弱市亮点：新能源+移动互联

　　万联证券研究所宏观策略部

　　年初以来，沪指走出了一波明显的弱势震荡行情。而自创业板上月25日创下天量之后，市场对成长股的谨慎情绪也大幅升温。在宏观经济下滑、资金面边际恶化的市场环境下，以周期性行业为主的权重板块依然不被市场看好。如果不出现重大政策性催化，预计大盘仍将维持前期的弱势震荡格局。

　　尽管大盘难以走强，但市场近期仍不乏结构性亮点，如风电设备、新能源汽车、移动互联网等。我们认为，2014年经济增速目标定为7.5%，预示基本面相较去年既不会有惊喜也不会出现大幅下滑，在经济与流动性“双稳健”的背景之下，A股市场仍将呈现结构性行情，而新能源和互联网两大领域有望成为贯穿全年行情的结构性亮点。

　　李克强总理在2014年政府工作报告中提出，推动能源生产和消费方式变革，提高非化石能源发电比重，鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目。随着全国大城市雾霾天气增多，转变能源消费结构、减少煤炭消费比重成为大趋势，而风能、太阳能、光伏、核电等新能源再次受到政府高层重视。

　　风电方面，今年我国陆续出台了一系列支持风电并网消纳、促进风电健康发展的扶持政策，成为推动泰顺风能、天顺风能等风电设备上市公司股价暴涨的催化剂。新能源汽车领域，2月份中央及地方政策密集发布，先是财政部、发改委等四部委联合发文，基于原定基础上调2014和2015年度新能源汽车补贴标准，随后北京、上海和天津先后出台新能源汽车补贴政策，由此催生了上海普天、比亚迪、天齐锂业等一大批牛股。随着核电项目的开工，预计核电板块也将迎来新的投资机会。

　　除了新能源板块，互联网尤其是移动互联网也是格外值得关注的领域。根据IT行业的发展规律，每隔十几年IT行业就会发生一次大变革，而此次是以移动互联网为核心的技术革新引发的产业革命，带动了一批新产品、新行业的兴起，微信、支付宝钱包、手机银行等均为移动互联网时代的产物。在移动互联网时代，新技术、新思维衍生的新产品、新服务、新商业模式想象空间巨大，互联网金融、移动支付、OTO等新概念层出不穷，而这些新兴行业的高速成长大多会在A股市场产生剧烈反应。例如，以互联网入口为炒作噱头的海隆软件成为今年以来的大牛股。另外，凡是与“BAT”合作的上市公司，即使是传统行业公司，股价大多也表现不俗。

　　综合而言，在宏观经济难有起色、货币政策难有实质性放松的背景下，A股市场没有系统性的投资机会，大牛市思维也逐渐被市场否定。在众多的投资领域中，受中央及地方政策支持、符合新一届政府工作报告提出的重点领域以及行业发展前景广阔的行业值得重点关注，其中新能源和移动互联网有望成为弱势之中的亮点。