新股有价 平常心无价

　　
证券时报记者 唐立

　　新股发行上市紧锣密鼓，投资者的心态也出现明显的两极分化：担心新股冲击者仿佛惊弓之鸟，欲捞新股油水者又如一窝蜂趋之若鹜。依我看，若为投资故，二者皆可抛。

　　投资，实质上是一种平衡收益与风险的运动，最贵在于平常心。如果不以平常心处之，一味患得患失，又怎能施展好这平衡之术呢？

　　基于新股重发而过度看空市场的态度固然不足取，因为融资是资本市场的最基本功能，投资者若能以平常心看待融资节奏的变化，反而可以发掘新的市场机会；唯新股马首是瞻的态度同样不可为。投资者既往热衷于投资新股，缘起于A股股票资源的稀缺。但今时不同往日，经过多年发展，A股的股票供求格局已发生了根本性的转变，加上本轮新股改革的方向是注册制，可以预见，未来A股的股票资源将会出现更大的供应增量。因此，投资者基于资源稀缺而炒作新股的逻辑已不复成立。或许不少打新者有一套新的说辞，毕竟本轮新股发行是在大核查风暴之后重启的，新的上市公司股票质地相对可靠。按正常思维来讲，监管层的大核查无疑对上市公司质量的提高大有帮助，但这并不意味着监管层的核查会为投资者兜底。其实，以这样的心态打新，与其说是投资新股，不如说是对监管层的押注，这也是一种典型的非平常心的表现。

　　打新稳赚不赔的神话早已被上一轮新股发行的破发潮所击碎，急欲参与本轮打新的投资者更需理性。股票的投资价值有一个逐步体现的过程，投资者如果长期看好某只股票，不一定非得“华山一条路”式地通过新股申购来参与，基于价值投资的理念还可以通过后续的交易来实现。毋庸讳言，新股的投资机会在增加，但市场要求投资者应该具备的辨识能力也在提高，投资者如果不能静下心来好好研读上市公司信息，只是寄望于盲目跟风获益，投资风险将只增不减。