暴跌四十点 A股被坑杀

　　



　　第1财金专讯 沪指马年伊始四连阴，从上周四开始，以最高点2177点计算，短短四个交易日跌近150点，跌幅达6.6%。接连失守5日线、10日线、120日先、60日线、20日线。昨日创业板指数早盘一度创出历史新高，然而中午前后开始高台跳水，引发资金恐慌出逃，并拖累主板市场大幅下挫。

　　创业板天量重挫

　　从盘面上看，昨日早盘A股呈现窄幅震荡走势，深成指盘中创8个月以来新低，创业板指走高创出历史新高，午后两市快速跳水，沪指跌逾2%，创业板指重挫近5%，300多只创业板个股仅有21股上涨。截至收盘，沪指报2034.22点，跌42.47点，跌幅2.04%，成交量1278亿元；深成指报7303.94点，跌238.59点，跌幅3.16%，成交量2056亿元；创业板指数下跌67.34点，报于1472.69点，跌幅高达4.37%，成交572.82亿元，这是创业板设立以来的最大成交量。两市共80只非ST个股跌停，3只ST个股跌停。

　　板块方面，行业板块全线飘绿。银行板块走势较强，个股多数飘红，跌幅最小。电力行业板块走势抗跌，个股多数飘绿，终盘跌1.88%，跌幅相对较小。半导体板块走势极度低迷，个股几乎全线飘绿，终盘暴跌7.32%，跌幅最大。此外，酒店餐饮、房地产和交通设施等板块强于大盘；电器仪表、元器件和互联网等板块弱于大盘。

　　从消息面看，昨日重挫可归结于四大利空：首先，地产股利空不绝，遭遇年内最惨烈下跌；其次，人民币贬值预期吓倒A股，市场担心热钱流出；第三，资金利率继续下行，央行昨日加码正回购1000亿元；第四，第二轮新股发行或于3月中旬至下旬开启，新一轮抽血将至。

　　机构看空不做空

　　对于重挫之后的A股，各家机构有不同的看法。中信证券最新策略研报认为，红二月行情结束，市场重归下跌通道。“红二月”的本质是市场进入下跌通道中的一次反弹行情，目前看反弹高度已达前期目标，且其他因素也开始发生改变，市场已经重归下跌通道。

　　巨丰投顾则表示，从筹码分布看，市场节后的反弹已经获利回吐殆尽，继续杀跌的可能性已经微乎其微，市场调整已接近尾声，继续向下诱空的可能性更大。两会召开在即，大盘经过连续的大跌后，将进入维稳周期。两条主线依旧是关注重点：一是年报行情，二是两会题材股。该机构建议投资者特别关注年报大幅预增的中小盘品种，尤其是存在高送转预期的个股。

　　总的来看，在两会将召开的关键时期，投资者不必担大盘展开大波段下跌，而是区别对待个股。在震荡过程中，继续减持那些与改革转型方向相背、弱势的跟风股；同时趁回调之机，捡取那些受益改革红利、未来有能力大概率走强的便宜筹码。短期而言，对于两会的热门焦点，如医药、军工、农业、国企改革，以及部分新兴力量代表中小盘个股等，短期正迎来较好的低吸时机，值得投资者把握。

　　创业板仍然在假摔？

　　2013年讨论至今，创业板顶部何时到来成为众多投资资者关注的焦点之一，伴随着忐忑的心理，创业板一骑绝尘，不断迭创新高，挑战着投资者的神经。

　　创业板指数见顶必须是起上涨的逻辑不复存在，或者外界的大环境出现逆转，否则以估值、业绩和涨幅等表象问题去衡量指数顶部，都带有“刻舟求剑”的意思，不得其真实面目。创业板指数上涨的几大逻辑是否出现了变化：

　　经济结构转型是支撑创业板指数走出结构性牛市的基本面因素，传统产业支撑经济可持续走强的基础不复存在，扶植发展新兴产业才是我国经济转型的出路，这是今后很长一段时间我国经济发展的主要方向。从近期高层关于经济工作的重要论述中，可以看出经济转型的力度将会加强；

　　资金面的状况，股市里的资金供需变动是市场中结构性行情的重要因素，昨日央行正回购1000亿元，说明央行开始实行适度从紧的货币政策，没有了“活水”，股市里新增资金入市的也就无从谈起。另外，市场中的无风险利率是分流股市资金的一个重要因素，目前银行理财产品年化5%左右利率，大大限制了资金流入股市的积极性。从这点看股市目前仍旧是存量资金活跃为主，因而无法托起整个市场走强，也就注定了市场中的结构性行情的延续，存量资金也只有在市值较小的创业板市场中保持活跃度；

　　从市场面看，目前也没有出现资金向大盘蓝筹股转换的迹象，没有出现分流资金，指数出现大的波动，能解释的原因只有一个，那就是调仓换股，以此来推动创业板指数继续走高。

　　此外，由于美股的影射效应，不仅是中国，其他国家的股市均受到影响，目前美股各大指数仍旧在上升通道，新兴产业多印发的题材概念风起云涌。而A股中相关概念股的联动性也非常好，谷歌、苹果、巴菲特和各种新颖的互联网概念股得到市场资金的热烈追捧。这表明市场炒作热情并未因基本面走弱而减弱。

　　综上所述，创业板走势并没有出现根本性的逆转，变化的是技术面和市场面因素，通过短期的震荡来消化浮筹，进而完成新一轮的升势。

　　13只银行股“破净”

　　昨日A股跳水，银行板块未能独善其身。截至14点30，13家上市银行A股股价跌破每股净资产，仅3家银行股价维持在每股净资产之上，民生银行PB为1.1，中信银行PB为1.1，宁波银行PB为1.02。“即使银行股全面破净，但在经济下行阶段市场可能更偏好新兴行业，金融相对跑输大盘可能性较大；同时银行面临着坏账率增加，互联网金融、利率市场化等挑战。”沪上有基金经理表示。

　　也有业内分析人士，银行板块平均市盈率仅4-5倍，如果考虑分红比例为40%，那么分红的年化收益率可达到5%，超过一年期定期存款利率，投资价值十分明显。

　　名称中信银行民生银行宁波银行招商银行平安银行工商银行建设银行农业银行兴业银行南京银行华夏银行北京银行浦发银行中国银行光大银行交通银行银行股市况一览最新 市盈率 市净率52.1 59.2 11.174.1 47.3 11.188.1 48.2 10.21.7 4800 .2 09.91.6 6812 .7 09.833.7 43.2 09.638.7 40.9 09.323.5 42. 09.291.6 39.5 09.79.2 51.7 08.979.6 47.8 08.676.3 45.8 08.690.2 42.3 08.625.4 44.3 08.24.8 40.1 07.638.1 43.3 06.9截至时间：2日1点3分5 1 0