资本市场多元化争端解决机制已形成

　　2013年，在处理“万福生科造假案件”和“光大证券8·16事件”的过程中，出现了两种前所未有的对投资者实行的保护措施。这两个引起证券市场震荡的大事件，一方面凸显了企业风险管控在竞争日益激烈的证券市场业务中的重要性，另一方面从民事索赔的及时性上显示了中小投资者维权意识和行动不断提高。

　　党的十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》强调完善金融市场体系，推进多层次资本市场的发展。国务院办公厅于2013年12月25日发布的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》强调中小投资者是资本市场的主要参与群体，应给予从制度到体系的有效保护，维护中小投资者的权益是资本市场得以持续健康发展的基础，并就多元化解决纠纷和健全对中小投资者的赔偿机制提出了明确要求。

　　可见，对投资者合法权益的维护从自身意识到国家政策层面都上升到了一个高度，充分体现国家建立公平、公正、公开的市场体系的决心，这也是资本市场加快改革中的一项重要工作。事实上，维护中小投资者权益的工作在监管机构、行业自律组织、民间社团和司法机构层面都一直在探索和发展中。首先，在过去一年中，证监会为了拓宽投资者诉求处理渠道，于2013年9月开通了“12386”证监会热线，中小投资者保护已嵌入证监会日常监管各项工作和制度建设之中。其次，早在3年前，中国证券业协会与德国国际合作机构就“中国证券投资者保护技术合作”专题开展合作，并于2012年成立了中国证券业协会证券纠纷调解中心，联合地方证券业协会在全国范围内免费开展证券纠纷调解业务。调解中心一方面聘请证券行业中专业素养较高的从业者参与其中为行业内的纠纷进行调解，另一方面也从外部聘请法律、金融方面的专家参与调解，目的在于提供高效、公正、专业的解决方案。第三，2013年中国证券业协会还积极与北京仲裁委员会全面开展诉调对接和调解员培训合作，借鉴仲裁委成熟的规则和金融专业人士，进一步规范和提升调解质量，同时也为投资者选择仲裁方式解决纠纷提供了便利。第四，在“万福生科造假案件”后续处理过程中，我们欣喜地看到中国证券业协会牵头成立了协调小组，保护基金公司、交易所、登记公司共同参与推进违规主体与投资者之间进行自主和解，探讨了证券经营机构与投资者群体主动和解的纠纷解决途径，拓宽了证券纠纷行业调解的形式和范围。第五，在“光大证券8·16事件”的后续处理中，最高人民法院确定了证券内幕交易的司法管辖原则和诉讼机制。目前，资本市场对投资者权益的保护措施通过热线投诉、自主和解、行业调解、仲裁和司法诉讼等多种渠道已全面开启，证券纠纷的多元化解决机制已悄然形成。当然，这些多元化纠纷解决机制仍处于摸索和不断完善之中，各种机制之间在处理不同类型纠纷中还需建立透明且切实有效的执行标准。可以说，证券纠纷的多元化解决机制在实践中还有很长的路要走。但同时，我们应就上述至少5种纠纷解决机制向中小投资者进行普及推广，让投资者在维权中选择最适当的机制解决矛盾纠纷，以建立良好的资本市场发展环境。