资金流出迹象明显 次新股分化风险积聚

　　本报记者 李波

　　今年以来上市的45只次新股(剔除刚刚上市的三只新股)19日出现大面积回调，部分个股资金净流出迹象明显，有些个股的长上影线也释放出短期筑头信号。分析人士指出，在经济增速放缓、改革加速推进、两会政策预期升温的背景下，今年以来上市的新股持续遭遇资金爆炒，但随着炒新收益的不断累积，投资者也需要警惕新股高位分化的风险。当然，具备新兴产业背景和政策扶持预期的个股将强者恒强。

　　次新股集体回调

　　截至本周二，剔除新股首日涨幅，1月17日以来上市的45只新股炒新平均收益率高达42.70%，易事特和众信旅游的炒新收益更是超过100%。炒新成为今年以来最火爆的财富盛宴。不过，炒新并非稳赚不赔。昨日，新股就集体遭遇了明显的回调。

　　数据显示，尽管昨日上市的三只新股岭南园林、登云股份和东易日盛依然毫无悬念地延续了上涨44%定律，但今年以来上市的45只新股有32只以下跌报收。其中，我武生物、牧原股份、欣泰电气和全通教育的跌幅均在5%以上，麦趣尔、天赐材料、光洋股份和安硕信息下跌逾4%。45只新股中，跌幅超过3%以上的有25只，与之前的亮丽表现形成鲜明反差。

　　与股价表现一致的是，新股的资金流向也出现了明显的净流出格局。45只新股中，昨日有36只个股遭遇资金净流出。其中，陕西煤业和贵人鸟资金净流出规模居前，分别达到9608.93万元和8575.45万元；海天味业、我武生物、纽威股份和应流股份也出现超过4000万元以上的资金净流出。

　　另外，从K线图上看，不少新股出现明显的长上影线，比如海天味业、牧原股份、安硕信息、欣泰电气等，表明短线资金获利回吐的风险开始显现。

　　当然，新股军团中依然不乏强者恒强的品种。昨日众信旅游、光环新网和易事特强势涨停，众信旅游和易事特更是连续收出第9个一字涨停。

　　面临分化格局

　　今年以来新股的火爆局面缘于多重原因。首先，在经济低迷的背景下，市场炒作热情较为高涨，这使得没有历史套牢盘的新股被短线资金关注水到渠成。其次，首批上市的新股在层层审查之后，质地相对更有保障，发行价比较合理，也为之后的高收益打下了坚实的基础。最后，身披新兴产业的外衣，也使得相关新股收到大量跟风盘的追捧。

　　不过，在持续的爆炒之后，新股的分化风险或将逐步显现。一方面，“没有只涨不跌的股票”，新股难以摆脱涨多必跌的客观规律。特别是，一旦市场出现像昨日一样的风格切换或其他异动，资金往往会选择落袋为安，快速从前期取得较大收益的新股中撤离。另一方面，股票市场具有明显的羊群效应，一旦新股出现调整的迹象，那么不排除“跟风盘”的大举出逃，而历史上每一次新股盛宴的终结无不演绎盛极而衰的戏码。

　　当然，需要指出的是，在当前经济增速放缓、改革深入推进、两会窗口临近的背景下，以优质成长股为代表的结构性行情仍是市场的主基调。这就意味着，具备新兴产业背景和政策扶持预期的个股将强者恒强。这一点从众信旅游和易事特的强势表现上可见一斑。换句话说，新股炒作或进入了分化阶段。