三度“海底捞” 2000点心结待解

　　本报记者 徐伟平

　　经过此前的恐慌性下跌，近期大盘出现低位企稳迹象。2月底以来，沪综指在2000点附近位置出现三次明显的下影线，显示2000点支撑力度较强。目前的市场环境虽然并不支持大盘走强，但也能在一定程度上封闭市场大幅下跌的空间。分析人士指出，市场逐渐企稳的同时，投资者对于蓝筹股和成长股的纠结心态开始凸显，纠结心可能筑造短期的震荡市。

　　权重护盘 市场三度“海底捞”

　　本周四早盘，沪综指震荡下跌，最低下探至2030.95点，2000点整数关口变得岌岌可危。与之相比，以小盘股为代表的创业板指数跌幅更大，盘中一度下挫近2%，失守5日均线。不过，随后银行、地产再度挺身而出合力护盘，一度摇摇欲坠的市场也转危为安。截至收盘，沪综指上涨0.32%，报收于2059.58点；深成指上涨0.74%，报收于73252.03点；创业板指数小幅下挫0.14%，报收于1462.53点。值得注意的是，此前权重股的拉升往往伴随着创业板指数快速杀跌，但昨日银行股和地产股走强反而为小盘股提供了明显支撑。

　　从沪综指近两周的走势看，每当大盘调整接近2000点位置时，都会出现探底回升并小幅反弹，除去昨日的“海底捞”行情，这一情形已出现两次。第一次出现在2月26日，经过此前连续四个交易日下挫，市场下跌惯性较大，当日沪综指最低下探至2014.38点，随后石油石化板块崛起，助力大盘止跌翻红，打响了反弹的第一枪；第二次发生在2月28日，只不过这次的护盘主力军换成了地产股，地产板块触底反弹，为市场提供了显著支撑，大盘得以再次守住2000点整数关口。

　　分析人士指出，一方面此前的百点下跌更多是源于投资者悲观情绪的宣泄，经过一波快速杀跌，银行、地产等权重股客观上存在超跌反弹的需求；另一方面，随着两会召开，市场对于政策面的预期升温，投资者情绪短期有所回暖，为市场反弹奠定了基础。在市场环境短期好转的背景下，权重股的发力对于整个市场的带动作用也在一定程度上被放大，大盘得以不断巩固2000点防线。

　　纠结心筑震荡市

　　从目前市场环境来看，两会为市场提供了新的题材热点，权重股轮番护盘一定程度上封闭了股指下跌的空间，市场短期风险并不大。不过，在稳定的行情中，资金对于蓝筹股和成长股的纠结心态开始凸显，这并不利于整体市场的反弹，预计大小盘指数“双震”将成为短期市场的主旋律。

　　一方面，资金短期愿意买入蓝筹股，却很难拿住。此前地产和银行板块的调整主要源于限贷传闻和人民币贬值风波所造成的恐慌性杀跌，在限贷传闻得到澄清、房地产调控压力可能减轻的背景下，此类蓝筹品种客观上存在估值修复的要求，资金愿意逢低买入此类品种。但考虑到经济弱复苏、经济转型的宏观环境，投资者持有此类品种的信心并不强，但凡有小幅反弹就可能获利了结，这预示着主板指数的反弹势必会出现波折。

　　另一方面，小盘成长股的风险在不断累积，但投资者对其仍不依不舍。上周创业板指数收出两根放量长阴，上演高台跳水，创业板阶段性见顶的概率大增。虽然里面的新兴产业股符合经济转型大方向，但创业板中部分小盘股被显著高估也是不争的事实。目前，创业板的整体市盈率维持在67倍左右，这需要30%-40%左右的业绩增速才能化解，部分缺乏业绩支撑的小盘股无疑是在高估值的潮水中“裸泳”。3月中下旬，新股发行或将再次开启，随着小盘股供应量的增加，创业板中成长股的稀缺性也将降低，不排除供给端对创业板的冲击集中爆发的可能。但值得注意的是，坚瑞消防、新国都等重组题材股以及部分次新股，近期再次受到了资金热捧，虽然创业板指数走弱，但板块内部的赚钱效应依然显著，投资者短期又舍不得放下这块“肥肉”。投资者对于成长股的纠结心态可能使得小盘指数的波动加剧。

　　此外，两会召开为市场提供了新的题材热点，但新热点的崛起往往伴随着老热点的回调。昨日，深圳前海新区、粤港澳自贸区、上海自贸区等热点相继崛起，题材概念集中在主板市场，但前期涨幅较强的锂电池、蓝宝石等概念则出现获利回吐。热点的频繁切换、持续性较差也不利于市场整体走强，预计大小盘指数“双震”将成为短期市场的主旋律。