增持提振有限 银行股波澜不惊

　　证券时报记者 朱雪莲

　　昨日有报道称恒大系增持华夏银行5%，不过这一消息并未提振银行板块，16只银行股表现参差，7涨4平5跌。其中，被恒大青睐有加的华夏银行微涨0.87%；民生银行尾盘拉升，收涨3.35%，居该板块涨幅首位；曾获得安邦财险大举增持的招商银行却屡创阶段新低，昨日再跌0.71%。

　　对于恒大增持华夏银行，招商证券发布报告称，考虑到恒大地产与银行业务的协同和融合，未来恒大进一步增持华夏银行股权的可能性较大。招商证券认为产业资本持续增持是积极信号，将华夏银行列入2014年首选组合。

　　早在1月底恒大收购4.02亿股华夏银行股份，平安证券就指出，恒大在银行股估值低点选择介入，一方面是认可目前银行低估值显现出来的投资价值，另一方面同华夏银行的股权合作，有望为恒大地产的购房者提供包括个人按揭的便利以及其他金融业务在内的多种金融服务，提高双方客户的满意度，同时通过华夏银行为恒大地产上下游以及相关产业链提供便捷的融资支持。

　　同时，平安证券表示，这一利好难以成为板块向上的催化剂。平安证券认为，制约板块的因素不减反增，除此前的监管从严和利率市场化加速以外，近期的部分理财违约事件以及资产质量的担忧都成为板块的利空因素。

　　平安证券行业分析师的忧虑并非杞人忧天，而且近期不仅没有得以缓解，而且随着余额宝规模快速膨胀以及更多“宝宝”类产品风行一时，投资者对于银行存款流失、成本上升、盈利下降等担忧进一步加剧。

　　在各类利空消息夹击下，银行股股价整体继续缓慢下行。据统计，2014年以来，除中信银行涨近3成、民生银行与北京银行平盘以外，其他13只银行股年内收益均为负，招商银行、平安银行的年内跌幅逾10%，兴业银行、建设银行以及工商银行也下跌5%以上。

　　随着股价下行，银行股的估值也继续回落。Wind统计显示，当前所有银行股的市盈率均为个位数，而市净率估值方面，除了宁波银行、民生银行、中信银行，其他13只银行股市净率都在1倍以下。不过，根据浦发银行、宁波银行、招商银行、中信银行的业绩预告来看，这些银行2013年收入与利润仍有10%以上的增长。这种估值与业绩相背离的现象，也与产业资本看好增持一起，成为看多者唱好的重要理由。

　　此外，截至昨日收盘，在A股与港股两地上市的银行股中，除光大银行、民生银行、中信银行的A股较H股分别溢价2.4%、28.24%、54.36%外，工、农、中、建四大国有银行以及招商银行、交通银行的A股仍较其H股有10%以内的折价。

　　综合来看，当前银行股多空双方均有强大的理由继续对峙。尽管银行股并不是当前市场的关注点，但鉴于其权重地位，他们的一举一动仍是观察市场的风向标之一。