解决贫困，可以是发展技术让生活更方便，也可以是教育的发展。”

　　沈南鹏年少时曾经立志成为数学家，他是毕业于上海交大数学系和耶鲁大学的佼佼者，对数字、逻辑有着异乎常人的理解力。他的慈善方法论延续了一个学数学的投资人的基因—做最有价值的部分，注重社会效应，通过那个支点，撬动更多的力量，正如幂次方的指数放大效应。

　　在商业投资之外，频繁行走于纽约、硅谷、香港、北京等城市的沈南鹏在公益领域的一些思考和做法—发起成立耶鲁北京中心、发起创办HONGKONG X科技创业平台、参与设立未来论坛并捐赠未来科学大奖—均有着相同的逻辑，即让这些项目能在更广阔的视角与平台下，发挥其国内外的资源优势。

　　沈南鹏说他的绝大部分财富将去向两处：“有价值的投资”和公益。他不纠结，商业与公益，都只是创造价值、回馈社会的手段，而非所追逐的目的，“适合用商业的方法就用商业，适合公益的方法就用公益。”

　　    

　　2017年6月，中和农信获得“中国社会企业与社会投资论坛”的最高奖项 ——首届“年度社会企业奖”。居中者为中和农信董事长王行最。左、右分别为该奖项组委会主席徐永光、副主席刘东华。

　　红杉的慈善基因

　　红杉选择中和农信，源自红杉投资的印度一家小贷机构的启发——“既可以在商业上成功，又能帮助贫困农户”，于是开始在中国寻找类似的机构，直到中和农信出现。

　　中和农信做的是农村普惠金融，解决贫困农户贷款难的问题，服务对象多是农村妇女，主要帮助其发展种植或养殖，增加收入，达到扶贫与扶志的双重效果。其运营模式并不“性感”—从银行批发贷款或在深交所发债，贷给农民，用差价覆盖资金成本和运营成本，剩下的利润似乎微乎其微。

　　沈南鹏分析过，从商业的角度，尤努斯的理论已经被论证，在全世界推广小额贷款是能够产生合理回报的，“中和农信很好地实践了这个理论”。

　　中国有两亿多农户，现有金融机构能覆盖其中30%-40%，除去没有信贷需求的农户，尚有一亿多农户的贷款需求得不到满足。直到两年前，这一市彻鲜有人问津，中和农信通过无需抵押、上门服务的小额信贷方式，支持贫困农户开展创收，是第一批吃螃蟹的人。

　　投资中和农信，在一定程度上也许源自沈南鹏的红杉人基因。1972年，唐·瓦伦丁(Don Valentine)用加州最大、最长寿的红杉树为自己的投资机构命名，携募集于福特基金会等机构的500万美元开启风投征程。自此红杉人与慈善的联结一直绵密。

　　红杉资本有限合伙人的名单基本上可以说是一份美国慈善基金会名册，福特基金会、默多克慈善信托基金会、洛克菲勒基金会、威康信托基金会、麻省理工学院、哈佛大学、斯坦福大学等美国知名私人公益基金会和大学基金皆为其投资人，占其有限合伙人总数的80%以上。

　　“从十多年前开始，红杉开始做一种有意识的选择，倾斜于那些我们认可并能带来积极社会意义的公益组织投资者，而不是单纯的盈利机构投资者。红杉的优异回报让我们有机会做出根据我们意愿的对LP的选择。”沈南鹏回忆，“这很难，意味着对一些很不错的盈利组织LP say no，但我们仍然这么做了，因为这样能让我们有一个更好的使命感，我们团队能通过辛勤努力，获得优异投资回报，帮助公益组织做更多它们希望做的项目。这是让我们非常骄傲的一件事情。”

　　去年2月，红杉资本接到谢尔曼仙童公益基金会的一封电邮。谢尔曼仙童公益基金会是一家关注高等教育、艺术和文化机构的基金会，自1978年始近30年间共为加州理工学院捐赠9860万美元，支持其各项科研。

　　上世纪90年代始，加州理工学院与麻省理工学院在美国国家科学基金会(NSF)的资助下，联合建设“激光干涉引力波天文台”(LIGO)。2016年2月11日，科学家们宣布，他们利用LIGO首次探测到引力波，证实了爱因斯坦100年前所做的预测。

　　在这个项目中，谢尔曼仙童基金会提供了大量的支持。“我想你们可能会对红杉资本对谢尔曼仙童基金会的资金投入的用途感兴趣，”科学家们作出宣告的第二天，谢尔曼仙童基金会在发给红杉资本的邮件里写道，“红杉资本给我们带来丰厚回报的资金投入对这个漫长的研究过程发挥了至关重要的作用。”

　　沈南鹏说，“当我们收到这封信时，内心是非常激动和骄傲的。”

　　红杉并不是惟一一家对中和农信感兴趣的机构，“我们其实并不急于扩张，因为我们没有太多的商业利润的追求，我们是在保证使命不偏离的情况下尽可能扩大规模，如果新的机构(的进入)对我们的使命会造成偏离的话，我们宁可不扩张。”王行最说，“所以使命认同是非常重要的。人家选择我们，我们也要选择他们。”

　　王行最于去年成为中和农信董事长，他评价沈南鹏：知识丰厚，是个儒商，很有文化内涵的一个人。

　　红杉中国7600万元资金的注入，提高了中和农信的金融杠杆能力，中和农信从银行获得贷款的能力大大提高。王行最回忆，红杉加入后，中和农信很快就组织高管团队到如家学习规模化、连锁化的经营模式，“许多高层回来以后，触动非常大。”

　　沈南鹏和红杉资本的影响力，为中和农信带来了知名度和美誉度。“他(沈南鹏)到处提中和农信，他的讲话一言九鼎的，别人说沈南鹏都说中和农信优秀，那中和农信就一定不会差。国际上好多人知道中和农信，应该就是沈南鹏推荐的结果。”

　　前年始，蚂蚁金服和天天向上两支基金先后入股中和农信，“很难说和红杉资本长期持有中和农信没有关系。”王行最说，“从某种意义上说，沈南鹏是在以他个人和红杉资本的实力与信誉，为中和农信背书。”

　　王行最也疑惑，“沈南鹏能接受这样‘中庸’的投资回报，抱着长期投资的态度，到今天还没有退出。”他总结，“我觉得(他)还是有非常大的慈善情怀和社会使命感，投中和农信你就能看出来，从商业回报上可能就不太值，对不对？”

　　在投资人身份之外，2011年，沈南鹏向中国扶贫基金会捐了100万美元。后者和一家机构合作，用这笔资金在2011年和2012年连续做了两场慈善活动，为中国扶贫基金会募得2700万元善款。2013年，沈南鹏将中国扶贫基金会推荐给《时尚芭莎》，“在那里又为我们筹得1000多万元善款。”王行最说，“这等于沈南鹏用100万美元做种子基金，先后为中国扶贫基金会筹得了4000多万元善款。”

　　    

　　今年1月，“未来科学大奖”举行了首届颁奖典礼。沈南鹏是生命科学奖的捐赠人之一。

　　公益心态投资生命科学研究

　　2001年诺贝尔化学奖获得者卡尔·巴里·夏普莱斯认为，“生命的复杂性远超想象，”人类目前只不过发现了生命科学的冰山一角。

　　财经作家苏型曾评论沈南鹏，把携程、如家“做成了传统产业与信息技术结合的优美范例”。作为中国名列前茅的投资机构，红杉中国管理的基金规模超过800亿人民币，始终专注科技/传媒、医疗健康、消费品/服务、工业科技这四个方向的投资机遇，在医疗领域投资布局的比例逐年提升。

　　对生命科学很感兴趣的沈南鹏认为，过去20-30年间，相比信息科学对人类与商业的影响，生命科学的发展“还不够耀眼”，尽管在治疗肿瘤、艾滋餐长期慢性病方面获得了长足进展。

　　公开资料显示，红杉中国目前在医疗健康领域的投资组合已经超过50家公司，包括贝达、再鼎，以及深圳新产业、华大基因等等，皆是制药、医疗器械和基因诊断领域的龙头企业。

　　2011年，贝达药业将中国首个拥有自主知识产权的靶向抗癌药—“盐酸埃克替尼”投放市场，全球顶尖医学杂志《柳叶刀》评价其为“肿瘤治疗领域的里程碑”。该药主要用于治疗既往接受过化疗或不适于化疗的局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者，数万名肺癌晚期患者获益。

　　两年前，红杉资本与全球领先医疗科技公司美敦力合作，共同出资建立美敦力-红杉中国医疗科技早期创新投资基金，寻找有潜力的医疗科技领域的初创企业，为之提供资金投资和一揽子增值服务等战略资源。

　　“我们已经不仅仅是把它(医疗)当成一个投资的主要方向来看待，更是从未来科技发展的角度来予以高度关注。”沈南鹏说，“能够发现治愈今天还未治愈的疾病的方法，我认为这可以称为最大的公益。”

　　曾有媒体总结沈南鹏的成功之道：除了商业才能和识人之外，“重要的一点是‘学习曲线的累积’，”即通过一次又一次的