2014大类资产配置“买基”或继续胜过“买股”

　　程亮亮

　　在刚刚结束的2013年，公募基金打了一个久违的“翻身仗”，长期以来所欠缺“赚钱效应”的A股市场，2013年结构性的牛市被公募基金特别是少数“经济转型产品”演绎到了极致，让不少投资者开始对公募基金重拾信心。

　　然而，真正要重拾信心并非一朝一夕，一年的良好业绩并不代表全部。2014年投资者该继续信任公募基金还是将更多的权重赋予自身？《第一财经日报》记者寻访多位资深业内人士以及投资者，所得到的答案较为明确：公募基金似乎迎来了春天，预计2014年“买基”的前景依然会明显好于“买股”。

　　为何继续买基金

　　“公募基金2013年上演了难得的整体赚钱效应，这对于中国公募基金近些年来在投资者心目中印象的改观起到十分重要的作用。”北京一家大型投资机构的相关负责人对记者表示，“而这种赚钱效应也会使得更多的投资者愿意将资金交付给基金公司来管理。”

　　2014年继续买基金或许正是上述原因的最好诠释。上海多家公募基金相关人士在接受记者采访时都对今年的行业增长表现出乐观的态度。“2013年A股市场整体熊市表现的背景下，公募基金尤其是偏股型基金的优异业绩表现让行业的投资管理能力进一步彰显，投资者的信任度也会进一步提升。”有公募基金人士表示，“我们该做的是，继续做好投研，为投资者继续赚钱。”

　　而在第三方机构人士眼中，2014年同样将会有越来越多的投资者选择信任公募基金经理。“对于今年的行情，业内的判断多数认为A股市场整体会与2013年相差不大，系统性的机会与系统性的风险可能性都不大，结构性行情依旧是主导。”好买基金研究中心乐嘉庆对记者表示，“在这个宏观经济基本面相似的A股市场，2013年公募基金为投资者赚取了相当高的收益，有理由相信2014年的表现不会让投资者失望。”

　　有不愿透露姓名的券商人士在接受记者采访时也表示，公募基金的赚钱效应在2013年可谓“演绎到了极致”。对于普通投资者而言，选择信任的机构来管理资金自然会好过于自己投资。“当然不排除部分个人投资者极富天分，长期以来自己投资业绩都不错，但毕竟这样的群体太过小众。”该人士称，“在机构几乎一致地预测今年将继续结构性行情的时候，个人投资者对市场的把握能力多数情况下不会比机构做得更好。”

　　买什么样的基金

　　一个不容否认的事实，就是即使2013年公募基金整体业绩表现优异，但同样有部分产品全年收获了“负收益”，部分基金的净值跌幅甚至超过20%。因此，对投资者而言，在选择继续“买基”的前提下，如何选择基金同样是投资者需要把握的。

　　乐嘉庆表示：“个人认为今年最具赚钱效应的还是偏股型基金。”他认为，偏股型基金2013年的表现说明不少基金管理公司在面对结构性行情之时具有良好的择股以及择时能力，而债券市场自去年下半年之后就进入熊市行情阶段，今年很难说会有很好的收益。而对于货币基金等其他产品，对于低风险投资者依旧是不错的选择。

　　不过，对于偏股型基金，有资深业内人士也表示，并非所有的基金都是值得投资的。他认为，投资者首先需要分清自己的风险承受程度，基于此选择投研团队水平较高的基金，同时可以重点关注认同中国经济结构转型观点的基金产品。

　　而去年资源类主题基金的不佳表现也让该类型基金面临着极其尴尬的处境。业内人士认为，由于经济转型大背景下，经济复苏进程尚需更多数据支撑，资源类主题基金建议投资者短期内注意风险。