成品油价格易跌难涨

　　短线来看，国际原油偏向下行，所以新一轮成品油计价周期伊始，仍将维持下调预期，而且具体幅度极有可能拉宽。

　　国家发改委3月12日发布通知称，自2月26日国内成品油价格调整以来，国际市场油价小幅波动。按现行国内成品油价格机制测算，3月12日之前10个工作日平均价格与2月26日调价前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。“此次调价因调幅不足搁浅。”安迅思成品油行业分析师叶嫚嫚表示，截至3月11日，安迅思成品油变化率指数为-0.71%，对应的调价幅度为-30元/吨，而此次未调整的幅度将累计计入下次调价。汽柴油市场供应过剩的格局短期内难以改变，批发市场恐难拨云见日。自2月27日汽柴油最高零售价格上调之后，批发市场价格小幅且短暂上扬，而后再一次进入下行通道。

　　叶嫚嫚表示，零售价格的上调并未对市场有提振意义，玩家的心态几乎没有任何改观。中间商多消耗库存，下游用户则快进快出，上游销售单位备感压力，给予优惠的幅度不断放大，成交价格节节败退。

　　安迅思全国估价数据显示，截至3月11日，国内0#柴油、93#国标汽油及93#调和汽油批发价格较上次调价后的首个工作日2月27日分别下跌35元/吨、33元/吨和12元/吨。

　　汽柴油市场供应过剩的格局短期内难以改变。据西南某主营人士表示，当地工矿企业开工率仅为40%左右，且许多规划当中的大型工程开工延迟，见微知著，全国范围内的柴油需求恢复步履迟缓。此段时间春雨纷纷，又令原本疲软的汽柴油市场蒙上阴影，玩家所期待的汽柴油需求复苏的时间从3月中旬推迟至4月份。截至3月12日，纽约NYMEX原油结算价收于100.03美元/桶，比2月16日下跌2.56美元/桶。伦敦Brent原油近月期货结算价收于108.55美元/桶，比2月16日下跌0.97美元/桶。

　　叶嫚嫚说，本轮周期之内，国际原油价格交替涨跌、原油基础面依旧薄弱、美国原油库存增长、能源季节性需求下降、净持仓量仍处历史高位皆令原油价格承压，但乌克兰的紧张局势则成为国际油价上涨的主要支撑因素。

　　“综合来看，新一轮的调价为下调的可能性偏大。”叶嫚嫚表示，此次调价的-30元/吨的调价幅度累计计入下次调价，这为新一轮的调价定下下调基调。乌克兰局势缓解，净持仓量身居高位，后期或逐步开始撤仓，基础面仍旧疲弱，国际原油价格仍有下跌风险，尽管美国原油库存开始大幅下降，但对原油市场支撑有限。

　　根据国内现行成品油定价机制调价周期测算，3月26日24时将迎来2014年的第六轮汽柴油调价节点。