再融资云开月明 地产股铁树开花

　　
证券时报记者 邓飞

　　3月19日，中茵股份、天保基建两家地产公司发布公告，其非公开发行A股股票申请获得证监会通过，此举被业内普遍解读为地产股再融资正式开闸。受此影响，地产股昨日表现抢眼，国兴地产、空港股份、京投银泰、金丰投资、广宇发展等5股涨停。

　　地产股弱市逞强

　　难救大盘于水火

　　昨日，沪深两市双双失守重要整数关口，上证综指及深证成指分别下跌1.40%、2.12%，而房地产板块均跌幅仅为0.43%，远远跑赢大盘。

　　不过，地产股再融资开闸并没有刺激地产股全面走强，板块内部分化依然明显。证券时报记者统计发现，昨日地产板块共有80股出现不同程度下跌，占比达57.55%。前期走势强劲的运盛实业和华鑫股份出现补跌迹象，双双大跌逾5%。

　　从盘面看，招保万金四大龙头地产股昨日早盘曾出现大幅拉升，招商地产最大涨幅超过5%；国兴地产、金丰投资更是一字涨停板开盘。无奈午后大盘急转直下，地产股也难以力挽狂澜。截至收盘，招保万金四大龙头地产股两涨两跌，招商地产上涨1.14%，当中跌幅最大的金地集团下跌0.47%。

　　值得注意的是，非公开发行股票获得证监会通过的中茵股份、天保基建昨日分别下跌3.92%、上涨4.18%，出现分化。相比之下，与近期热点京津冀一体化概念有一定关联的北京、天津、河北地区的地产股，走势更为强劲。其中，空港股份和广宇发展涨停，电子城、首开股份等涨幅超过2%。

　　基本面触底

　　地产股估值回升

　　对于地产股再融资开闸，机构看法普遍乐观，均认为该信息透露出积极的政策意义，而政策预期改善、行业基本面回暖、地产股估值回升也成为市场共识。

　　瑞银证券认为，证监会批准A股开发商再融资方案，表明监管层已放弃通过压制开发商现金流来控制房价的思路，而转向采取增加供给的措施。再融资的放开有助于提高房地产业的资金配置效率，使经营效率高的开发商获得增长所需的资金。此外，瑞银证券认为放开再融资还表明中央政府对房地产行业的态度比过去更为友善。

　　中金公司则指出，再融资将推动地产公司业绩释放提速，同时降低公司融资成本，成为A股地产股估值修复的催化剂。短期看，地产再融资推进将吸收存量资金，从而对市场有所冲击，但放眼中长期，该举措一方面预示着房地产调控的思路走向市场化，具备信号作用，另一方面也将有效降低A股地产公司融资成本，拓宽融资渠道，利于行业分化。因此，中金公司看好A股地产公司，认为能够用业绩增长赢得市场融资支持的行业龙头将出现系统性估值修复。

　　在投资策略方面，平安证券表示，当前地产板块估值处于低位，再融资放开有利于上市公司融资成本下降，短期将提振板块投资情绪。平安证券建议投资者关注两条主线：一是业绩高增长、资金改善弹性空间大的上市公司，如华夏幸福、深天健、首开股份；二是拥有优质可注入资源的上市房企，如招商地产、中洲控股等。

　　昨日涨幅居前地产股一览

　　代码 名称 涨幅(%) 收盘价(元) 涨跌(元) 换手率(%) 动态市盈率(倍) 细分行业

　　000838 国兴地产 10.08 7.21 0.66 4.11 21.85 区域地产

　　600463 空港股份 10.04 8.77 0.80 5.13 29.31 园区开发

　　600683 京投银泰 10.00 4.73 0.43 2.67 －－ 区域地产

　　600606 金丰投资 9.95 6.96 0.63 0.12 1020.42 房产服务

　　000537 广宇发展 9.95 6.41 0.58 12.85 9.11 区域地产

　　000671 阳 光 城 8.59 8.98 0.71 5.30 18.83 区域地产

　　数据来源：通达信 邓飞/制表 翟超/制图