交易成本高昂 杠杆融资放大亏损风险

　　除了无法自主操盘的痛苦之外，不少接触这一操盘平台的玩家开始觉得在赚钱并非是件轻松的事情。一方面，强制设定的盈利结算标准让玩家的盈利锁定，使其杠杆效应无法完全发挥作用；另一方面，每笔交易玩家还需缴纳交易管理费用，盈利后还需再拿出两成作为与系统分成的费用。这样算下来，真正的赚钱效应实际上微乎其微。

　　从实盘操作规则来看，玩家操盘盈利的计算方法非常复杂，玩家真正的现金收益是需要在实盘券盈利额基础上扣除玩家支付的交易综合费用补偿的八成。更为关键的是，起初玩家支付的起点资金，或被称之为亏损赔付金以雪球币的形式存在账户上，但不能被取出。以4000元雪球币撬动50000元实盘券为例，即使玩家日赚10%的股票收益，扣除当天交易综合费199.5元，最终的现金收益仅为3840.4元。按照操盘提现规则，4000元雪球币不能提现，这样用户最终实际支付现金159.6元。

　　据玩家反映，投入进去的资本金最后都成了给产品不断交付的交易管理费，加上此前的杠杆效应，很多时候无异于“吸金神器”，或令玩家血本无归。按照规则，用户在实盘申购或兑换成功后就需要交付交易综合费，即便当日未买入任何股票或未全额买入股票，交易综合费均不予全额退还。这也意味着如果玩家无法实现盈利，就会被反复强行平仓并被扣除交易费。一旦亏损达到8%线标准，通过杠杆融资的放大效应，玩家就会把所有的保证金全部亏损完。“我曾经充值7000元，只玩了五天，现在只剩下3400元钱，除了扣除的亏损金额之外，每天被扣除的管理费用累积起来很吓人。”小陈表示。

　　中国证券报记者梳理有关上述操盘平台的网络资料发现，已经有不少使用者发帖投诉产品玩法存在不利投资者的条款，并且在货币提现上存在问题。“如果赚的钱不到100元，就不能提现，玩家还要自付所得税、汇款手续费，5个工作日才能返还，而之前充值进去转换成雪球币的本金根本就拿不出来。”按照产品设计规则，用户只能提取盈利部分，转至“微钱包”或银行，在玩家眼中，提现难度如此之高，使用户必须不断通过操盘平台获得高额收益才能填补此前充值的投资本金，而这种反复操作往往意味着资金的不断投入。

　　有熟悉操盘技术的市场人士分析，这款网络操盘产品的规则盈利逻辑在于，每日操盘赌的是用户盈利的小概率事件，而大多数情况则是虚拟操盘用户不断亏损，加上放大杠杆后，亏损的风险就更大。而产品通过强制平仓等机制的设计，可以通过反复交易并收取手续费来赚取玩家的投入资金，“如果不能把握股市大盘的走势，不能把握个股今买隔日卖且盈利小于1%的，就不要接触这类操盘产品。否则只有鳄鱼进去，泥鳅出来”。