速美超级家厚积薄发 有望迎来爆发期

　　速美超级家是东易日盛集团旗下高品质互联网家装品牌，成立于2015年。作为中国家装率先上市企业——东易日盛旗下的明星公司，自然受到市场的高度关注。近期，华泰证券专门刊文报道速美超级家，对其前景表示高度看好。

　　华泰证券表示，2013年，随着国内移动互联网的快速发展，O2O模式作为线下商务与互联网结合的新模式，解决了传统行业的电子商务问题，被国内众多传统企业所应用。2013年3月，东易日盛“速美”项目完成了市场调研，推出的年轻快时尚整体家装品牌--速美超级家。2014年上半年，公司信息化建设配合速美集屋业务，完成了运营一体化平台的建设并顺利上线，实现了客户能够从线上体验、预约到线下店面服务的O2O运营模式。

　　速美超级家面向追求时尚品质生活的白领精英、年轻人群，提供多选标准化的一站式整家产品和一体化服务。“整家产品”即通过让消费者体验标准样板间的方式选择整体家装产品，为消费者提供“所见即所得”整套成品家装；“一体化服务”实现了在12小时内完成设计、签约工作，最快45天即可拎包入祝通过速美超级家，消费者能够快速轻松享受到高品质的家居生活，走进“年轻快时尚，轻松乐筑家”的新家装时代。

　　速美业务加入直营模式，配套日趋完善，有望迎来爆发期    公司速美业务已开始实行“直营商+落地服务商”相结合的模式，商业模式的变更将大大提高速美业务成功概率。同时，速美的配措施已日趋完善。一，信息化在家装全过程首次充分应用，为未来大规模放量奠定扎实基矗二、供需链智能物流仓储管理平台建设进入关键节点，配套定增已于8月14日获得批文。三、木作工厂产能空间较大，质量、环保保障程度高，为速美的放量做好充分准备。

　　速美业务厚积薄发，五大优势助力业绩加速落地    由于东易日盛对于速美超级家业务的大力开发，该业务目前主要形成了以营销方式、数字信息系统、供应链、供应商、产品开发为主的五大优势。随着五大优势的逐步实现，速美子公司2017年H1的营业收入已超2016年全年。结合公司的目标，我们初步判断，公司的速美超级家业务或将于2018年实现正常运营，于2019年起实现盈利。

　　速美业务导入直营模式，管控能力大幅增强，利益诉求更加一致。在速美业务发展期初，公司采用“落地服务商”模式。在这种模式中，获客渠道、方案设计、主材采购、报价收款、工程监督等均由公司控制，落地服务商仅负责流量转化与组织施工，之后公司与落地服务商进行服务费结算。但落地服务商模式对于加盟商的要求较高，比如需要较强的客户转化能力等，许多服务商难以达到公司标准。此外，加盟商存在走私单的情况，即借用东易日盛的品牌影响力签约，合同内容为服务商推荐，而非速美推广的套餐包形式。此模式自2015年运行以来，未达到预期。

　　从2017年上半年起，公司开始实行“直营商+落地服务商”相结合的模式。某些不合规的落地服务商被淘汰。同时，公司开始在A6店面所在城市开设速美直营店。速美直营店的获客能力、施工管控能力、利益诉求方面较落地服务商都更有优势，订单和收入放量的概率更高。同时，直营店的店租和员工费用需要公司承担，速美业务产生的固定费用将有所增加。为保证业务的稳定性，落地服务商的模式在可预见的未来将保留，作为直营模式的补充。此外，由于直营店的开设在已有A6店面的城市，A6业务的潜在客户能够部分导流至速美业务。