可穿戴设备板块迎来景气爆发年 看好两类股

　　2013年是穿戴式设备的起步年，目前看，可穿戴设备无论在产品的终端形态和穿戴方式，还是在产品的应用效能和实际用途方面都达到了一个崭新的高度，预示着2014年将成为穿戴式行业的爆发年。在A股市场中，我们看好具备强大研发能力和成熟制造经验，并有望或已经进入穿戴式市场相关产业链的上市公司。

　　穿戴式设备爆发元年来临

　　2013年，穿戴式设备从上游的元器件供应到下游的终端产品推出，整个产业链都受到了市场极大的关注和热议，是非之争也不绝于耳。诚然，在2013年穿戴式产品更多的是以概念式产品示人，比如Google Glass、 iWatch等产品，虽然消息不断刺激着消费者和资本市场的神经，但迟迟犹抱琵琶半遮面未曾正式推出；或者作为试水产品测试市场反应，与大众期望的穿戴设备的最终形态相距甚远，例如三星的Galaxy Gear智能手表，率先推出却市场反应一般。但无论如何，穿戴式产品在2013年带给市场的预期大于惊喜，始于起步却离渐入佳境尚存距离。

　　而在2014年CES上，各大厂商都将穿戴式产品视为全年布局的重中之重，从宣传攻势到产品发布一气呵成，将穿戴式产品称为今年整个CES最大的亮点毫不为过。此次在穿戴式领域参展厂商不仅在厂商的种类上呈现出难得一见的多样化，公司的规模层次也相对于其他领域更加丰富。厂商的种类上不仅包含传统消费电子巨擘，例如索尼、三星、LG等厂商，也加入了英特尔、高通、联发科等芯片制造厂商；公司规模亦从产品线覆盖广泛的一线大厂到深耕于穿戴式设备的专注型公司，例如专注于智能手环的Pebble和Fitbit公司。公司种类与规模跨度的分散与丰富促成了穿戴式产品的多样性，无论在产品的终端形态和穿戴方式，还是在产品的应用效能和实际用途方面都达到了一个崭新的高度，预示着2014年将成为穿戴式行业的爆发年。

　　“分”“合”之中探寻落地行业

　　尽管CES上展出的穿戴式设备种类、用途和适用性均迥然不同，看似“分”，但是在其产品中所使用的例如通讯模组、MEMS芯片、微麦克风、微摄像头等器件呈现出需求共性，将集中积聚至上游细分行业，实则“合”。终端产品的百花齐放，对于上游的电子元器件厂商更具明显的放大作用，使相关元器件供应商在叠加效应中充分受益。

　　最底层的摆脱“手”持实现层级涉及的行业包括：供能部分，即聚合物锂离子电池、电池管理系统(BMS)；互联部分，即Wi-Fi、蓝牙、NFC等模块；芯片部分，即低功耗芯片的设计、生产和封装；连接部分，即柔性电路板(FPC)；支撑部分，即金属外观件、结构件和类肤质材质。

　　在第二层级语音控制和眼球识别方面，完成语音识别功能需要采用接收语音的微麦克风和用于确认反馈的微扬声器，而眼球识别技术需要采用微摄像头来完成眼球运动的捕捉与跟踪。

　　在第三层级实时监测的实现上，包含的器件主要涉及：物理MEMS芯片，包括加速仪、陀螺仪、压感仪及温度仪等；生物MEMS芯片，用于指纹检测、体征监测等功能。

　　第四层级现实增强实现阶段，微投影仪的作用将凸显。

　　重点看好两类股票

　　穿戴式设备为增速即将趋缓的个人智能终端市场注入一记“强心剂”，拉开了新一轮行业投资的帷幕。同时，国家发改委曾发文提出将重点支持移动互联网终端研发及产业化，其中明确提出支持研发面向移动互联网应用，研制可规模商用的多类型可穿戴设备，同时重点支持低功耗的可穿戴设备系统设计技术、面向可穿戴设备的新型人机交互技术及新型传感技术、可穿戴设备与智能终端的互联共享技术、可穿戴设备应用程序及配套的支撑系统技术，实现可穿戴设备产品产业化。

　　在行业趋势与政策指导的双重刺激下，新一轮行业热潮启动在即，相关产业链上的公司将充分受益。我们看好已经具备强大研发实力和丰富制造经验，已经或有望进入穿戴式行业相关产业链的上市公司。鉴于在设备中的关键地位及行业内的需求共性程度，尤其看好芯片制造封测领域及材料供应商，重点推荐上海新阳、晶方科技和华天科技。