批量发行会同步上市吗？

　　张志斌

　　如果有人在两个月前说，A股市场一周之内可以发行超过30家新股，那一定会被认为是个疯子，因为A股市场历史上最高的单周发行新股纪录也仅有10家。

　　而根据历史经验，新股IPO开闸对股指整体走势不会有太大影响。

　　但是，正如所有的历史纪录都是被用来打破的，所有的预测都是被用来证伪的，A股市场1月以来的走势狠狠地给市场人士上了一堂风险教育课：伴随着今年1月份新股IPO的猛然开闸，高强度的新股发行(一周33家新股、9个交易日发行50家)成为了A股市场难以承受之重，上证指数1月以来在短短七个交易日内累计跌幅已经达到4.18%，并创出自去年8月以来的新低。

　　同时，被市场人士认为将受IPO开闸负面影响最大的创业板，其指数(399006.SZ)却出现了逆势走高，甚至在昨日一度摸高1423.84点，距离历史新高1423.97点仅差0.13点，而样本选取范围更大的创业板300指数(399012.SZ)更是在盘中已经创出历史新高1827.70点，成为A股市场当前走势的最大亮点。

　　对于创业板近来持续走高的原因，市场人士的观点主要集中在以下一些方面：首先是目前的打新政策使得资金持仓更加青睐深市的股票，而创业板又成为深市的主要选择标的；其次，保监会开禁险资投资创业板带来增量资金，带动创业板股票集体走高；再次，新股发行受到追捧，发行市盈率居高难下，炒新的预期使得创业板整体估值尚未受到牵制。

　　尽管如此，受到主板股指不断下跌的影响，创业板的短期强势也终于开始受到了一定的影响，于昨日下午开始出现一波快速下跌，创业板指数全天下跌1.76%，仅报收1380.24点，未能刷新历史新高纪录。

　　一位私募基金人士表示，就目前的新股发行速度而言，9个交易日内发50只新股，这绝对是A股市场的一个全新的纪录，以后也很难被打破了，这是特殊时点发生的特殊事件。不过，这种速度也明显超出了市场预期和市场所能承受的力度，从上周五开始主板的指数就已经对此有所反应，创业板从周四下午才开始下跌，但表现已经很抢眼了，毕竟它还不能完全脱离市场的基本面和资金面走出独立行情。随着因为打新持仓需求的市场内部调仓基本完成、险资可投资创业板的重大利好也已兑现，下面就该考验创业板的高估值能否长期维持了。如果近期发行的新股上市时因为某种原因而出现“破发”的走势，创业板股票或许会出现一轮大幅回调，这种风险不可不防。

　　更有市场人士猜测，之所以近期新股发行如此密集，一方面是上市公司想赶在1月底之前完成发行，以避免补交2013年年报的麻烦；另一方面也可能是监管层有意将新股批量上市，以遏制可能出现的对新股恶炒的情况，这一做法在创业板启动之时也曾用过，但当时效果并不明显，所以这次不排除将50家新股同时上市的可能，这也会在一定程度上导致新股发行期的过度集中。