A股上周净流出561亿后市当警惕回落

　　张志斌

　　上周A股市场不出预料地出现了大幅回落，甚至一度抹去了2月以来的全部涨幅，使得上证指数在月K线图上呈现一个具有较长上引线的小阳线，而上周一周净流出股市的资金则高达561亿元，所谓的春季行情似乎已经结束。而从后续的走势看，或许仍然不容乐观。

　　尽管在上周股指大跌之后，国家多个部门都出来对一些影响股市的情况进行了解释，对市场呵护的意味较为明显，但这对于目前的股市而言，显然还不足以引发另一波行情。由于本周开始“两会”将开幕，多个部委此前的表态更多地被市场解读为“两会”期间维稳的现实需求所致。

　　而从基本面情况来看，情况明显不容乐观。中国物流与采购联合会、国家统计局1日公布的2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，较上月回落0.3个百分点，创出8个月新低。当前最值得关注的是市场需求偏弱，主要表现在新订单指数回落明显、产成品库存指数有所反弹，市场价格下跌。

　　领先指标PMI的表现不佳，而其他的经济数据也同样难言乐观。随着宏观数据空窗期即将过去，此前延后公布的一些经济指标也将公之于众，从这个意义上来看，经济基本面对市场的影响将逐渐加大。

　　与此同时，随着年报披露进入密集期，越来越多的上市公司年报也将面世，而最值得关注的无疑是创业板上市公司的表现，其业绩增长是否能够支撑目前高企的估值成为投资者最为关注的话题。但就近期的股指表现来看，市场显然对此信心不足。

　　就下周A股的走势而言，虽然在一定程度上受到召开“两会”因素的支撑，不会再度出现大幅下跌的情况，但也不太可能出现大幅反弹，除非“两会”的政策红利大幅超出市场预期。而随着“两会”的结束，表现不佳的经济数据将陆续公布，市场恐还将出现一波探底走势，A股到时方能探明真正的底部所在。

　　与此同时，近来人民币汇率的持续贬值也值得投资者高度警惕。一旦市场形成贬值的预期，这一预期很可能会自我强化而使之成为现实。而一旦人民币形成贬值预期，外资加速撤离中国的话，这对市场流动性的影响也会随之传导至A股市场，构成重大利空，对此投资者不可不察。