煤炭市场恶化国投新集大股东叫停注资计划

　　高立萍

　　大股东对国投新集(601918.SH)持续已久的煤炭资产注入计划最终因煤炭市场的不断恶化而夭折。

　　2月18日，国投新集发布公告称，公司接到大股东国家开发投资公司(下称“国投公司”)的通知，称因煤炭市场进一步恶化，公司股票价格较锁定发行价大幅下跌，国投公司建议终止公司正在进行的重组事项，今后再视行业及资本市场情况，择机推进相关工作。

　　国投新集是以煤炭采选为主、煤电并举的企业，由国投公司、国华能源有限公司、安徽新集煤电(集团)有限公司发起设立。

　　自2012 年以来，宏观经济增速放缓，以及环保要求不断提升，导致煤炭下游需求较疲软。同时，国内煤炭企业产能的大量释放及海运煤进口规模的增加，提升了煤炭的供给规模，国内煤炭市场供需情况出现逆转，煤炭价格大幅下滑。

　　在此情况下，2013年5月，国投公司决定将当时盈利情况较好的资产注入到国投新集，以提升公司在煤炭行业整体低迷情况下的盈利水平。

　　在启动重组事项之后，国投公司及相关中介机构对拟注入标的资产进行了前期资产剥离、全面尽职调查、权属完善、审计以及评估等工作。2013 年8月，国投新集召开董事会，通过了本次重组预案。

　　广发证券研究报告显示，国投新集拟向控股股东发行股票购买国投煤炭100%股权(预估价值为28.36 亿元)。预计收购完成后，上市公司产量将占集团的81%。

　　不过，国投公司认为，自国投新集公告重组预案以来，煤炭市场情况进一步恶化，供需关系进一步失衡，标的资产的盈利状况受市场影响，未达到预期，并且煤炭价格走势不明朗，标的公司在短期内盈利能力的提升存在较大不确定性。

　　同时，在标的资产权属按计划逐步完善的情况下，评估报告备案工作仍在履行过程中，难以在规定时间内取得主管部门的核准并如期发出股东大会通知。

　　根据相关的规定，需要重新召开董事会确定发行价格，但受煤炭板块整体走势影响，国投新集目前股票价格较锁定的发行价格已累计下跌超过 30%，重新确定发行价格可能影响中小股东的利益。

　　去年煤炭价格的大幅下降已经极大地影响到国投新集的业绩。从公司公布的2013年业绩快报来看，去年实现营业收入780903.26万元，同比下降11.78%；归属于上市公司股东的净利润1491.44万元，同比下降98.89%。

　　广发证券认为，国投新集所在区域开采成本偏高，价格受到海进江煤炭的制约，改善弹性不大。

　　对此，国投新集称，预计发行股份购买资产并募集配套资金事项无法按原定计划推进。因此，公司拟于近期和交易对方商议终止本次发行股份购买资产并募集配套资金的事项。鉴于该事项存在不确定性，经申请公司股票自2 月19日起停牌。