近期，沪深交易所发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》 ，同时证券业协会也发布《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引(征求意见稿)》。消息一出，即被解读为史上最严股票质押回购指引。
云天汇财富总结，此次新规征求意见稿中，其核心主要为以下七点：
1、融入方主体受限，不能是金融机构或其发行的产品。
2、融入资金用途受限，要用于实体经济生产经营。
3、初始质押标的范围缩小，基金、债券不能作为初始质押标的。
4、融资规模门槛提高，首次不低于500万，后续不低于50万。
5、单只A股股票市场整体质押比例不超过50%;股票质押率上限降低，不得超过60%。
6、质押集中度降低，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%。
7、新老划断，存量业务不受影响，可以延期。
新规一出，多位券商分析师认为，征求意见稿对市场影响总体偏负面。也有私募人士表示，新规后，质押比例高的上市公司或将承压。云天汇财富认为，未来部分股票质押业务会受到限制，不过目前市场上融资工具比较多，股东可以选择其他金融产品来替代，云天汇财富推出的股票买断式回购是流通股融资比较可行的替代方案之一。股票买断式回购是集多种功能为一体的融资产品，它可以让股东高比例融资;融资资金的用途不受新规限制;所在上市公司质押比例对股东也无任何影响;兼具减持功能，有效覆盖减持新规，股东可提前进行减持筹划，盘活股权。
【股票买断式回购与股票质押式回购比较】如下表：
综上所述，在质押新规下，股东可以考虑用股票买断式回购来解决资金问题。
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