昔日抢手货 今日或难脱手 长发煤焦33%股权挂牌转让

　　本报记者 王小伟

　　上海联合产权交易所信息显示，蓬莱东海热电有限公司日前将其所持有的临汾市长发煤焦实业有限公司33%股权挂牌出让，挂牌价格为31882万元。中国证券报记者梳理发现，长发煤焦相关资产在2010年时还被看做煤炭产业内的“抢手货”，但随着煤炭市场持续走低，昔日“抢手货”或将面临难以“脱手”的尴尬。

　　第二大股东谋退

　　长发煤焦是一家小型国有参股煤炭企业，主要从事精煤、焦炭、生铁、建材等产品的批发和零售。股权结构显示，临汾晋能焦化有限公司持有35.28%股权为第一大股东，蓬莱东海热电有限公司和山东龙口华龙开发股份有限公司分别持有另外33%和31.72%的股权。

　　蓬莱东海热电有限公司属于中国华电，本次拟转让全部持股，退出长发煤焦。而其他两名股东表示放弃行使优先购买权。这意味着，倘若股权转让成功，长发煤焦将迎来全新二股东。

　　随着煤炭价格的持续低迷，长发煤焦经营业绩惨淡。公司近年来营业收入均没有在挂牌信息中显示。可供查阅的只有营业利润和净利润等财务指标。2012年，公司净利润亏损741万元；2013年虽然净利润亏损额度缩小至169万元，但是所有者权益却扩大至-1871万元。

　　以2013年3月31日为评估基准日，长发煤焦净资产账面价值为-1871万元，评估价值却高达96612万元。本次转让标的对应评估值为31882万元，挂牌价格与此相当。

　　成交可能性较为悲观

　　知情人士表示，长发煤焦33%股权项目成交的可能性较为悲观。

　　除了挂牌价格过高之外，转让方蓬莱东海热电公司在重大债权债务事项披露，截至2013年12月31日，长发煤焦应付转让方借款本金4070万元，利息2048.86万元，本息合计6118.86万元。

　　但记者发现这或许并不是公司应偿还债务的全部。按照转让方的要求，利息按协议计算至借款归还日，这也就意味着，2014年至今或都将计入长发煤焦的计息周期。而按照转让方提出的要求，意向受让方须书面承诺同意代长发煤焦偿还所欠上述款项或向长发煤焦提供资金支持等措施保障长发煤焦偿还所欠上述款项。

　　长发煤焦拥有山西省安泽县庞壁1号井田的探矿权，备案资源储量近6000万吨，规划年产量为120万吨/年，公司先天优势较为出色。华电国际在2010年收购百年电力时，业内认为将促进华电国际煤电一体化并有利于华电国际公司的业务拓展，主要原因之一就在于百年电力通过持有蓬莱东海热电有限公司71%的股权，间接持有长发煤焦实业有限公司33%股权。

　　无奈煤炭市场时过境迁。京煤公司相关管理层向记者表示，煤炭市场自从2012年以来便持续低迷，此前密集布局煤炭产业的电力公司大部分都有抛煤计划。尤其到了2014年，随着3月以来神华和中煤的两大煤炭巨头竞相降价，动力煤市场再度陷入冰点，带动焦煤市场继续低迷。

　　转让方自然对以上背景心知肚明，为了增加成交概率，对受让条件非常宽松。只要求意向受让方应为中国境内注册并持续合法经营的企业法人，且具有良好的财务状况和支付能力即可。