2月中下旬布局 4月份逐渐撤离

　　
创业板综指逼近历史高点 官兵/制图

　　沪深证券交易所已经公布了上市公司2013年年报披露的预约时间表，我们由此分析1月份至4月份A股市场的运行规律和热点轮换的节奏，发现3月份权重股较好的年报业绩将对大盘有正面刺激作用，而4月份由于绩差股兑现利空，对大盘有一定的利空影响。因此，今年年报行情的主要操作策略可以是：在2月中下旬布局，到4月中下旬逐渐撤离。

　　1、2月份：

　　数量太少 影响不大

　　1月份预约披露年报的上市公司仅有32家。其中，26家公司集中在25日至30日披露年报。以2013年前三季度的业绩看，32家上市公司中亏损的有新世纪、金牛化工、柘中建设、凤凰股份、青鸟华光、博元投资、星美联合共7家公司，有一定负面影响。另外，1月份仍会有上市公司发布业绩预警和业绩快报，会对个股产生影响。

　　2月份预约披露年报的上市公司有142家，占到预约的上市公司总数的5.71%。以2013年前三季度的业绩看，2月份披露年报的上市公司中亏损的有28家,所占比例为19.72%，负面影响较大。同时，2月份交易日处于春节假期之后，大部分时间或将交投清淡，整体走势看淡。

　　3月份：

　　权重股扎堆下旬

　　3月份预约披露年报的上市公司有1078家，占到预约的上市公司总数的43.31%。仅3月26日至31日的最后一个交易周就有494家公司披露年报，占3月份预约公司数量的45.83%。也就是说，从3月底起年报披露将进入高度密集的期间。

　　以2013年前三季度的业绩看，1078家3月份披露年报的上市公司中亏损的有106家，所占3月份预约公司数量的比例为9.83%；每股收益在0.20元以上的有562家，占比52.13%；每股收益在1元以上的公司有44家；占比4.08%。净利润同比实现增长的有678家，增幅在50%以上的有239家。年报业绩预增的有89家，略有增长的118家，预计扭亏的有19家，预计亏损的有28家，预计业绩大幅下滑的有40家，略有下降的有50家。

　　1078家公司中，总市值在1000亿元以上的有21家，2000亿元以上的有8家。大市值公司主要在3月下旬披露年报，由于大市值股票多数具备高比例分配能力，多数业绩理想，会呈现利好效应，因此预计对3月份下旬的股指表现有正面作用。

　　4月份：

　　绩差股兑现利空

　　4月份预约披露年报的上市公司有1236家，占到预约上市公司总数的49.66%。其中，4月24日至30日的5个交易日期间，共有468家公司披露年报，占4月份预约公司数量的37.78%，分布较为集中。

　　以2013年前三季度的业绩看，4月份披露年报的上市公司中前三季度亏损的有198家，所占比例为16.02%，占三季报342家亏损公司总数的57.89%，预计将产生负面影响。4月份共有29家*ST公司披露年报，占所有53家*ST公司的五成多，或许会引发市场对退市风险的恐慌。这些公司在行业上多为化工、机械设备、交通运输，将造成板块的负面效应。绩差股处于利空兑现阶段，市场或出现调整。

　　4月大市值公司披露时间集中在下旬，多数业绩较好，具备高比例分配能力，预计将对家电、食品饮料、医药、商业等消费类板块将产生一定的利好作用。市场如出现调整，消费类板块因业绩较好，会成为资金的避风港。 (作者单位：西南证券)